Conformidade por design ou uma crise de liquidez: O teste de resistência do Crypto em 2026

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Compliance-by-design ou uma pressão de liquidez: o teste de resistência das Criptomoedas em 2026 | Opinião Link Original: Durante a maior parte da última década, o ambiente regulatório das criptomoedas evoluiu em torno de uma questão central: quais serão as regras? Essa questão já foi respondida. Desde o Regulamento de Mercados em Ativos Cripto na Europa até os quadros de stablecoin em evolução nos EUA e Ásia, a indústria finalmente possui regras transparentes codificadas em lei.

Principais Pontos

• Clareza regulatória chegou, mas a execução é o verdadeiro teste: Até 2026, as empresas de criptomoedas serão julgadas não pela interpretação das regras, mas pela sua capacidade de operar uma infraestrutura compatível, ininterrupta, em custody, pagamentos e relatórios.
• Lacunas de conformidade agora afetam diretamente os fluxos de caixa: Atrasos na obtenção de licenças, a Travel Rule e a supervisão desigual transformam a incerteza regulatória em restrições de liquidez, falhas de liquidação e risco de balanço.
• Compliance-by-design determinará os vencedores: Empresas que incorporam auditabilidade, monitoramento e controle nos sistemas centrais desbloqueiam acesso institucional e capital; aquelas que tratam a conformidade como um complemento enfrentam fricção, consolidação ou saída.

No entanto, clareza não equivale a prontidão. As regras podem ser colocadas em prática, mas isso não significa automaticamente que a indústria esteja madura o suficiente para operar totalmente dentro delas. Assim, à medida que 2026 se aproxima, a pressão muda de interpretação para execução. As empresas de criptomoedas terão que provar que podem cumprir essas regras todos os dias, em custody, pagamentos, acesso à liquidez e relatórios, enquanto continuam a escalar produtos e atender às necessidades dos clientes.

Nesse sentido, 2026 promete ser um ano decisivo para a conformidade.

Quando a Implementação se Torna Fricção

Quando a regulação passa a ser implementada ao vivo e começa a afetar as operações diárias, as empresas de criptomoedas deixam de ser avaliadas por intenções ou roteiros. Em vez disso, o foco muda para algo muito menos indulgente: se elas realmente podem operar uma infraestrutura compatível sem interrupções.

É aí que a implementação começa a causar impacto. Regimes de licenciamento como o MiCA não podem simplesmente ser ativados da noite para o dia. Períodos de transição variam entre jurisdições, a capacidade de supervisão é altamente desigual, e os processos de aprovação podem se estender por meses. Mesmo empresas que trabalham ativamente para alcançar a conformidade muitas vezes se encontram presas em zonas cinzentas prolongadas.

Nesse ambiente, a incerteza é operacional. Bancos, provedores de pagamento e outros contrapartes raramente esperam por clareza formal. Eles reavaliam a exposição, atrasam integrações ou restringem condições enquanto as autorizações ainda não estão claras. Como resultado, o que começa como uma lacuna regulatória temporária se transforma em fricção real, por meio de liquidação mais lenta e liquidez restrita.

Exatamente a mesma lógica se aplica agora aos fluxos de transações. A Travel Rule, que antes era discutida como uma iniciativa distante, agora está diretamente dentro das pipelines de pagamento. Dados ausentes, formatos de mensagem incompatíveis ou identificadores de contrapartes inconsistentes não acionam mais e-mails de acompanhamento. Eles provocam transferências atrasadas ou até rejeições completas. Essa diferença é tangível.

À primeira vista, o impacto é sutil, mas poderoso. Lacunas de conformidade que antes pareciam riscos legais agora começam a se manifestar como riscos de P&L e de balanço. Naturalmente, o crescimento desacelera, mesmo para empresas que tecnicamente podem operar.

Quando a conformidade começa a impactar diretamente os fluxos de caixa, tratá-la como uma função externa deixa de funcionar. A infraestrutura ou absorve os requisitos regulatórios ou se torna um gargalo. É aí que o RegTech e a arquitetura de compliance-by-design passam a fazer parte dos sistemas centrais.

Compliance-by-Design como a Única Arquitetura Escalável

Compliance-by-design significa construir a infraestrutura cripto de modo que os requisitos regulatórios sejam atendidos por padrão. Assim, a conformidade é incorporada diretamente aos sistemas, fluxos de trabalho e lógica de transação, tornando o funcionamento dentro dos limites regulatórios o estado normal do produto.

Essa abordagem muda a economia unitária dos negócios de criptomoedas. Quando auditabilidade, segregação de ativos, monitoramento de transações e resposta a incidentes estão dentro da arquitetura central, as empresas gastam menos tempo apagando incêndios e mais tempo escalando. Mais importante, elas se tornam legíveis para bancos, provedores de pagamento e parceiros institucionais. Essa legibilidade é o que desbloqueia o acesso.

A mudança já está entregando resultados visíveis. Em dezembro de 2025, um grande banco de investimento organizou uma emissão de $50 milhões de dólares em papel comercial nos EUA por uma empresa líder de ativos digitais, executada na Solana, com certas plataformas de conformidade e gestores de ativos entre os compradores, e USDC usado para emissão e resgate.

Isso não foi “blockchain pelo blockchain”. Foi, na verdade, um instrumento familiar de mercado monetário movido na cadeia de forma que fosse legível para participantes regulados. Isso significa que a tokenização escala apenas por meio de contrapartes verificadas, lógica de liquidação controlada e fluxos auditáveis embutidos desde o primeiro dia.

Ainda assim, mesmo que a vitória seja real, ela não é gratuita. Existem também efeitos de segunda ordem que devem ser reconhecidos.

Regras fragmentadas entre regiões aumentam custos fixos e favorecem plataformas maiores, empurrando empresas menores para consolidação ou saída. Por sua vez, cibersegurança e resiliência operacional tornam-se restrições vinculantes, pois um incidente grave pode desencadear uma rápida redução de riscos por bancos e parceiros de pagamento.

O ponto é que o compliance-by-design não elimina o risco. Mas muda onde o risco está e como ele é precificado. Em 2026, o capital fluirá para infraestrutura que seja auditável, resiliente e previsível sob supervisão.

O que 2026 Vai Valorizar

De onde estamos, a indústria está entrando numa fase em que o compliance não é mais algo que você “gerencia”. É algo que você constrói.

As empresas que o tratam como arquitetura manterão acesso a bancos, pagamentos, liquidez e contrapartes institucionais, mesmo com o aumento dos padrões. Aquelas que o tratam como uma camada externa continuarão pagando por ele por meio de fricções que aparecem nos piores lugares: atrasos na liquidação, liquidez restrita e parceiros que silenciosamente se afastam.

Sim, o compliance-by-design tem limitações. A alternativa é pior. Em 2026, as empresas sentirão essa diferença. Portanto, escolha qual modelo operacional deseja defender.