通胀真的回到低位了?从三月均线看美联储降息空间

【比推】白宫经济顾问最近在媒体采访中为总统的通胀判断辩护,引发了有趣的讨论。按照常规的年同比统计方法,确实很难得出通胀处于低位的结论,但他提出了另一个角度——用三个月移动平均线来看价格压力。

这个视角改变了什么?从这个维度看,当前通胀率约在1.6%左右,实际上已经跌破美联储2%的目标水平。核心通胀同样处于目标水平或以下。

如果这个解读成立,那么美联储就获得了更充足的政策调整空间。换句话说,降息的条件似乎在积累。

不过这里面存在的问题也很明显:公众舆论和大多数经济学家对通胀的看法截然不同。到底是评估方法的差异,还是选择性解读数据?市场和投资者需要自己判断。一旦美联储的实际政策与这种判断产生偏离,可能会对资产价格产生连锁反应。

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