#大户持仓动态 🔥As probabilidades de o Federal Reserve manter o status quo em janeiro ultrapassaram 70%, e o desfecho dessa jogada já parece bastante claro.

Os dados mais recentes do mercado indicam que a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros entre 3,5% e 3,75% em janeiro é de 73,4%, enquanto a chance de continuar a reduzir a taxa em 25 pontos base caiu para 26,6%. Após três cortes consecutivos, o Fed agora adota uma postura de observação.

A lógica por trás disso é bastante complexa. Embora os dados do CPI de novembro tenham voltado para a faixa de 2%, parecendo positivos, devido ao shutdown parcial do governo, os números já vêm com uma certa distorção, e muitos economistas estão desacreditando a força desses dados. Quanto ao mercado de trabalho, os números de empregos não agrícolas parecem bons, mas a taxa de desemprego disparou para 4,6%, criando um cenário de temperaturas opostas que deixa o Federal Reserve indeciso.

Ainda mais dramático é o fato de que as vozes dentro do Fed estão cada vez mais divergentes. Na reunião de dezembro, surgiram 3 votos contrários — alguns querendo cortar 50 pontos base, outros querendo manter a taxa inalterada. Essa divisão é a mais grave desde 2019. Powell já afirmou que "seguimos os dados", e os dados de emprego de dezembro só serão divulgados no início de janeiro, sendo essa a verdadeira âncora para a decisão de janeiro.

Outro fator de incerteza é o rumor de troca na presidência do Fed, com Trump buscando candidatos e já deixando claro que quer uma "redução agressiva das taxas". Assim, as considerações de política monetária e a pressão política estão se chocando, tornando a decisão de taxa de janeiro altamente incerta.

Para os traders, a probabilidade de 73,4% indica que a manutenção do status quo é bastante provável, mas não se deve baixar a guarda — o nível atual de juros ainda está acima do que o mercado considera uma posição neutra. Officials como Goolsbee já sugeriram que uma grande redução de juros pode acontecer no próximo ano. Se os dados econômicos apresentarem um imprevisto, o equilíbrio pode se inverter a qualquer momento. O foco agora deve estar nos relatórios de emprego de dezembro, nos dados de inflação núcleo e nas movimentações na nomeação do presidente do Fed, pois cada informação pode alterar toda a lógica de precificação do mercado.

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