O CEO da Agora, Nick van Eck, afirmou que as stablecoins estão a migrar para pagamentos corporativos, focando-se na folha de pagamentos, B2B e transfronteiriços. 1% da receita poupança equivale a 5% de EBITDA, mas a perceção do negócio é apenas 5%. Previsões Circle Arc, Base, Tempo vão dominar. A Agora tem como alvo os cinco maiores emissores de stablecoins.
As stablecoins passaram do DeFi para o principal campo de batalha dos pagamentos empresariais
A Agora, uma startup fundada pelo empreendedor e herdeiro da VanEck, Nick van Eck, posiciona-se como um mercado de stablecoin que vai além do trading nativo de cripto. Embora as finanças descentralizadas (DeFi) continuem a ser um motor chave de crescimento — disse que a Agora registou um aumento de 60% no valor global bloqueado (TVL) no mês passado devido ao lançamento de projetos DeFi — o seu foco está a mudar para uma aposta a longo prazo: pagamentos empresariais alimentados por stablecoins.
“Passamos muito tempo em processamento salarial, negócios a negócios e pagamentos transfronteiriços. Estas são questões que as empresas reais precisam urgentemente de abordar”, disse van Eck, que irá participar na conferência Consensus Hong Kong da CoinDesk no próximo mês, numa entrevista recente. Este alinhamento estratégico da DeFi para os pagamentos corporativos reflete uma nova fase na evolução da indústria das stablecoins. A DeFi, embora ofereça instrumentos financeiros inovadores e de alto rendimento, tem uma base de utilizadores principalmente limitada a grupos nativos de criptomoedas. Em contraste, os pagamentos empresariais são um mercado global de vários biliões de dólares com pontos de dor claros.
A folha de pagamento é um dos cenários de aplicação mais direta das stablecoins em pagamentos corporativos. Empresas multinacionais empregam colaboradores globais, e os pagamentos tradicionais de salários exigem transferências bancárias, que são caras e demoram até vários dias. Usar stablecoins para pagar salários pode ser feito instantaneamente e a um custo muito baixo. Este ganho de eficiência é particularmente notório para empresas tecnológicas que empregam trabalhadores remotos. Os funcionários podem receber o salário da stablecoin em dólares americanos em minutos, independentemente da localização, que pode depois ser trocado por moeda local conforme necessário.
Os pagamentos B2B são outro grande mercado. As contas a receber e a pagar entre empresas são geralmente liquidadas num período de 30 a 90 dias, durante o qual os fundos permanecem ocupados e inutilizáveis. Se as stablecoins forem usadas para liquidação em tempo real, a eficiência da rotatividade de capital pode ser significativamente melhorada. Além disso, os pagamentos B2B tradicionais envolvem múltiplas camadas de intermediários bancários, com taxas cobradas e maior latência em cada nível. As transferências peer-to-peer de stablecoin contornam estes intermediários, reduzindo custos e aumentando a velocidade.
Os pagamentos transfronteiriços são a área onde van Eck acredita que as stablecoins têm maior potencial de perturbação. Ele vê uma maior oportunidade para substituir sistemas multinacionais de pagamentos pesados, onde o financiamento inicial e os custos de transação consomem os lucros das empresas. “Se conseguirem poupar 1% das receitas, isso pode equivaler a 5% do EBITDA”, afirmou. Esta conversão financeira é muito convincente. Para uma empresa com uma margem de lucro de 20%, poupar 1% nas receitas significa um aumento de 5% no lucro líquido, o que tem um impacto significativo no valor para os acionistas.
A adoção empresarial tradicional é lenta, mas o caminho está claro
Ele argumenta que a adoção pelas empresas tradicionais é inevitável, mas progride lentamente, atrasada por infraestruturas desconhecidas, falta de políticas internas e lacunas na educação básica. “Se o mundo cripto conhece as stablecoins a 100 por cento”, disse ele, então a compreensão externa é “cinco por cento.” Esta lacuna de consciencialização é o maior obstáculo à adoção das stablecoins. Para utilizadores nativos de criptomoedas, o conceito e a utilização das stablecoins são extremamente naturais. Mas para CFOs ou contabilistas de empresas tradicionais, as stablecoins continuam a ser desconhecidas e arriscadas.
