A16z Crypto 逆市募集 20 亿美元基金，坚守区块链不扩张 AI

据多位消息人士透露，加密货币创投巨头 A16z Crypto 正在为其第五期基金筹集约 20 亿美元，计划在 2026 年上半年结束前完成募集，此次融资规模不到 2022 年 45 亿美元第四期基金的一半，而且第五期基金将完全聚焦于区块链投资。

第五期基金的战略背景：缩小规模、缩短周期

由 Andreessen Horowitz（a16z）旗下加密部门普通合伙人 Chris Dixon 领导的 A16z Crypto，自 2018 年以 3 亿美元首期基金入场以来，每一支基金的规模都比上一支更大——直到现在。

此次第五期 20 亿美元的目标较第四期大幅缩水，但消息人士指出，这是蓄意的策略调整：A16z Crypto 计划缩短募资周期，以更灵活地把握加密市场的快速转变，而非像此前几支基金那样耗费一至两年完成募集。

此次募资的宏观背景是加密货币市场整体走势疲软——比特币自 2025 年 10 月创下历史新高以来已下跌近 50%，上市加密货币公司的股价也大幅下挫。然而，美国目前正处于 17 年来对加密货币最有利的监管环境，这也是 A16z Crypto 选择此时入场的关键背景。

坚守区块链的独特定位：对比 Paradigm 的转型路径

知情人士确认，A16z Crypto 第五期基金将「完全专注于区块链投资」，与行业转向形成鲜明对比。根据《华尔街日报》近期报道，同为加密创投巨头的 Paradigm 正在为其新基金募集高达 15 亿美元，但投资范畴已扩展至加密货币、人工智能与机器人技术。

A16z Crypto 的近期投资动作也反映了其对区块链的持续聚焦：

Babylon：去中心化协议，帮助用户质押比特币持有量

Kairos：跨平台预测市场整合工具

Jito：Solana 质押协议，A16z Crypto 投入 5000 万美元

Chris Dixon 在 X 平台近期发文承认，区块链已进入「金融时代」，但他捍卫了其在《阅读、写作、拥有（Read Write Own）》中提出的 Web3 理念：「金融并非独立于更广泛的理论之外；它是其中的一部分。它是其他一切的基础和试验场。」然而也有失败案例——A16z Crypto 支持的 Farcaster 在将其基础设施出售后，决定将今年早些时候筹集的 1.8 亿美元全数退还投资者。

常见问题

A16z Crypto 为何选择在加密市场低迷时期推出 20 亿美元基金？

市场低迷期通常也是创投基金入场的低成本窗口——项目估值降低，竞争相对较少。消息人士指出，A16z Crypto 选择缩短募资周期、缩小规模，是为了更灵活地捕捉加密市场的短周期机会。此外，美国目前是 17 年来对加密货币最有利的监管环境，进一步支撑了入场判断。

A16z Crypto 第五期基金为何不像 Paradigm 那样扩展到 AI 和机器人？

根据知情人士，第五期基金将完全聚焦于区块链投资。这与 A16z Crypto 的创办理念保持一致——Chris Dixon 长期主张区块链去中心化网络应用的潜力，并在其 2024 年出版的著作《Read Write Own》中系统阐述了这一立场。即便行业已明显向稳定币和代币化的纯金融项目转型，Dixon 仍坚持金融是 Web3 更广泛理念的「基础和试验场」。

第五期基金规模仅为第四期的不到一半，这是否代表 A16z Crypto 对加密市场的信心下降？

消息人士的解释是策略性调整而非信心不足。通过缩小单期基金规模，A16z Crypto 可以缩短每期基金的投资周期，更高频率地调整策略并适应市场变化，而非在一支超大规模基金的漫长周期内被锁定。这种「小步快跑」的方式，被视为应对加密市场高波动性的务实回应。