انهار قطاع التكنولوجيا مما أدى إلى سحب المؤشرات الرئيسية إلى منطقة بيع حادة

انقلبت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل حاد نحو الأسفل يوم الخميس حيث تخلى قطاع التكنولوجيا وأسهم أشباه الموصلات عن المكاسب المبكرة، وأنهى مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 1.56% ليحقق أدنى مستوى له في 2.25 شهر. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.84% ليصل إلى أدنى مستوى جديد في 5 أسابيع، بينما سجل مؤشر ناسداك 100 خسائر أكبر بنسبة 2.38%، مما يمثل أضعف أداء له في شهرين. انخفضت عقود E-mini S&P الآجلة لشهر ديسمبر بنسبة 1.56% مع تراجع عقود E-mini ناسداك لشهر ديسمبر بنسبة 2.46%، مما يشير إلى استمرار الضغط.

تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يعكس زخم السوق

جاء التحول المفاجئ بعد أن خفف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من توقعات تخفيض أسعار الفائدة من خلال رسائل متزايدة الحذر. صرحت رئيسة بنك كليفلاند الفيدرالي بيث هاماك أن تخفيض الأسعار لدعم سوق العمل ي风险 تمديد التضخم المرتفع وقد يغذي تحمل المخاطر المفرطة في الأسواق المالية. وأكد رئيس بنك شيكاغو الفيدرالي أوستن غولسبي المخاوف من أن التضخم يبدو متوقفًا أو في ارتفاع، مما يجعله غير مرتاح لتقديم تخفيضات متعددة في الأسعار مقدمًا. وعزز محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار الرسالة بالتعبير عن قلقه بشأن بقاء التضخم بالقرب من 3%، arguing أن البنك المركزي يجب أن يتقدم بحذر نظرًا لأن التضخم لا يزال فوق هدفه البالغ 2%.

عكست تسعيرات السوق هذا التحول، حيث خفض المتداولون احتمالية خفض السعر في 9-10 ديسمبر إلى 35% فقط من 25% في اليوم السابق.

إشارات مختلطة من البيانات الاقتصادية تفشل في دعم الأسهم

تجسد الدعم المبكر يوم الخميس بعد أن جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر أفضل من التوقعات، حيث بلغت 119,000 مقارنة بالتوقعات البالغة 51,000، مما يشير في البداية إلى قوة السوق العمالية الأساسية. ومع ذلك، تم تعويض هذا الإيجاب من خلال زيادة غير متوقعة بمقدار 0.1 نقطة مئوية في معدل البطالة إلى 4.4%، ليصل إلى أعلى مستوى له في nearly four years. تركت الإشارات المتضاربة - التوظيف القوي مع ارتفاع البطالة - المستثمرين غير متأكدين بشأن المسار المحتمل للاحتياطي الفيدرالي.

على حدة، انخفضت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية بمقدار 8,000 إلى 220,000، أفضل من المتوقع البالغ 227,000. ومع ذلك، ارتفعت المطالبات المستمرة إلى 1.974 مليون، وهو أعلى مستوى منذ عام 2020، مما يشير إلى أن الذين فقدوا وظائفهم يواجهون صعوبة متزايدة في العثور على وظائف جديدة. ظلت نسبة نمو الأجور بالساعة ثابتة عند 3.8% على أساس سنوي، متجاوزة قليلاً التوافق البالغ 3.7%، مما يشير إلى أن ضغوط الأجور لا تزال قوية.

أظهرت بيانات الإسكان نقطة مضيئة متواضعة، حيث ارتفعت مبيعات المنازل القائمة في أكتوبر بنسبة 1.2% على أساس شهري إلى أعلى مستوى لها في 8 أشهر وهو 4.10 مليون وحدة، متجاوزة قليلاً التوقعات البالغة 4.08 مليون. ومع ذلك، خيب استطلاع آفاق الأعمال لشهر نوفمبر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا الآمال، حيث تحسن بمقدار 11.1 نقطة فقط إلى -1.7 مقابل توقعات +1.0.

