Kann Berachain Ethereum herausfordern? Oder ist es eine weitere kurzlebige Kette?

Autor: Stacy Muur Quelle: Substack Übersetzung: Shanooba, Golden Finance

Die größte Nachricht in den letzten 24 Stunden ist zweifellos, dass das Berachain-Mainnet am 6. Februar online gehen wird. Bedeutet dies, dass wir endlich eine neue Public Chain haben, die die Vorherrschaft von Ethereum und Solana erschüttern kann?

Warum wird der Start von Berachain als eines der am meisten erwarteten Ereignisse in der Geschichte der Blockchain bezeichnet? Wird es das Liquiditätsmuster wirklich vollständig verändern? Hat ihr innovativer PoL (Liquiditätskonsensmechanismus) wirklich das Potenzial, eine revolutionäre Veränderung im wirtschaftlichen Modell herbeizuführen?

Lassen Sie mich meine Ansicht teilen.

Die Daten von Berachain

• Gesamtfinanzierungsbetrag: 142 Millionen US-Dollar (zwei Finanzierungsrunden), Bewertung 1,5 Milliarden US-Dollar.

• Liquidität vor dem Start des Mainnets: 33 Milliarden US-Dollar (Daten von Boyco + Offizielle Dune-Daten), insgesamt 166.000 unabhängige Wallets bieten Liquidität.

• Testnetzdaten (vom Start bei Bartio B2 bis Ende 2024):

• 3180 Millionen unabhängige Adressen

• 513 Millionen Transaktionen

• 2,5 Millionen Adressen haben 201,2 Millionen Verträge bereitgestellt

Selbst wenn nur die Liquidität vor dem Mainnet berücksichtigt wird, hat der TVL (Total Lock-up) von Berachain beim Markteintritt bereits ZKsync, Starknet, Linea und Blast übertroffen.

Die Kerninnovation von $BERA: das Liquiditätskonsensmechanismus (PoL)

Bevor wir das Potenzial von Berachain genauer untersuchen, müssen wir zuerst den Mechanismus des Proof of Liquidity (PoL) verstehen, da dies der Schlüsselvergleich zwischen Berachain und modernen L1-Systemen ist.

Die meisten Blockchains (wie Ethereum, Solana) verwenden PoS (Proof-of-Stake), bei dem die Validatoren die Netzwerksicherheit durch den Einsatz von nativen Token gewährleisten.

Jedoch hat Berachain das PoL (Liquidity Consensus)-Modell entwickelt, das die Bereitstellung von Liquidität direkt in den Sicherheitsmechanismus des Netzwerks integriert. Im Rahmen des PoL-Mechanismus legen die Teilnehmer Vermögenswerte in Liquiditätspools an, die sowohl die Netzwerksicherheit gewährleisten als auch für dezentrale Transaktionen und Kredite genutzt werden können. Diese doppelte Funktion verbessert die Sicherheit und gewährleistet gleichzeitig, dass die Liquidität im Ökosystem voll ausgeschöpft wird, was zu einer effizienteren und dynamischeren Finanzumgebung führt.

Mit anderen Worten, in Berachains PoL-System können Liquiditätsanbieter, Validatoren und normale Benutzer durch wirtschaftliche Anreize aktiv an dem Netzwerk teilnehmen.

Dieses Modell steht in scharfem Kontrast zu Ethereums PoS, bei dem die Transaktionsgebühren größtenteils vernichtet oder auf eine Weise verteilt werden, die aktive Teilnehmer nicht direkt belohnt.

Tokenökonomie: Schlüsselsäulen

Die Tokenökonomie von Berachain basiert auf drei Kern-Token:

BGT (Berachain Governance Token)

• Unübertragbare Governance-Token zur Staking und Sicherung der Blockchain.
• Durch Bereitstellung von Liquidität in ausgewählten Pools verdienen Benutzer Einnahmen durch Mining.
• Bestimmen Sie, wie neue Token auf verschiedene Liquiditätspools verteilt werden sollen, ähnlich wie bei Curve’s veTokenomics.

