مراجعة عام 2025 للعملات الرقمية: دورات السرد السريعة والتحولات المؤسسية الدائمة

2025 كان عامًا من تقلب السرد المستمر في العملات المشفرة—تم بناء الضجيج وانهاره بسرعة مذهلة. ومع ذلك، تحت ضوضاء السطح، بدأت تغييرات هيكلية ذات معنى في الجذر، مدفوعة بالتبني المؤسسي وإشارات تنظيمية أوضح. بينما تبين أن العديد من القصص كانت عابرة، استقرت بعض منها كأسس لنمو مستدام.

عام غير تقليدي تحدده سرعة السرد

تتبع أسواق العملات المشفرة تاريخيًا أنماطًا واضحة من السوق الصاعد/الهابط—ثلاث سنوات من النمو تليها تصحيح حاد واحد. دخل معظم المحللين عام 2025 متوقعين ذروة دورة، مع توقعات محافظة مثل ستاندرد تشارترد التي تتوقع وصول بيتكوين إلى 200,000 دولار و موسم العملات البديلة المتفجر.

انحرفت الحقيقة. تخلل العام فترات حارة وباردة: تصحيح خفيف في الربع الأول، وارتفاعات ملحوظة في الربعين الثاني والثالث (بيتكوين 126 ألف دولار، إجمالي القيمة السوقية >4 تريليون دولار)، ثم جني الأرباح في الربع الرابع، تدفقات خارج صناديق الاستثمار المتداولة، وتوترات جيوسياسية أعادت رأس المال إلى المعادن الثمينة—ممسحة المكاسب وأغلقت بالقرب من مستويات البداية.

حافظت بيتكوين على قيادتها، مع زيادة تدريجية في الهيمنة. حافظت الخمسة الأوائل على مكانتها، بينما اشتدت المنافسة في النصف الثاني من العشرة الأوائل: USDC وTRON كسبا أرضًا؛ سولانا ودوجكوين تراجعا.

حدث العام: تمرير قانون GENIUS

في 18 يوليو، شكلت لحظة حاسمة عندما وقع الرئيس ترامب على قانون GENIUS—أول قانون أمريكي ينظم بشكل خاص العملات المستقرة والمصدرين، يتطلب دعمًا بنسبة 100% بالدولار الأمريكي أو السندات.

وصف في المنتدى الاقتصادي العالمي بأنه نقطة تحول في التنظيم المالي العالمي، حيث شرع القانون الشرعية للعملات المستقرة كبنية تحتية متوافقة.

تقدمت أوروبا بشكل غير متساوٍ بموجب قانون MiCA، على الرغم من أن التقدم كان متفاوتًا—مثلًا، استخدم رئيس بولندا حق النقض ضد تدابير أكثر صرامة.

المنافسة بين الأنظمة التنظيمية الآن تشكل تدفقات رأس المال، مع احتفاظ الولايات المتحدة حاليًا بالمقدمة.

عدم اليقين في العام: إرث ترامب في العملات المشفرة

صوّر ترامب نفسه كـ"أول رئيس للعملات المشفرة"، متعهدًا بجعل أمريكا “عاصمة العملات المشفرة” من خلال حوافز للمعدنين وسياسات داعمة.

أسعرت الأسواق النمو الطموح بعد الانتخابات، ودفع بيتكوين لتجاوز $100K لفترة وجيزة. ومع ذلك، زاد الإحباط بسبب غياب احتياطي فيدرالي لبيتكوين—خطوة يعتقد الكثيرون أنها ستثير منافسة عالمية على العرض المحدود.

دفعت تصريحات ترامب إلى تقلبات—تتبادل بين الأمل والإحباط. زادت الانتقادات لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول (بما في ذلك تهديدات الإقالة، على الرغم من عدم وجود سلطة لديه)، مما زاد من الوقود. من المحتمل أن يكون مغادرة باول في 2026 ناتجًا عن حدود مدة ولايته وليس عن السياسة.

قصص النجاح: العملات المستقرة وصناديق بلاك روك المتداولة

وسط تماسك بيتكوين في نهاية العام وتراجع العملات البديلة، برز الفائزون المميزون.

عالجت العملات المستقرة حجم تداول $40 تريليون دولار—منافسة فيزا/ماستركارد—مع سبعة منها ضمن أفضل 50 من حيث القيمة السوقية واثنين من النسخ المدعومة بالذهب دخلت أفضل 100.

تجاوزت استثمارات بلاك روك في صندوق IBIT التوقعات، ووصلت إلى 72.5 مليار دولار من الأصول المدارة، وتصدرت جميع فئات الأصول من حيث الأداء ونشاط العملاء (~4% من عرض بيتكوين).

شملت صناديق الاستثمار المتداولة الموسعة على سبوت SOL وXRP وDOGE وHBAR وLINK—موسعة الوصول المنظم إلى ما يتجاوز بيتكوين وإيثريوم.

أمل العام: أسواق التنبؤ

ارتفعت Polymarket بعد انتخابات 2024 مع توقعات دقيقة، متفوقة على استطلاعات الرأي التقليدية.

أكد عام 2025 استدامة النمو عبر السياسة والرياضة والترفيه وأسعار العملات المشفرة—حجم التداول الأسبوعي الآن بعشرات المليارات، بقيادة Polymarket (Polygon) وKalshi (مدعوم من سولانا).

ارتفع القبول التنظيمي، خاصة في الولايات المتحدة، محولًا وجهة نظر الصناعة من الشك إلى الاعتراف بأسواق التنبؤ كبنية تحتية أساسية للعملات المشفرة.

عودة العام: عودة CZ

في 23 أكتوبر، جاء خبر مهم: عفا ترامب عن مؤسس بينانس تشانغبينغ زاو (CZ)، منهياً الإجراءات الجنائية.

يمكن الآن لـ CZ المشاركة علنًا مع المشاريع (على الرغم من حظره من الأدوار التنفيذية في بينانس بموجب اتفاقية التماس).

ردت الأسواق بشكل إيجابي—وصلت BNB إلى مستويات قياسية جديدة فوق 1,300 دولار لفترة وجيزة.

الخلاصة: التقدم تحت الضوضاء

خيّب عام 2025 آمال الكثيرين الذين يسعون لتحقيق مكاسب هائلة وموسم العملات البديلة. ومع ذلك، فإن تجاهله على أنه هدر سيتغاضى عن التقدم الحقيقي: شرعية العملات المستقرة، توسع صناديق الاستثمار المتداولة، والمعالم التنظيمية التي تؤكد على اهتمام المؤسسات.

مقاسًا بالذهب (وليس بالدولار)، بدأ تراجع بيتكوين حوالي ديسمبر 2024—مما يشير إلى أن تصحيح 2025 قد يكون من أضعف الأسواق الهابطة تاريخيًا.

سيكشف عام 2026 ما إذا كانت هذه المقاومة ستستمر. مع نضوج البنية التحتية وتوسيع المشاركة، يبدو أن العملات المشفرة تتطور إلى ما هو أبعد من المضاربة الخالصة—نحو نمو جوهري يعتمد على الفائدة والاستخدام.