ใน 4 วันที่ผ่านมา การชำระบัญชีเกินกว่า 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดในรอบเดือนตุลาคม SOL ร่วงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ สหรัฐ แล้วดีดตัวขึ้นเป็น 113 ดอลลาร์ สหรัฐ การชำระบัญชีฝั่งขายทำกำไร 5 พันล้านดอลลาร์ HYPE ที่ราคา 31 ดอลลาร์ สหรัฐ ถูกกระตุ้นให้ชำระบัญชีทั้งสองทางรวมกัน 8,000 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ TRX ถูกกล่าวหาว่ามีการควบคุมตลาด แต่ Wavefield กลับเพิ่มการถือครองในทางตรงกันข้าม ความสามารถของนักลงทุนรายย่อยในการซื้อขายลดลง ความเสี่ยงของการหยุดชะงักเพิ่มขึ้น
SOL แนวรับ 100 ดอลลาร์ สร้างสนามรบชำระบัญชี 5 พันล้านดอลลาร์
(ที่มา: Coinglass)
ในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ภายใต้แรงกดดันโดยรวมของตลาด ราคาหุ้นของ Solana (SOL) เคยร่วงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งไม่เพียงเป็นระดับจิตวิทยา แต่ยังเป็นแนวรับสำคัญที่สุดในรอบสองปี การเพิ่มเลเวอเรจเพื่อขายชอร์ตในจุดแนวรับสำคัญนี้ มักจะมาพร้อมกับความเสี่ยงชำระบัญชีเหรียญ altcoin ขนาดใหญ่ แผนที่ความร้อนของการชำระบัญชี 7 วัน แสดงให้เห็นว่าการชำระบัญชีฝั่งขายเป็นหลัก โดยนักเทรดเลเวอเรจระยะสั้นดูเหมือนจะมั่นใจว่าราคาของ SOL อาจลดลงต่อเนื่อง
ข้อมูลจาก CoinGlass ชี้ให้เห็นว่า หาก SOL ฟื้นตัวขึ้นไปเหนือ 113 ดอลลาร์ สหรัฐ การชำระบัญชีฝั่งขายอาจสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐ ตัวเลขนี้น่าตกใจมาก แสดงให้เห็นว่านักเทรดจำนวนมากสร้างตำแหน่งขายชอร์ตด้วยเลเวอเรจสูงใกล้ 100 ดอลลาร์ สหรัฐ เมื่อราคาพุ่งขึ้นอย่างกะทันหัน ฝั่งขายชอร์ตเหล่านี้จะถูกบังคับให้ปิดสถานะ (ซื้อคืน) ซึ่งแรงซื้อแบบลูกโซ่ที่เกิดขึ้นอาจผลักดันราคาขึ้นอย่างรวดเร็ว จนเกิดการบีบฝั่งขายชอร์ต
ในทางตรงกันข้าม หาก SOL ร่วงต่อเนื่องไปที่ประมาณ 86 ดอลลาร์ สหรัฐ การชำระบัญชีฝั่งซื้อ (long) อาจเกิน 1.42 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐ ความไม่สมดุลของการชำระบัญชีฝั่งซื้อและฝั่งขาย (5 พันล้าน vs 1.42 พันล้าน) เปิดเผยลักษณะโครงสร้างตลาดปัจจุบัน: ฝั่งขายชอร์ตมีความแออัดเกินไป การวิเคราะห์จาก BeInCrypto ชี้ให้เห็นว่า ในเดือนมกราคม จำนวนที่อยู่ใหม่ของ Solana เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีการสร้างที่อยู่ใหม่เกิน 10 ล้านที่อยู่ต่อวัน ความเบี่ยงเบนระหว่างกิจกรรมบนเชนและราคาที่ลดลง อาจเป็นสัญญาณว่าราคาถูกประเมินค่าต่ำเกินไป
นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยใหม่ๆ ที่อาจช่วยฟื้นตัวได้ เช่น การเติบโตของผู้ใช้จากแพลตฟอร์มเหรียญมีม การขยายตัวของ stablecoin USD1 และ SOL ที่เข้าร่วมแนวโน้มความเป็นส่วนตัวผ่าน GhostSwap ความรู้สึกเชิงลบที่เกิดจากการขายทำกำไรในปัจจุบัน กำลังขัดแย้งกับปัจจัยบวกที่เป็นตัวเร่งราคาของ Solana ที่ระดับ 100 ดอลลาร์ สหรัฐ ความขัดแย้งนี้อาจทำให้ราคามีความผันผวนอย่างรุนแรง ทั้งฝั่งซื้อและขายอาจเผชิญความเสี่ยงชำระบัญชีเหรียญ altcoin
HYPE การชำระบัญชีสองทางสมดุลกันในเกมเสี่ยง
(ที่มา: Coinglass)
