Bitwise Research: Aumento do Desbloqueio de ETH Sinaliza Potenciais Obstáculos para a Recuperação de Preços

Dados em Tempo Real do ETH

• Preço Atual: $2.98K
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Na sexta-feira, a fila de saída de validadores da blockchain Ethereum atingiu um marco recorde de 855.158 ETH, marcando um máximo histórico que chamou a atenção dos analistas de mercado. Este aumento na atividade de unstaking em fila pode representar uma resistência estrutural significativa para a trajetória de curto prazo do ativo.

Segundo Juan Leon, estrategista de investimentos sénior na Bitwise, o volume crescente de ETH aguardando retirada de contratos de staking pode ser uma força motriz por trás da recente consolidação do preço do Ethereum. O mecanismo em ação é multifacetado: quando grandes quantidades de ETH em staking entram na fila de saída, geralmente introduzem pressão de baixa no mercado mais amplo devido a liquidações antecipadas e cascatas de vendas forçadas.

O Problema do Desconto de Colateral

O quadro de risco torna-se particularmente agudo ao considerar ativos derivados como o stETH, que negociam com descontos em relação ao seu valor subjacente de ETH. Esses descontos corroem a qualidade do colateral para protocolos que construíram estratégias alavancadas complexas em torno do Ethereum em staking. À medida que as razões de colateral deterioram, os liquidadores começam a desfazer posições, forçando os participantes a sair de ciclos de “stETH” alavancados que anteriormente eram lucrativos através de pools de liquidez DeFi.

Pressão de Venda em Cascata

O efeito a jusante manifesta-se através de múltiplos vetores simultaneamente. Traders que fecham posições alavancadas em prejuízo precisam vender ETH para pagar obrigações de dívida pendentes, criando uma pressão de venda sincronizada nos mercados à vista. Isto não é apenas uma liquidação passiva—representa um sinal ativo de venda à medida que os participantes do mercado reconhecem margens erodidas e optam por desalavancar antes que as condições piorem.

A expansão da fila de validadores, portanto, funciona tanto como um indicador de oferta direta quanto como um catalisador para a pressão de venda indireta através do ecossistema DeFi interligado. Compreender este mecanismo é crucial para avaliar a dinâmica de preços do Ethereum a curto e médio prazo no contexto do mercado atual.