عمالقة التكنولوجيا يتعثرون على الرغم من مفاجأة Nvidia الإيجابية

سجلت شركة إنفيديا عائدات قوية في الربع الثالث بلغت 57.01 مليار دولار، متجاوزة التوقعات التي كانت تبلغ 55.19 مليار دولار، بالإضافة إلى توجيهاتها القوية للربع الرابع التي تتراوح بين $65 مليار ±2% مقابل توقعات قدرها $62 مليار، وقد دفعت هذه الأرقام الأسهم التكنولوجية للارتفاع في البداية. ومع ذلك، أثبتت هذه الزيادة أنها قصيرة الأمد حيث تراجعت أسهم إنفيديا نفسها بأكثر من 3%.

انضمت مجموعة تكنولوجيا السبع الرائعة إلى الانخفاض، حيث انخفضت تسلا وأمازون بأكثر من 2%، وهبطت ألفابت ومايكروسوفت بأكثر من 1%، وانخفضت آبل بنسبة 0.86%، وتراجعت ميتا بنسبة 0.19%. عانت قطاع أشباه الموصلات من وطأة البيع، حيث تصدرت ميكرون تكنولوجي الخسائر في مؤشر ناسداك 100 بانخفاضها بأكثر من 10%. انخفضت شركة آدفانسد مايكرو ديفايسز بنسبة 7%، وتراجعت شركة أبلايد ماتيريالز ولام ريسيرش بنسبة 6% لكل منهما، وهبطت شركة مارفيل تكنولوجي، وشركة ASML هولدينغ، وشركة KLA كوربوريشن بأكثر من 5%، بينما انخفضت شركة ميكروتشيب تكنولوجي، وشركة NXP أشباه الموصلات، وشركة ARM هولدينغز، وشركة إنتل، وشركة كوالكوم جميعها بنسبة 3% أو أكثر.

النقاط المضيئة: تجارة التجزئة والصيدلة توفر الإغاثة

برزت وول مارت كأحد النقاط المضيئة في الجلسة، حيث ارتفعت بأكثر من 6% بعد إعلانها عن ترقية توقعاتها لنمو صافي المبيعات لعام 2026 بنسبة 4.8% إلى 5.1%، ارتفاعًا من توجيهها السابق البالغ 3.75% إلى 4.75%. وأكدت الترقية على مرونة إنفاق المستهلكين على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي. وارتفعت شركة ريجينيرون للأدوية بأكثر من 4% بعد موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على حقن EYLEA HD لعلاج الوذمة البقعية الناتجة عن انسداد الوريد الشبكي.

ارتفعت شركة Solventum بنسبة 2% بعد استحواذها على Acera Surgical بمبلغ $725 مليون نقدًا وكشفها عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة $1 مليار. كما شهدت أسهم البنوك والبنية التحتية دعمًا، حيث قفزت شركة Nasdaq Inc. بأكثر من 1% بعد ترقية Morgan Stanley للتصنيف إلى “أعلى من الوزن” مع هدف سعري قدره $110 ، وارتفعت أسهم Jack Henry & Associates بأكثر من 1% بعد أن قامت شركة Raymond James بترقية السهم إلى “شراء قوي” مع هدف قدره $198 .

على النقيض من ذلك، انهارت شركة Bath & Body Works بأكثر من 24% بعد أن جاءت مبيعات الربع الثالث الصافية بقيمة 1.59 مليار دولار أقل من التوقعات البالغة 1.63 مليار دولار وقامت الإدارة بتخفيض توجيهها لعام كامل للأرباح لكل سهم إلى 2.83 دولار من 3.28-3.53 دولار، وهو ما هو أقل بكثير من التوقعات البالغة 3.44 دولار. انخفضت شركة Jacobs Solutions بنسبة 10% حيث جاءت إيرادات الربع الثالث بقيمة 3.15 مليار دولار أقل قليلاً من التوقعات البالغة 3.16 مليار دولار. انخفضت شركة Datadog بنسبة 9% بسبب المخاوف من أن استحواذ منافستها Palo Alto Networks بقيمة 3.35 مليار دولار على Chronosphere يشكل تهديداً تنافسياً. كما انخفضت Palo Alto نفسها بنسبة 7% بعد إعلان الصفقة، على الرغم من أن مجموعة PACS قفزت بنسبة 55% بعد إكمال إعادة تصنيفها والتحقيق في لجنة التدقيق، مع ارتفاع إيرادات الربع الثالث بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 1.34 مليار دولار.

