Блиц MicroStrategy по биткоину продолжается: добавлено 430 BTC, совокупные активы превысили 629K

Майкл Сэйлор и его MicroStrategy вновь подтвердили свою приверженность Bitcoin стратегическим шагом. Компания объявила о новой покупке биткоинов за период с 11 по 17 августа 2025 года: приобретено 430 BTC на сумму 51,4 миллиона долларов, что примерно составляет 119 666 долларов за монету. Это доводит общие запасы в казне до впечатляющих 629 376 BTC по состоянию на середину августа. Что делает этот шаг заметным, так это не только размер — важна последовательность. Сэйлор продолжает покупать даже при росте цен, что свидетельствует о институциональной уверенности в долгосрочной перспективе Bitcoin.

Настоящая история: покупка на пике

Вот где становится интересно. Совокупная себестоимость всех покупок биткоинов MicroStrategy составляет 46,15 миллиарда долларов, при этом средняя цена за монету исторически равна 73 320 долларов. Покупка в августе около $120K представляет собой значительную премию по сравнению с этой средней за все время. Однако компания не колеблется. Это отражает осознанную стратегию: накапливать Bitcoin в подходящие моменты, сохраняя уверенность, что многократное повышение стоимости оправдает выбранное время. Это подход «ставь всё на карту», который отличает MicroStrategy от пассивных холдеров.

Финансовые показатели подтверждают это. MicroStrategy зафиксировала доходность, основанную на Bitcoin, в размере 25,1% за текущий 2025 год, что показывает, как экспозиция на балансах усилила доходность во время бычьего рынка этого года. Для публичной компании использование казны и финансовых инструментов для наращивания позиции в Bitcoin — необычно, но эффективно.

Механизм ATM: финансирование без разводнения (Типа)

За кулисами MicroStrategy усовершенствовала использование своей программы акций (ATM). Эта схема вводит четкий триггер: когда скорректированная чистая стоимость активов (modified net asset value) опускается ниже 2,5×, компания может тактически выпускать акции MSTR для покрытия трех приоритетов:

• Обслуживание долга и выплату процентов
• Дивиденды по привилегированным акциям
• Стратегические инвестиции при благоприятных условиях

Это не случайное разводнение — это система на основе правил, которая дает менеджменту гибкость управлять ликвидностью и защищать баланс. Когда рыночное давление достигает определенного уровня, ATM становится «клапаном» для снятия напряжения.

Почему инвесторы платят премию за MSTR

Недавно Сэйлор объяснил в X, почему акции MSTR пользуются премией по сравнению с простым экспонированием на Bitcoin. Его аргументация основана на четырех структурных преимуществах:

Кредитное усиление — способность компании выпускать долг и использовать свои запасы Bitcoin для увеличения доходности сверх прямого владения.

Преимущество опционов — корпоративная структура открывает доступ к деривативам и стратегиям хеджирования, недоступным держателям спотового Bitcoin.

Пассивные потоки — MSTR привлекает институциональный капитал, который предпочитает акции рынкам, а не прямому криптовалютному участию.

Превосходный доступ к институтам — структура акций обеспечивает хранение, налоговые и регуляторные преимущества для крупных инвесторов.

Эти факторы объясняют, почему иногда акции MSTR торгуются с более высокой оценкой, чем их чистая стоимость активов только в Bitcoin.

Итог

Покупка в августе подтверждает давно выработанную стратегию Сайлора: использовать корпоративные финансы как множитель для накопления Bitcoin. С ясными правилами ATM и прозрачной отчетностью компания дает понять, что будет продолжать добавлять позиции выборочно. Будь то $88K (текущая цена BTC на конец 2025 года) или выше, — послание остается неизменным: роль Bitcoin в корпоративных резервах — это не сделка, а позиция.