Pourquoi Alphabet reste le choix judicieux même si les marchés trébuchent

Lorsque Warren Buffett agit, Wall Street prête attention. Le parcours légendaire de l'investisseur parle de lui-même – Berkshire Hathaway a généré environ 20 % de rendements annualisés contre 10 % pour le S&P 500, une surperformance massive sur près de six décennies.

Qu'est-ce qui a fait les gros titres récemment ? L'augmentation significative de la position de Buffett dans Alphabet au cours du troisième trimestre, marquant un pari technologique rare de quelqu'un qui évite généralement ce secteur. Avec une capitalisation boursière de 3,4 billions de dollars, ce mouvement signale une confiance dans une opportunité spécifique.

La thèse d'investissement fondamentale

Buffett ne court pas après chaque chose brillante. Il chasse deux choses : des avantages concurrentiels imbattables et des prix d'entrée raisonnables. Alphabet coche les deux cases.

Commencez par le fossé. Les commandes de recherche Google contrôlent environ 90 % de la part de marché mondiale de la recherche - une position si dominante qu'elle est devenue un verbe dans le langage quotidien. Ce n'est pas seulement un leadership sur le marché ; c'est une domination structurelle. Les annonceurs continuent de dépenser ici parce que c'est là où se trouvent les utilisateurs, créant un cycle auto-renforçant.

Mais voici ce qui rend ce timing intéressant : la poussée d'Alphabet dans l'intelligence artificielle amplifie, et ne remplace pas, cet avantage. Les améliorations de l'IA pour Google Search renforcent la plateforme publicitaire, maintenant ce flux de revenus robuste.

Le moteur de croissance que la plupart manquent

Alors que la recherche fait la une, Google Cloud est l'histoire cachée. Les revenus ont augmenté de 34 % pour dépasser $15 milliards au dernier trimestre, profitant de la vague d'infrastructure AI. Alors que les entreprises s'efforcent de développer des capacités d'IA, Google Cloud se trouve à l'intersection de l'offre et de la demande.

Ce n'est pas non plus une croissance spéculative - c'est une preuve opérationnelle en chiffres en temps réel.

Vérification de la réalité de l'évaluation

Voici la partie contrarienne : pendant la période d'achat de Buffett, Alphabet se négociait entre 17 et 23 fois les bénéfices futurs. Aujourd'hui, elle est plus proche de 27 fois, mais reste bon marché par rapport aux trajectoires de croissance et à la position concurrentielle.

Comparez cela à de nombreuses actions de “croissance” se négociant à 40-50 fois les bénéfices avec une moitié de la stabilité des revenus.

Ce que cela signifie pour la construction de portefeuille

Les cycles de marché se produisent. Les marchés haussiers ne durent pas éternellement, et les corrections sont intégrées au système. La différence entre se faire mal et se rétablir rapidement dépend de la composition du portefeuille.

Les entreprises avec des marchés établis, des modèles commerciaux éprouvés et de véritables avantages concurrentiels absorbent les ralentissements différemment. Elles ne disparaissent pas ; elles se consolident et émergent plus fortes.

Alphabet a ces caractéristiques. Elle est suffisamment défensive pour traverser des périodes difficiles, tout en étant positionnée pour faire croître la richesse durant les meilleures périodes à venir.

La véritable révélation ? Buffett ne prédit pas un krach ni les marchés. Il fait simplement ce qu'il fait toujours : acheter de la qualité à des prix accessibles lorsque l'opportunité se présente.