BERA (Berachain Gas Token )

• Zur Bezahlung von Transaktionsgebühren im Netzwerk.
• Durch das unumkehrbare Verbrennen einer gleichwertigen Menge an BGT wird ein Inflationsschutzmechanismus gewährleistet, der an das Netzwerk gebunden ist.

HONEY (Berachain稳定币)

• Mit USDC verbunden und als Hauptkreditvermögenswerte im Bend-Kreditprotokoll von Berachain verwendet.
• Durch den Austausch von USDC gegen Münzen entstehen Kosten, die von der Blockchain erhoben werden.

Wie werden sie in PoL verwendet?

• Benutzer stellen BGT-Stakes an Validatoren zur Verfügung, die entscheiden, welche Liquiditätspools Ausschüttungsbelohnungen erhalten.
• Das hat einen Bestechungsmarkt hervorgebracht, auf dem DeFi-Projekte BGT-Inhaber dazu anregen, Emissionen in ihre Pools zu lenken.
• Die Liquiditätsanbieter (LP) im Pool erhalten eine bestimmte Menge an BGT-Emissionen und beteiligen sich aktiv an der Governance.
• Im Laufe der Zeit wurde die Governance an LPs übertragen, was die Kernfunktionen der Kette, DeFi, stärkt.

1. BEX (Berachain Exchange): Eine dezentralisierte Börse (DEX), die BGT-Belohnungen für Liquiditätsanbieter verwendet, um die Anreize mit PoL abzugleichen.
2. Berps（Berachain Perpetuals）：Eine Handelsplattform für Perpetualkontrakte, die HONEY als Hauptverpfändung und Liquiditätstoken verwendet.
3. Bend (Berachain Lending): Ein Kreditprotokoll, bei dem Benutzer Vermögenswerte ausleihen und verleihen können, wobei HONEY der wichtigste Kreditwert ist.

Wie effizient ist das Berachain-Modell?

Vorteile:

Attraktivität von hohem TVL: Das Modell zielt darauf ab, frühzeitig eine hohe Gesamt-Verriegelungswert von (TVL) zu gewinnen, da LPs durch BGT-Emissionen zur Bereitstellung von Liquidität angereizt werden.

Kapitaleffizienz: Im Gegensatz zu PoS-Chain, bei der die gesteckten Tokens ungenutzt bleiben, stellt Berachain sicher, dass sichere Assets im Ökosystem flüssig und verfügbar bleiben.

EVM-Kompatibilität mit Cosmos-Interoperabilität: Polaris EVM von Berachain gewährleistet Ethereum-Kompatibilität und profitiert gleichzeitig von der Cross-Chain-Funktionalität von Cosmos.

Deflationäres BERA-Modell: Der unumkehrbare BGT-zu-BERA-Zerstörungsmechanismus bietet eine nachhaltige Methode zur Kontrolle des Angebots.

Nachteile:

Zentralisierungsrisiko bei der Governance: Da BGT nicht gekauft, sondern nur durch Emissionen erworben werden kann, könnte die Governance-Macht in den Händen früher großer LPs konzentriert sein.

Hindernisse des neuen Protokolls: Da Berachain Kern-DeFi-Protokolle (DEX, Perps, Kredite) enthält, könnte dadurch die Motivation für die Einführung neuer Protokolle verloren gehen.

Mangel an aktiver Kapitalfluss: Das Modell zieht passives LP-Kapital an, aber es könnte schwierig sein, außerhalb des Emissionsertrags signifikante Einnahmen zu generieren, was die geringe Effizienz von Curve widerspiegelt.

Letzte Gedanken

Die Tokenökonomie von Berachain ist ein durchdachtes System, das die Liquiditätsversorgung direkt mit der Netzwerksicherheit verbindet. Obwohl sein PoL-Modell Liquidität effektiv anzieht, hängt seine langfristige Nachhaltigkeit von Verbesserungen in der Governance-Verteilung, Protokollvielfalt und Skalierbarkeit ab.

Wenn Berachain erfolgreich erweitert und ein lebendiges Ökosystem außerhalb seines etablierten Protokolls aufgebaut hat, könnte es möglicherweise die dominierenden Layer-1- und Layer-2-Lösungen herausfordern.