مدير صندوق التشفير يتحدث عن تباين الاستراتيجيات: لماذا تقدم نفس الشركة توقعات مختلفة عن بيتكوين؟

【区块律动】في توقعات سوق العملات الرقمية، يمكن لنفس شركة الصناديق أن تقدم وجهات نظر مختلفة تمامًا، ما هي القصة وراء ذلك؟

قام كبير الاستراتيجيين في التشفير في Fundstrat مؤخرًا بإجراء تفسير: ليست شركتنا كتلة واحدة، بل لدينا العديد من المحللين الذين يجرون أبحاثًا مستقلة، تستهدف أنواعًا مختلفة من المستثمرين. بعضهم متخصص في تداول العملات، والبعض الآخر يقوم بتوزيع مستقر، كما أن الجداول الزمنية مختلفة، لذا ستختلف الآراء بطبيعة الحال.

عند تفصيل الأمر، يكون على النحو التالي: المؤسسات المالية الكبرى والمستثمرون الذين يخصصون 1%-5% من أصولهم لبيتكوين وإيثيريوم، يحتاجون إلى الانضباط على المدى الطويل ورؤية شاملة - وذلك لتحقيق عوائد فوق المعدل على مدى عدة سنوات. بالمقابل، بالنسبة لأولئك الذين تصل نسبة الأصول المشفرة لديهم إلى 20% أو أكثر، يجب أن تكون الاستراتيجيات أكثر عدوانية. يحتاج هؤلاء العملاء إلى إعادة التوازن بشكل نشط، للتفوق على المؤشر عبر دورات السوق المختلفة.

ما مدى خطورة السوق؟ من وجهة نظر هذا المحلل، هناك بالفعل بعض المخاطر: توقف الحكومة، احتكاكات التجارة، عدم اليقين بشأن استثمارات أجهزة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى التغييرات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك، فإن الفروق في السندات ذات العائد المرتفع تتقلص، وتقلبات الأصول عبر الأصول عند أدنى مستوياتها التاريخية، وبدأت تدفقات الأموال تظهر تباينًا. لقد وصلت مستويات تقييم البيتكوين الحالية إلى “منطقة غير مأهولة”، دون الكثير من المراجع التاريخية.

على المدى الطويل، بمجرد أن تنضم شركات الوساطة الكبرى التقليدية إلى دفع صناديق الاستثمار المتداولة، سيتحسن الطلب. ومع ذلك، فإن الضغوط على المدى القصير ليست صغيرة - قد يقوم حاملو العملات الأوائل بتحقيق الأرباح، يحتاج عمال المناجم إلى تدفق نقدي، قد يتم استبعاد الأسهم الكبيرة، وهناك استرداد للصناديق.

كيف يمكن أن يتم ذلك؟ التوقع الأساسي لهذا المحلل هو: قد تكون هناك فرصة للانتعاش في بداية العام، ومن ثم قد توفر التراجعات في النصف الأول من العام نقاط دخول أرخص. إذا كان هناك انحراف في التوقعات، فهو يفضل الانتظار حتى تتأكد إشارات السوق. بشكل عام، من المتوقع أن تصل البيتكوين والإيثيريوم إلى مستويات قياسية جديدة قبل نهاية العام، مما يؤدي إلى دورة هبوطية قصيرة نسبياً وبدرجة أقل، وبالتالي إعادة كتابة دورة السوق التقليدية التي تستمر أربع سنوات.

من الجدير بالذكر أن اثنين من المحللين من نفس الصندوق قد قدما أهداف أسعار مختلفة بشكل ملحوظ: أحدهما يعتقد أن بيتكوين قد يصل إلى ارتفاعات جديدة، بينما توقع الآخر أن بيتكوين قد تتراجع إلى 60,000-65,000 دولار في النصف الأول من عام 2026، وأن إيثريوم قد تنخفض إلى 1,800-2,000 دولار. هذه الفجوة تعكس أساسًا تحليلات عقلانية مختلفة تحت استراتيجيات استثمار وإطارات زمنية مختلفة، وليس تناقضًا.