Переваги Lorenzo Protocol на дуже гучному ринку якщо поглянути на криптовалюту зараз — це здається переповненим.

Переваги Lorenzo Protocol на дуже гучному ринку якщо поглянути на криптовалюту зараз — це здається переповненим Lombard Solv BounceBit Ondo BlackRock's BUIDL та багато інших усі борються за одну й ту саму велику історію, вони прагнуть володіти доходом від Bitcoin або токінізованими казначейськими цінними паперами або on-chain фондами, кожен з них сильний у своїй лінії Lorenzo Protocol робить щось трохи інше замість того, щоб казати «ми найкраще місце для доходу від BTC» або «ми найкращий токінізований казначейський ресурс», він намагається бути місцем, де всі ці потоки доходів маршрутизуються, змішуються та керуються разом він називає себе платформою управління активами на рівні інституційного ринку з on-chain та AI-нейтральним шаром ліквідності Bitcoin для епохи токінізованого доходу це звучить красиво, але простими словами означає одне — Lorenzo хоче стати операційною системою для доходу він прагне, щоб доходи від Bitcoin, стейбкойнів, казначейських облігацій, DeFi та квантового доходу розміщувалися під одним дахом у межах одного логічного двигуна замість того, щоб бути розподіленими по багатьох ізольованих протоколах це та перспектива, яку ми досліджуватимемо — Lorenzo як єдиний двигун доходу і як це ускладнює життя конкурентам, що працюють у BTCFi та токенізації RWA
Основний підхід Один двигун — багато доходів щоб зрозуміти, чому цей підхід важливий, потрібно подивитися, як побудований Lorenzo у центрі знаходиться щось під назвою Financial Abstraction Layer або FAL документація Binance Academy та Lorenzo пояснюють, що FAL — це внутрішній мозок, який приймає депозити, обирає стратегії, маршрутизовує фонди, відстежує чисту вартість активів і видає дохід він розташований під усім: продуктами на основі BTC, стейбкойнами, майбутніми фондами; зверху цього FAL Lorenzo пропонує два основні стовпи перший — це Bitcoin через Babylon, користувачі можуть ставити BTC і отримувати stBTC — ліквідний токен стейкінгу, який має однорідне забезпечення з рідним BTC, отримуючи при цьому нагороди за стейкінг обгорнуті форми, такі як enzoBTC, потім переносять цю ліквідність у DeFi через більше ніж двадцять ланцюгів за допомогою мостів, таких як Wormhole другий — USD1+ OTF, on-chain фонд, користувачі вносять стабкойни і отримують sUSD1+ — і фонд, що за ним стоїть, поєднує доходи від токінізованих казначейських цінних паперів, алгоритмічної торгівлі та стратегій DeFi, з усіма доходами у USD1 — синтетичному доларі, випущеному World Liberty Financial тож Lorenzo не є протоколом лише для BTC і не лише казначейським протоколом, він — двигун, який розуміє і BTC, і долари і маршрутизовує обидва у мікс позицій RWA, CeFi та DeFi FAL робить цю маршрутизацію програмованою більшість конкурентів цього не робить вони відмінні у одному сегменті стека — тут і проявляється головна перевага Lorenzo
Як думають чисті протоколи BTCFi давайте розглянемо трьох найвідоміших конкурентів Lorenzo у сфері доходу від Bitcoin Lombard Solv і BounceBit Lombard позиціонує себе як «Bitcoin capital markets on-chain» його головний продукт LBTC — це ліквідний токен Bitcoin із доходами, що підтримується в один до одного станом на кінець 2025 року Lombard мав близько 1.5 мільярдів доларів TVL у LBTC, розгорнутих на близько дванадцяти блокчейнах та залучив приблизно три мільярди доларів нової ліквідності Bitcoin у DeFi він дуже добре уміє перетворювати BTC у актив з доходом і просувати його в багато протоколів DeFi Solv має інший стиль — він позиціонує себе як потужний гравець у Bitcoin і RWA його vault BTC+ — гібридна стратегія, що поєднує надання ліквідності DEX, кредитне фінансування, торги