Hyperliquid (HYPE) เป็นหนึ่งในเหรียญคริปโตไม่กี่ตัวที่ยังคงรักษาการเพิ่มขึ้น 50% ตั้งแต่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 21 มกราคม ขณะที่เหรียญคริปโตส่วนใหญ่ทำสถิติใหม่ต่ำลง การแสดงออกในแนวทางตรงกันข้ามนี้ ทำให้ HYPE กลายเป็นหนึ่งในสนามรบที่การต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อและขายรุนแรงที่สุด แผนที่การชำระบัญชีของ HYPE แสดงให้เห็นว่าการถือครองของทั้งสองฝั่งค่อนข้างสมดุล ราคาปัจจุบันใกล้ 31 ดอลลาร์ สหรัฐ หากราคาพุ่งขึ้นไปถึง 35.5 ดอลลาร์ สหรัฐ อาจทำให้เกิดการชำระบัญชีฝั่งขายประมาณ 8,000 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ ในทางตรงกันข้าม หากราคาตกลงไปใกล้ 26 ดอลลาร์ สหรัฐ ก็อาจทำให้ฝั่งซื้อประมาณ 8,000 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ ถูกชำระบัญชีเช่นกัน
สถานการณ์การชำระบัญชีสองทางที่สมดุลกันนี้เป็นเรื่องที่หาได้ยาก โดยปกติแล้ว ตลาดมักจะมีแนวโน้มชัดเจนในฝั่งซื้อหรือขาย การที่ HYPE มีโครงสร้างสมดุลเช่นนี้ หมายความว่าทั้งสองฝ่ายต่างสร้างตำแหน่งเลเวอเรจจำนวนมาก และเชื่อว่าตนเองอยู่ฝั่งที่ถูกต้อง สถานะความไม่แน่นอนนี้ไม่เสถียรอย่างมาก หากราคาทะลุแนวใดแนวหนึ่ง ก็จะเป็นการกระตุ้นการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ ทำให้ราคามีความผันผวนอย่างรุนแรง
ความสามารถของ HYPE ที่จะปรับตัวขึ้นในแนวทางตรงกันข้าม เป็นความเสี่ยงของการชำระบัญชีเหรียญ altcoin รายงานจาก BeInCrypto ระบุว่า กระแสเงินทุนไหลออกจาก HYPE อย่างมาก ขณะที่สภาพคล่องในตลาดไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยพื้นฐานและราคาที่เบี่ยงเบนกันนี้ มักไม่สามารถอยู่ในสมดุลได้นาน ต้องการให้พื้นฐานดีขึ้นตามราคาหรือราคาปรับตัวลงเพื่อสะท้อนมูลค่าที่แท้จริง
ในทางกลับกัน HYPE ก็มีปัจจัยกระตุ้นของตัวเอง เช่น การลดงบประมาณทีมงานลง 90% ต่อเดือน ซึ่งลดความกังวลเรื่องแรงกดดันจากทีมงานลงอย่างมาก นอกจากนี้ ความต้องการในแพลตฟอร์มเทรดทองคำและเงินใน Hyperliquid ก็สนับสนุนราคาของเหรียญนี้ เมื่อราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้น แพลตฟอร์มที่ให้บริการเทรดโลหะมีค่าก็จะได้รับประโยชน์ตามไปด้วย
ฝั่งซื้อและขายมีความสมดุลกันอย่างมาก ในช่วง 4 วันที่ผ่านมา HYPE มีแท่งเทียนแบบแท่งเทียนทรงกระบอก (spinning top) ต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาอาจมีความผันผวนอย่างมากในอนาคต เพิ่มความเสี่ยงของการชำระบัญชีเหรียญ altcoin แท่งเทียนแบบนี้แสดงให้เห็นว่าฝ่ายซื้อและขายต่างก็พยายามทดสอบแนวรับแนวต้านของกันและกัน หากแนวสมดุลแตกออก ราคาจะเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง
ความสามารถของ HYPE ที่จะปรับตัวขึ้นในแนวทางตรงกันข้าม เป็นความเสี่ยงของการชำระบัญชีเหรียญ altcoin รายงานจาก BeInCrypto ระบุว่า กระแสเงินทุนไหลออกจาก HYPE อย่างมาก ขณะที่สภาพคล่องในตลาดไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยพื้นฐานและราคาที่เบี่ยงเบนกันนี้ มักไม่สามารถอยู่ในสมดุลได้นาน ต้องการให้พื้นฐานดีขึ้นตามราคาหรือราคาปรับตัวลงเพื่อสะท้อนมูลค่าที่แท้จริง
TRX ข่าวอื้อฉาวแต่กลับเพิ่มการถือครองในทางตรงกันข้าม
(ที่มา: Coinglass)
ไม่นานมานี้ หญิงสาวที่อ้างว่าเป็นอดีตแฟนของผู้ก่อตั้ง TRON (TRX) ซึ่งใช้ชื่อสมมุติว่า 曾穎 ได้กล่าวหาเขาว่าเคยควบคุมตลาดในช่วงเริ่มต้นของ TRX เธออ้างว่า ผู้ก่อตั้งสั่งให้พนักงานลงทะเบียนบัญชี Binance หลายบัญชีด้วยตัวเอง เพื่อทำกิจกรรมการเทรดร่วมกัน เหตุการณ์นี้อาจสร้างความรู้สึกเชิงลบในกลุ่มผู้ถือครอง TRX โดยเฉพาะในช่วงที่เกิดการขายทำกำไรอย่างหวาดกลัว
