Многолетнее торжество быков закончилось? Биткойн внезапно показывает «медвежий сигнал»: держатели впервые за 2 года «признают убытки и выходят из рынка»

После более чем года прибыльного ралли на блокчейне биткоина произошли заметные изменения в динамике прибыли. Аналитическая компания CryptoQuant заявила, что владельцы биткоинов недавно начали показывать «чистые реализованные убытки», то есть продавать биткоины с существенными убытками — впервые с октября 2023 года. Это не только свидетельствует о значительном повороте в рыночных настроениях, но и настоятельно намекает на то, что бычий рынок, возможно, подошел к концу. В отчете CryptoQuant отмечается: «За последние 30 дней поведение инвесторов изменилось с «фиксирования прибыли» на «продажу с убытком»». Дальнейший анализ показывает, что еще в начале 2024 года рыночная динамика прибыли начала постепенно снижаться по ступенчатой схеме. Анализируя данные за январь и декабрь 2024 года, а также за июль и октябрь 2025 года, можно заметить тенденцию «одна волна за другой», где пики прибыли становятся все ниже. Это означает, что даже если цена на бумаге оставалась высокой, внутренние силы, поддерживающие цену, уже начали ослабевать. Данные показывают, что с 23 декабря 2025 года совокупные реализованные убытки владельцев биткоинов составили примерно 69 000 BTC. CryptoQuant считает, что такая долгосрочная слабость в динамике прибыли является типичным признаком «завершения бычьего рынка». Что касается методов расчета этих данных, руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Julio Moreno объяснил, что этот показатель основан на «анализе транзакций в блокчейне» и «сопоставлении с рыночной ценой». Проще говоря, когда биткоины переводятся или тратятся в блокчейне, аналитики сравнивают «цену этого перевода» с «ценой при последующем переводе», а затем рассчитывают прибыль или убыток исходя из этих цен и количества переведенных биткоинов. CryptoQuant дополнительно предупреждает, что текущий переход от «чистой прибыли» к «чистым убыткам» очень похож на процесс перехода бычьего рынка в медвежий в 2021–2022 годах. Тогда реализованная прибыль на биткоинах достигла пика в январе 2021 года, после чего начала снижаться, и перед началом медвежьего рынка 2022 года активность в блокчейне полностью перешла в убытки. С более долгосрочной точки зрения CryptoQuant указывает, что «годовая чистая реализованная прибыль» биткоина снова ослабла и сейчас составляет около 2,5 миллиона BTC, что ниже 4,4 миллиона BTC в октябре прошлого года и является новым минимумом с марта 2024 года. CryptoQuant считает, что снижение чистой реализованной прибыли свидетельствует о том, что поддержка цен на биткоин начинает разрушаться.