ставками, стейкінг та токінізовану експозицію RWA Binance описує BTC+ як модульний рівень доходу з базовими доходами у діапазоні 4-5%, з Proof of Reserve від Chainlink, що відстежує резерви в реальному часі сильна сторона Solv — це проектування vault та структурованих продуктів BTC, які здаються досить безпечними для інституцій BounceBit знову займає іншу позицію — це не просто vault, а повна мережа для повторного стейкінгу BTC. Binance Research пояснює, що мережа BounceBit використовує механізм proof-of-stake з двома токенами — BTC та BB — і застосовує framework CeFi plus DeFi, щоб дозволити власникам BTC отримувати дохід із централізованих та on-chain джерел BounceBit — це повністю закінчена екосистема, що включає мережу для повторного стейкінгу та власний DeFi шар. Усі троє мають чітку ідею — Lombard каже «ми воротарі для BTC у DeFi між ланцюгами», Solv каже «ми найнадійніший та найструктурованіший рівень vault для BTC», BounceBit каже «ми мережа для повторного стейкінгу BTC з вбудованим CeDeFi», але кожен із них досить зосереджений у своїй лінії — їхня основна ідентичність — Bitcoin yield навіть за присутності деяких елементів RWA
Де Lorenzo перевершує конкурентів у BTCFi тепер порівняймо Lorenzo з цими — Lombard Lorenzo пропонує доходний BTC через stBTC та enzoBTC, як Solv, він використовує диверсифіковані стратегії, що торкаються RWA, CeFi і DeFi, як BounceBit, він цікавиться повторним стейкінгом і глибокою інфраструктурою, побудованою навколо Babylon і крос-ланцюгових стеків, але Lorenzo інтегрує BTC у ширшу картину — коли BTC ставиться через Babylon і токінізується як stBTC, цей stBTC не просто зберігається у vault BTC, FAL може розглядати його як один компонент у багатозасібних стратегічних портфелях — поряд із USD1+ експозицією, RWA-токенами, позиціями з лендінгу стабкойнів тощо той самий механізм управління USD1+ може також визначати, куди має йти BTC — це велика різниця Lombard здебільшого оптимізує продукти доходу від BTC, Solv — vault-и та зв’язки з RWA, BounceBit — свою мережу повторного стейкінгу та потоки, Lorenzo ж оптимізує поєднання доходу від BTC і долара в одній архітектурі
це проявляється у простих речах — гаманець або додаток, що інтегрується з Lorenzo, не обов’язково має обирати партнера для доходу від BTC і партнера для доходу від стабкойнів — він може спрямувати обидва активи до одного бекенду і дозволити FAL та CeDeFAI визначити, як розподіляти ще одна конкурентна перевага — це розділення principal та доходу багато описів Lorenzo згадують YAT — токен, що накопичує дохід і відділяє від principal для позицій з BTC у стейкінгу, що подібно до того, як структуровані продукти для інституцій розділяють потоки готівки і дають фондам і просунутим користувачам чисті способи хеджування або торгівлі доходом окремо від ціни BTC Lombard і Solv мають сильні продукти, але дуже мало протоколів BTCFi просувають цей поділ як основний дизайн, тому у лінії BTC Lorenzo не обов’язково перевищує Lombard або Solv за чистим TVL сьогодні — він перевищує їх за масштабом, кажучи, що доход від BTC — це не вся історія, доход від BTC має бути частиною більшого мульти-активного AI-управляємого фонду, що є іншим рівнем амбіцій, і саме тут операційна система для доходу починає виглядати сильнішою за будь-який окремий vault Bitcoin або мережу повторного стейкінгу