นักเทรดระยะสั้นเชื่อว่าราคาจะลดลงต่อเนื่อง การแสดงข้อมูลจากแผนที่ความร้อนของการชำระบัญชี แสดงให้เห็นว่าการชำระบัญชีฝั่งขายมีแนวโน้มสูง หาก TRX ฟื้นตัวขึ้นไปเหนือ 0.31 ดอลลาร์ สหรัฐ การชำระบัญชีเหล่านี้อาจใกล้ 2,900 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งแม้จะน้อยกว่าของ SOL ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐ แต่ก็เป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับมูลค่าตลาดของ TRX
อย่างไรก็ตาม ยังมีสัญญาณบวกที่บ่งชี้ว่าความต้องการ TRX ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน บริษัท Wavefield ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ TRON (รหัสในตลาด NASDAQ: TRON) ได้ซื้อสะสม TRX จำนวน 173,051 เหรียญ ในราคาประมาณ 0.29 ดอลลาร์ สหรัฐ ต่อเหรียญ รวมเป็นยอดสะสมเกิน 679.2 ล้านเหรียญ สหรัฐ การเพิ่มการถือครองในทางตรงกันข้ามนี้ แสดงให้เห็นว่าผู้บริหารภายในไม่กังวลกับข้อกล่าวหาเรื่องการควบคุมตลาด หรือเชื่อว่าราคาปัจจุบันถูกประเมินต่ำเกินไป
ตลอดหลายปีที่ผ่านมา จำนวนที่อยู่ใช้งานรายสัปดาห์ของ Tron ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 24.68 ล้านที่อยู่ แสดงให้เห็นว่าความต้องการในระบบนิเวศยังแข็งแกร่ง แม้ในช่วงตลาดโดยรวมตกต่ำ การเติบโตของที่อยู่ใช้งานเป็นตัวชี้วัดสุขภาพของระบบนิเวศ แสดงให้เห็นว่าการโอนเหรียญ stablecoin และการใช้งาน DeFi ของ Tron ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นักเทรดที่มองในแง่ลบ อาจหวังทำกำไรระยะสั้นจากความรู้สึกเชิงลบในตลาด แต่หากไม่มีแผนการทำกำไรที่ชัดเจน ผลกำไรเหล่านี้อาจหายไปอย่างรวดเร็ว
เปรียบเทียบความเสี่ยงชำระบัญชีของเหรียญ altcoin 3 ตัว
SOL: ฝั่งขายชอร์ต 5 พันล้าน (113 ดอลลาร์), ฝั่งซื้อ 1.42 พันล้าน (86 ดอลลาร์), ฝั่งขายชอร์ตเกิน
HYPE: ฝั่งละ 8,000 ล้าน, สมดุลที่สุดในตลาด, เสี่ยงผันผวนรุนแรง
TRX: ฝั่งขายชอร์ต 2,900 ล้าน (0.31 ดอลลาร์), ข่าวอื้อฉาวแต่เพิ่มการถือครองในทางตรงกันข้าม
ความเสี่ยงหยุดชะงักของนักลงทุนรายย่อยจากการขาดกำลังซื้อ
แต่ละเหรียญ altcoin มีเรื่องราวเฉพาะตัว อย่างไรก็ตาม เมื่อความผันผวนของตลาดยังคงเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงของการชำระบัญชีในฝั่งซื้อและขายก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ การต่อสู้ของฝั่งซื้อและขายในตลาดคริปโตรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ฝั่งขายยังคงได้เปรียบ แต่ฝั่งซื้อก็เริ่มเห็นโอกาส สถานการณ์นี้ทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ความสูญเสียจากการชำระบัญชีทั้งสองฝั่งก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
เมื่อความสูญเสียจากการชำระบัญชีเพิ่มขึ้น นักลงทุนรายย่อยอาจขาดทุนทุนเพียงพอที่จะรักษาคำสั่งซื้อไว้ได้ ซึ่งอาจทำให้ตลาดเข้าสู่ช่วงหยุดชะงักในระยะยาว ความเสียหายจากการชำระบัญชีใน 4 วันที่ผ่านมา รวมกันเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งเป็นการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคม ความสูญเสียในระดับนี้หมายความว่ามีเงินทุนจำนวนมากออกจากตลาดอย่างถาวร ผู้เทรดที่ถูกชำระบัญชีเหล่านี้ไม่น่าจะกลับเข้ามาใหม่ในระยะสั้น
ความเสี่ยงของตลาดหยุดชะงักอยู่ที่การสร้างวัฏจักรเชิงลบ การชำระบัญชีทำให้เงินทุนไหลออก ลดความสามารถในการซื้อ ทำให้ราคาลดลงต่อเนื่อง การลดลงของราคาเป็นการกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีเพิ่มขึ้น หากวัฏจักรนี้ดำเนินต่อไป ตลาดเหรียญ altcoin อาจเข้าสู่ภาวะหมีระยะยาว
