Ada sebuah konsep ekonomi yang disebut refleksivitas, secara sederhana adalah bahwa harga pasar akan mempengaruhi fundamental yang seharusnya mencerminkannya. Dalam jaringan kripto, efek ini diperbesar secara luar biasa.

Mengambil proyek seperti KITE sebagai contoh, harga koin tidak hanya menjadi indikator nilai ekosistem, tetapi juga dapat secara kuat bahkan menyesuaikan jalur perkembangan ekosistem secara langsung. Inilah mengapa beberapa proyek dapat berkembang secara berkelanjutan, sementara yang lain terjebak dalam spiral kemunduran.

**Siklus yang baik adalah seperti ini:**

Harga koin naik → Pendapatan node ikut naik (lebih berharga dalam mata uang fiat) → Pedagang perangkat keras berlomba-lomba men-deploy node → Kapasitas dan keamanan jaringan meningkat → Kepercayaan pengguna meningkat → Ekosistem menjadi lebih hidup → Harga koin terus naik. Seperti bola salju yang bergulir.

Selain itu, kenaikan harga koin juga akan memotivasi pengembang. Token reward atau Grant yang mereka pegang tiba-tiba menjadi lebih berharga, memudahkan pendanaan. Pengembang yang berbakat tertarik datang, aplikasi baru bermunculan, kualitas dan jumlah aplikasi ekosistem meningkat, dan akhirnya menarik lebih banyak pengguna dan modal.

Emosi komunitas juga sangat ajaib. Saat harga koin naik, media mulai memberitakan secara positif, orang luar dan modal pun ikut bergerak, menyuntikkan darah dan kemungkinan baru ke seluruh ekosistem. Pada saat ini, pertumbuhan nilai ekosistem adalah nyata, bukan sekadar emosi.

**Namun siklus negatif datang lebih cepat dan lebih keras:**

Harga koin turun → Pendapatan node menyusut secara besar-besaran, banyak yang tidak seberapa → Gelombang penutupan node → Kapasitas jaringan menurun, keamanan juga ikut menurun → Pengguna mulai khawatir → Permintaan menyusut → Nilai ekosistem terkikis → Harga koin terus merosot tajam.

Pengembang juga mengalami nasib buruk. Reward token mengalami depresiasi, pendanaan sulit didapat, orang yang mampu akan mencari proyek lain, proyek mungkin akan ditinggalkan dalam jangka panjang. Kehilangan talenta → Pertumbuhan terhenti → Pengguna kabur → Siklus buruk ini memperkuat diri sendiri.

Intinya, kedua siklus ini memiliki sifat self-fulfilling. Refleksivitas bukan hanya teori, ia ada di setiap langkah ekosistem. Memahami hal ini, kita bisa melihat mengapa sebuah proyek bisa menjadi seperti sekarang.