最近 الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部有个声音引起了 متابعة。 一位官员表示，在连续降息三个月后，她倾向于按住不动，至少维持到春季。

السبب الرئيسي يبدو عمليًا جدًا: بدلاً من القلق بشأن تراجع العمالة، من الأفضل مواجهة ارتفاع التضخم أولاً. بعبارة أخرى، تشعر أن المخاطر المترتبة على الاستمرار في ضخ الأموال لتحفيز الاقتصاد أكبر من المخاطر المتعلقة باستقرار العمالة.

معايير حكمها واضحة جدًا - لن يتم تغيير سياسة أسعار الفائدة مؤقتًا إلا إذا شهدنا عودة التضخم إلى النطاق المستهدف أو ظهور إشارات تراجع أكثر حدة في سوق العمل.

هناك تفاصيل مهمة: ليس لديها حق التصويت هذا العام، لكنها ستحصل عليه العام المقبل. هذا يعني أن موقفها الحالي من المحتمل أن يتحول إلى صوت في مجال اتخاذ القرار في المستقبل.

بصراحة، إذا كانت هذه المنطق هي السائدة، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أغلق "صمام تدفق المياه" بشدة. التأثير على الأصول المشفرة ليس صغيراً - من الصعب أن تكون السيولة قصيرة الأجل متاحة فجأة، ومن الصعب أيضاً إشعال الحماس المضاربي بسرعة. الأصول غير المرتبطة بالدولار مثل BTC تتعرض لضغوط بشكل طبيعي تحت قوة الدولار.

لكن من جهة أخرى، إذا استمر التضخم دون تراجع، فإن بعض الأموال ستستمر في البحث عن أصول مقاومة للتضخم. الشرط هو أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يتحول إلى سياسة تيسيرية على الفور.

يمكن القول إن موقف هذا المسؤول هو "نموذج البومة": لن يرفع أسعار الفائدة بشكل متهور، ولن يتساهل في تخفيف السياسة النقدية، بل سيركز بشكل صارم على بيانات التضخم، ويفضل أن يبقى ثابتًا. إذا سادت هذه الفكرة، فمن المحتمل أن تظل أسعار الفائدة مستقرة في الأشهر المقبلة، وسيقل وجود "قصص خفض الفائدة غير المتوقعة" كحافز، وستعتمد التقلبات أكثر على الإيقاع الذاتي والأحداث المفاجئة.