A falta de familiaridade com infraestruturas reflete-se em vários níveis. As empresas precisam de compreender como configurar uma carteira, como gerir chaves privadas, como integrar pagamentos de stablecoins em sistemas ERP existentes e como gerir registos fiscais e contabilísticos. Estes problemas técnicos e de processo, embora tenham soluções, exigem tempo para aprender e adaptar-se. A falta de políticas internas é também um obstáculo importante. A maioria das políticas financeiras corporativas é desenvolvida em torno do sistema bancário tradicional, e a utilização de stablecoins requer a revisão destas políticas, envolvendo aprovações de vários departamentos, como jurídico, conformidade e gestão de risco.
A lacuna na educação é a mais fundamental. Muitos decisores empresariais continuam céticos ou até repulsivos em relação à blockchain e às criptomoedas, associando-as à especulação, esquemas e volatilidade. Convencer estes decisores a adotar stablecoins requer um esforço educativo significativo para demonstrar as diferenças essenciais entre stablecoins e criptomoedas especulativas, a sua estabilidade técnica e os casos de negócio práticos. Este processo educativo pode demorar anos.
Os adotantes mais prováveis são multinacionais com uma rede global de fornecedores. Estas empresas processam um grande número de pagamentos transfronteiriços todos os dias e sentem mais os pontos de dor dos sistemas existentes. São mais motivados a adotar stablecoins quando percebem que podem reduzir significativamente custos e melhorar a eficiência. Assim que estas empresas de referência começarem a usar stablecoins, isso proporcionará a outras empresas casos de referência e acelerará a adoção de toda a indústria.
Experiência liderada por cadeias empresariais e baseada em contas bancárias
Olhando para o futuro, van Eck acredita que cadeias empresariais como a Arc da Circle, a Base da Coinbase ou a Tempo da Stripe irão atrair atividade muito longe da blockchain de origem. “Vais ver uma consolidação concentrada em algumas cadeias”, previu ele, e as grandes empresas vão trazer “capital, força e capacidades de distribuição.” Esta previsão baseia-se numa perspetiva fundamental: os clientes empresariais não se preocupam com os ideais descentralizados da blockchain, apenas se preocupam com qual solução é a mais simples, mais fiável e mais conforme.
Circle, Coinbase e Stripe são as três empresas que fazem a ponte das finanças tradicionais com o mundo cripto. A Circle, emissora do USDC, investiu fortemente em relações de conformidade e regulatórias. A Coinbase é a maior exchange conforme nos Estados Unidos, e a sua cadeia Base foi concebida para aplicações empresariais. A Stripe é o principal processador de pagamentos do mundo, servindo milhões de comerciantes. As cadeias empresariais lançadas por estas empresas contam naturalmente com a confiança dos clientes empresariais e dos canais de distribuição prontos a construir.
Em contraste, embora a Ethereum seja a maior plataforma de contratos inteligentes, a sua filosofia de design é mais descentralizada e resistente à censura, o que entra em conflito com as necessidades das empresas. As empresas precisam de entidades responsáveis claras, apoio ao serviço ao cliente, garantia de conformidade e estabilidade de desempenho. As cadeias empresariais são operadas por uma única empresa, que compromete o grau de descentralização, mas tem uma vantagem nos serviços empresariais. van Eck prevê que estas cadeias empresariais dominarão os pagamentos empresariais em stablecoin, refletindo uma realidade de mercado onde o pragmatismo se sobrepõe ao idealismo.
Neste ambiente cada vez mais competitivo, a Agora pretende tornar-se um dos cinco maiores emissores de stablecoins do mundo – e vencer construindo ferramentas que as empresas realmente sabem utilizar. “Eles não querem cripto”, disse van Eck. “O que querem é algo que pareça uma conta bancária, mas superior.” Esta filosofia de produto é extremamente crítica. A Agora emitiu o AUSD, mas, mais importante ainda, a sua filosofia de design de produto: tornar a experiência da stablecoin próxima da das contas bancárias tradicionais, reduzindo o limiar psicológico para as empresas.
A Agora também oferece stablecoin-as-a-service para projetos cripto que pretendem cunhar tokens de marca própria. Mas o van Eck não o recomenda à maioria das pessoas. “Só faz sentido se tiveres um ecossistema de ciclo fechado”, disse ele. “Caso contrário, usa a stablecoin principal.” Esta abordagem empresarial contida reflete pragmatismo – em vez de vender tudo a todos os clientes, foque-se em cenários que realmente se encaixam.