Як думають чисті RWA та токенізовані фонди з їхнього боку — це яскравий приклад Ondo Finance, яке керує продуктами, такими як OUSG — дає кваліфікованим інвесторам доступ до короткострокових U.S. Treasuries і money market funds, та USDY — токенізована дохідна нота, підтримувана боргом США. Станом на середину 2025 року Ondo керував близько 1.1-1.6 мільярдами доларів у токенізованих казначейських цінних паперах і часто описується як лідер у цьому сегменті, він також почав запускати токенізовані акції та ETFs через Ondo Global Markets. BlackRock's BUIDL — ще один великий гравець, він володіє U.S. Treasuries, випущеними найбільшим у світі управляючим активами, і залучив мільярди у TVL. Ondo навіть використовує BUIDL у своїй системі OUSG, що демонструє міцність позиції BUIDL у інституційній токенізації Superstate Securitize та інші додають ще більше видів токенізованих грошей-маркет фондів, часто обмежених для кваліфікованих покупців. Міжнародний валютний фонд нещодавно описав ці токенізовані гроші-маркет фонди як швидко зростаючий сегмент, але також попередив, що вони мають ті ж ризики ліквідності та регуляторики, що й традиційні фонди, лише у токенізованій формі всі ці гравці мають одне головне завдання — перетворити реальні активи, такі як державні облігації, у токени і залишатися відповідними. Вони відмінно виконують цю роботу, але не прагнуть бути повною операційною системою доходу вони — сильні компоненти, а не повні маршрутизаційні шари
Де Lorenzo перевершує конкурентів у RWA і фондах тут знову проявляється перспектива Lorenzo — він не намагається замінити Ondo або BUIDL як чисті казначейські рушії, а розглядає RWA доходи як інгредієнти у більшому рецепті — USD1+ OTF використовує токенізовані казначейські облігації через партнерів, алгоритмічні CeFi-стратегії та ринки DeFi для створення змішаного виробу, що виплачується у USD1 з точки зору користувача, це відчувається інакше — володіння OUSG або BUIDL схоже на володіння цифровим облігаційним фондом, ви знаєте, що головним чином ви під експозицією до казначейських облігацій, а володіння sUSD1+ — це як володіння мульти-стратегічним on-chain фондом, казначейські облігації — частина історії, але також і маршрути доходу від BTC, базисні торги, позики DeFi та інші стратегії, що дає Lorenzo більше гнучкості у двох напрямках — по-перше, легше налаштовувати ризик і дохідність — якщо доходи від казначейських облігацій знизяться, USD1+ може більше покладатися на CeFi і DeFi, якщо спред DeFi звузиться, він може повернутися до RWA, а фонд, що орієнтований лише на RWA, не може так рухатися без зміни своєї основної ідентичності по-друге, легше обслуговувати різних користувачів з одним інтерфейсом — гаманець, що інтегрує USD1+, може сказати «ось твій дохід у доларах» без необхідності пояснювати, звідки він походить — BUIDL, OUSG, ринок позик чи нейтральна платформа, а FAL вирішує «з-під капоту» коротко — хоча Ondo, BUIDL та подібні платформи є гігантами у своїх нішах, вони залишаються інгредієнтами, тоді як Lorenzo позиціонує себе як кухня — інгредієнт може бути замінений, кухня залишається одна — Financial Abstraction Layer як проміжний рівень для всіх ключова різниця між Lorenzo та багатьма його конкурентами зводиться до одного питання — хто володіє відносинами з користувачем Lombard Solv BounceBit Ondo і інші в першу чергу кажуть користувачам «приходьте у наш додаток або ланцюг, внесіть тут і ми дамо вам дохід», їхня архітектура сфокусована на їхньому власному інтерфейсі навіть коли вони інтегруються в інше, вони все одно хочуть, щоб їхній брендований токен був у центрі Lorenzo думає більше як проміжний шар — Binance і CoinMarketCap підкреслюють, що Lorenzo побудований так, щоб гаманець, платіжні додатки, Layer 2 та платформи RWA могли підключатися і додавати продукти доходу без необхідності запускати свої власні квантові відділи, системи зберігання або модулі ризику це має два великі ефекти — по-перше, Lorenzo не наполягає на видимості, він радий працювати під іншим інтерфейсом — гаманець може показувати «заробіток на BTC» і «заробіток на доларах» без необхідності змушувати користувача.