Все еще все ждут, что 2025 год станет кульминацией четырехлетнего цикла. Но приближается горькая реальность: этот часы, запечатленные в блокчейне, вот-вот будут раздавлены печатным станком Вашингтона.

Вы, должно быть, почувствовали — рыночная власть уже перешла в другие руки. Теперь не майнеры и крупные игроки принимают решения, а ETF с потоком традиционного капитала врываются в игру, ритм биткойна жестко сдерживается пульсом ФРС. Здесь возникла скрытая тропа: децентрализованные стабильные монеты. Такие как USDD, цепочечные доллары, становятся самым непосредственным каналом передачи между макроэкономической политикой и миром криптовалют. Когда ФРС увеличивает или сокращает ликвидность, в первую очередь это отражается на изменении объема этих стабильных монет.

Смотрим вперед, розничные инвестиции создали миф о 3000 до 20000, институциональные средства зафиксировали цену на уровне 70000. Но теперь цель – 120000, а может и выше, при этом нужно поддерживать всю инфляцию альткойнов. Аппетит рынка изменился – он больше не поглощает дивиденды от мелких средств, а напротив, старается впитать глобальную ликвидность в долларах из этого большого пула.

Поэтому 2026 год кажется странным и опасным. Поверхностная история неплоха: в первой половине года Федеральная резервная система как минимум один раз снизит процентную ставку, во второй половине новый председатель займет пост, и это может произойти еще дважды. Рынок привычно делает расчеты, но на самом деле ключевыми являются детали — каждая понижение ставки высвобождает ликвидность, скорость ее распространения и куда она направляется, все это будет точно восприниматься и усиливаться в блокчейне. Это и есть настоящие правила игры.