بيتكوين تمدد خسائرها وسط مواجهة العملات الرقمية للرياح المعاكسة

تراجعت البيتكوين بأكثر من 3% لتصل إلى أدنى مستوى لها في 7 أشهر، مستمرة في اتجاهها النزولي الحاد الذي استمر لمدة 6 أسابيع والذي محا أكثر من 31% من أعلى مستوى قياسي الشهر الماضي. ضعف العملة المشفرة أدى إلى انخفاض الأسهم التي لها تعرض كبير للعملات المشفرة، حيث انخفضت أسهم Galaxy Digital Holdings بنسبة 9%، وتراجعت أسهم Mara Holdings بنسبة 8%، وانخفضت Coinbase Global بنسبة 7%، وسجلت MicroStrategy انخفاضًا بنسبة 5%، وتراجعت Riot Platforms بنسبة 4%. التداول الحالي للبيتكوين بالقرب من مستوى 89.61 ألف دولار يعكس شعورًا عامًا بالتحفظ عبر الأصول الرقمية.

ارتفاع السندات بسبب الطلب على الملاذ الآمن وتخفيف التضخم

أغلقت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في ديسمبر مرتفعة بمقدار 6 نقاط حيث انخفضت العوائد بمقدار 3.3 نقطة أساس إلى 4.104%، مستردةً من أدنى مستوى لها منذ أسبوعين. قدم الارتفاع الأولي في خلق الوظائف دعمًا مبكرًا، لكن هذا تم تضخيمه مع ارتفاع معدل البطالة مما عزز التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. benefited Treasury الطلب أيضًا من تخفيف توقعات التضخم، حيث انخفض معدل التضخم المتوقع لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له منذ 6.5 أشهر وهو 2.250%. كما عزز البيع الحاد للأسهم الطلب على الملاذات الآمنة للسندات الحكومية، على الرغم من أن المكاسب ظلت محدودة بعد بيانات مبيعات المنازل القوية التي جاءت أفضل من المتوقع وإشارات حذرة من عدة أعضاء في الاحتياطي الفيدرالي.

تظهر الأسواق العالمية مسارات متباينة

أظهرت أسواق الأسهم الخارجية أداءً مختلطًا. ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.65%، وزاد مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.50%، بينما انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 0.40%. تداولت عوائد السندات الحكومية الأوروبية بشكل مختلط، حيث ارتفع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له خلال 6 أسابيع عند 2.742% قبل أن يستقر بزيادة قدرها 0.5 نقطة أساس عند 2.716%، وانخفض عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 1.6 نقطة أساس إلى 4.586% من ذروة 5 أسابيع بلغت 4.619%.

ظل البنك المركزي الأوروبي في موقف الانتظار، حيث صرح عضو المجلس الحاكم مخلوف أن معدلات منطقة اليورو في حالة جيدة وأنه سيحتاج إلى أدلة مقنعة لتغيير السياسة. تسعر عقود المبادلة فقط احتمال 2% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 18 ديسمبر.

النظر إلى الأمام: موسم الأرباح يقترب من نهايته وسط تدفق بيانات اقتصادية

مع إبلاغ 460 من أصل 500 شركة في مؤشر S&P 500 عن نتائج الربع الثالث، تجاوز 82% التوقعات للأرباح، مما يمهد الطريق لأفضل ربع منذ عام 2021. توسعت أرباح الربع الثالث بنسبة 14.6%، مما يزيد عن ضعف التوقعات البالغة 7.2% على أساس سنوي. يجلب هذا الأسبوع سلسلة من الإصدارات الاقتصادية المتأخرة بما في ذلك الأرباح الحقيقية، وبيانات مؤشر مديري المشتريات في التصنيع والخدمات، ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان، وتقرير نشاط خدمات بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي يوم الجمعة.

ستختبر الأيام القادمة مرونة السوق حيث يقوم المستثمرون بالتنقل بين الإشارات المتضاربة حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والعزم الاقتصادي، وربحية الشركات في بيئة تتسم بالقلق المستمر بشأن التضخم وتغير رسائل البنوك المركزية.