Фіатні гроші: Валютна система, заснована на довірі, замість легітимності

Що таке фіатні гроші насправді?

Фіатні гроші — це законний платіжний засіб, який не спирається на фізичний товар, а на економічну авторитетність держави-емітента та міжнародне визнання. Це основна точка: що таке фіатні гроші — це валюта, вартість якої походить з довіри людей і установ, а також з економічної стабільності уряду. У сучасній світовій економіці ця система використовується практично скрізь — від Сполучених Штатів до Японії, усі великі економіки, включаючи зону євро, базуються на фіатній валютній системі.

Суть таких типів грошей полягає в тому, що у них немає підкріпленої фізичної вартості. Уряди та їхні центральні банки можуть безпосередньо диктувати вартість валюти на основі економічних умов, що забезпечує гнучкість, але також супроводжується потенційними ризиками.

Історія фіатних грошей: зі Сходу на Захід

Перший фіатний валютний режим з'явився в Китаї в 11 столітті в провінції Сичуань, де було випущено паперові гроші. Спочатку їх дійсно можна було обміняти на золото чи срібло, однак під час захоплення влади Кублай-ханом у 13 столітті цю практику покинули. Історики стверджують, що цей захід значно сприяв пізнішій економічній кризі та падінню Монгольської імперії – неконтрольоване створення грошей призвело до гіперінфляції.

Європа в 17 столітті пішла цим шляхом: Іспанія, Швеція та Нідерланди експериментували з фіатною системою. Однак у випадку Швеції це зазнало невдачі, і уряд повернувся до срібного стандарту. Американські колонії, а згодом і федеральний уряд Сполучених Штатів також намагалися з цим, з різними результатами.

20-те століття принесло остаточну світову перемогу фіатних валют. У 1933 році США відмовилися від можливості конвертації паперових грошей у золото, а потім у 1972 році за президента Ніксона повністю скасували золотий стандарт. Цей момент сигналізує про те, що світ перейшов від валютної системи, заснованої на фізичних товарах, до суто державою підтримуваних грошей.

Золотий стандарт проти фіатної валюти: Два протилежні світи

Під золотим стандартом паперові гроші завжди можна було обміняти на основний матеріал. За кожною випущеною валютою стояла конкретна кількість державного золота. Це вимагало надзвичайно суворого регулювання: держави могли друкувати нові гроші тільки тоді, коли мали відповідний золотий запас. Це обмежувало гнучкість економічної політики, але, на думку деяких експертів, забезпечувало вищу стабільність.

Фіатні валюти в цьому відношенні можна вважати набагато вільнішими. Тут немає таких обмежень – держави можуть практично безмежно створювати нові гроші, якщо в цьому є потреба. Це може бути дуже корисним у кризових ситуаціях, коли уряди повинні швидко реагувати, але в довгостроковій перспективі це містить інфляційні ризики.

Прихильники золотого стандарту стверджують, що існування об'єктивної вартості забезпечує більшу безпеку. Проте прихильники фіатних грошей звертають увагу на те, що ціна золота також ніколи не була стабільною – вона також коливається з часом, лише з інших причин. Насправді обидві системи чутливі до зміни вартості, лише через різні механізми.

Сили та слабкості фіатних грошей

Серед економістів існує сильна дискусія про те, чи насправді є вигідною чи небезпечною така валютна система.

Переваги:

• Витрати на виробництво низькі в порівнянні з товарними грошима
• Немає обмеження на дефіцит – не прив'язано до золота чи інших сировин
• У разі економічних криз швидка та гнучка можливість втручання
• Всесвітньо визнаний, основа міжнародної торгівлі
• Може оброблятися без фізичного зберігання, страхування та нагляду

Недоліки:

• Немає внутрішньої вартості, на яку можна посилатися через неконтрольоване створення грошей урядами
• Історичні прецеденти показують, що фіатні системи часто фінансують надмірний державний бюджет.
• Ризик гіперінфляції, на який вказують кілька історичних та сучасних прикладів
• Система повністю базується на довірі держави та інститутів, яка може бути зламана.

Фіатні гроші та криптовалюта: нова глава

Між фіатною валютою та криптовалютою можна провести цікаву паралель: за жодною з них не стоїть фізичний товар. Але на цьому гармонія одразу закінчується.

Криптовалюти – такі як Bitcoin – управляються децентралізованими мережами, часто на основі технології блокчейн. На відміну від цього, фіатні гроші централізовано контролюються урядами та центральними банками. Інша ключова різниця полягає в пропозиції: загальна кількість Bitcoin обмежена і заздалегідь визначена, тоді як банки можуть практично безмежно створювати фіатні гроші.

У цифровій формі криптовалюти можуть переміщатися без міжнародних кордонів, і транзакції є незворотними – це може бути великою перевагою, але також викликає питання щодо відстежуваності. Однак ринки криптовалют все ще значно більш волатильні, ніж традиційні ринки, і в питанні прийняття ще довгий шлях попереду.

Заключна оцінка

Майбутнє фіатних грошей сьогодні ще невизначене, так само як і майбутнє криптовалют. Хоча традиційна валютна система має столітню історію, історія також свідчить про те, що ці системи не позбавлені ризиків. Саме тому багато людей досліджують, в якій мірі вони могли б звернутися до криптовалют або змішаних систем.

Біткоїн та криптовалюти не обов'язково були створені для повної заміни фіатних валют – скоріше, вони пропонують альтернативну економічну мережу. Але в довгостроковій перспективі у них є шанси на створення диференційованішої, багатополюсної фінансової екосистеми, в якій можуть співіснувати кілька форм валюти.