比特币还能抄底吗？8.6万算不算底部？Jenis pertanyaan ini hampir setiap hari diajukan. Sejujurnya, di tengah kebijakan Federal Reserve yang berulang-ulang dan kenaikan suku bunga Bank of Japan yang berlipat ganda, masuk pasar secara buta sama saja dengan keberuntungan semata. Namun, ini tidak berarti kita hanya bisa pasrah menunggu, kuncinya adalah menemukan sinyal-sinyal yang benar-benar dapat memandu tindakan.

Saya akan mengangkat dua indikator inti yang "paling praktis", selama kita fokus pada keduanya, kita bisa memperkirakan titik balik pasar Bitcoin dengan akurat.

**Yang pertama adalah rasio cadangan bank**. Banyak orang asing dengan konsep ini, padahal sebenarnya ini adalah "kunci" paling langsung untuk menilai likuiditas pasar. Bank harus menyimpan sejumlah dana tertentu di bank sentral, semakin tinggi rasio, semakin sedikit uang yang beredar di pasar, semakin rendah rasio, semakin banyak likuiditas yang tersedia. Masalah saat ini adalah Amerika Serikat menambah utang sebesar 700 miliar dolar dalam tiga bulan terakhir, yang langsung menyedot dana aktivitas pasar. Suku bunga pinjaman antar bank juga meningkat, dan rasio cadangan bank tetap tinggi. Pendapat saya adalah: selama rasio cadangan bank bisa turun selama dua minggu berturut-turut, itu menandakan likuiditas pasar mulai melonggar, dan dana institusional akan benar-benar mengalir ke bidang kripto, sehingga fondasi kenaikan Bitcoin pun terbentuk.

**Yang kedua adalah saldo reverse repo Federal Reserve**. Kedengarannya agak rumit, tetapi jika dipahami dari sudut pandang lain, sebenarnya sangat sederhana: reverse repo adalah cara Federal Reserve "menyedot" uang dari pasar, semakin besar saldo, semakin kuat daya sedotnya; semakin kecil saldo, berarti daya sedotnya melemah. Data terbaru menunjukkan saldo ini telah turun ke titik terendah 30,47 miliar dolar, ini memang sinyal positif, tetapi kita perlu terus mengamati.