Предприниматель рассказывает: от начала до отказа, почему я больше не занимаюсь Web3 платежами

Прошедшие полгода я прошёл путь от наблюдателя Web3 до внутреннего участника платежной индустрии. А сейчас я решил остановиться и больше не заниматься Web3-платежами.

Это не отступление после неудачи, а корректировка оценки после того, как я действительно вышел на поле. За эти полгода я побывал в Иу, Shui Bei, Путиане, а также в Мексике, чтобы посмотреть на самые оживлённые места в тех отчётах и понять, как вообще создаются платежи. Я тоже вышел на поле, делал MVP для Web3-платежей, принимал аккаунты, создавал инструменты для Web3-приёма платежей, пытался реализовать предполагаемый путь от первого шага до последнего.

Но чем глубже я погружался, тем яснее понимал одну вещь: это не индустрия, где достаточно просто «сделать хороший продукт, и победа обеспечена». В платежах важны не функции, а банковские отношения, лицензии, эффективность использования капитала и долгосрочный контроль рисков.

Многие бизнесы, которые кажутся «зарабатывающими деньги», по сути, зарабатывают не за счёт способности, а за счёт риска — просто пока ещё ничего не случилось. Истинное, что определяет, как далеко сможет пройти платежная компания, — это не сколько она заработала, а сможет ли она выдержать риски, пока они ещё не проявились, и остаться на плаву.

Эта статья не для того, чтобы опровергнуть индустрию, а чтобы снять фильтры, раскрыть реальную структуру и оставить будущим участникам более ясное понимание ситуации. (Несколько недель назад я также записал подкаст с бывшим VP Kun Global Робертом, CEO Nayuta Capital и бывшим CEO Didi Financial Алексеем, где обсуждали те же вопросы.)

Почему я решил заняться Web3-платежами?

Как последовательный предприниматель, я в прошлом году завершил проект, который велся более нескольких лет. В процессе закрытия компании я дал себе время передохнуть, вернулся к более «чистому» состоянию, чтобы серьёзно подумать, на что стоит сосредоточить усилия дальше.

Полгода назад один из друзей пригласил меня в Гонконг, чтобы вместе попробовать запустить бизнес, связанный с Web3-платежами. Тогда я не был хорошо знаком с Web3 и не имел чёткого представления о платежной индустрии. Но с макроуровня было очевидно, что это индустрия с достаточно большим масштабом, всё ещё растущая, и между Web3 и AI есть потенциал для объединения.

В предыдущих проектах мы работали с международным бизнесом, создавали платформы и софт для удалённой работы. В этих практиках я постоянно сталкивался с одним фактом: бизнес может быстро стать глобальным, а вот движение капитала всё равно остаётся задержанным. Медленные расчёты, разорванные пути, непрозрачные издержки, непредсказуемые сроки — эти проблемы при небольшом масштабе ещё можно обходить опытом и терпением; но при росте они не решаются «управленческими способностями», а только усиливаются. Деньги не могут свободно передаваться, как информация, — и это сама по себе является невидимым лимитом для многих глобальных бизнесов.

Именно в таком контексте, когда я начал системно изучать, как Web3-платежи реализуются на уровне расчётов и клиринга, я увидел не абстрактную технологическую нарративу, а решение, которое логически может напрямую устранить эти боли: более быстрые расчёты, большая прозрачность и почти круглосуточная клиринг-система.

На тот момент казалось, что это направление — и способ решить реальные проблемы, и стать Day 1 Global — я не входил в индустрию ради Web3, а потому что в конкретных сценариях платежей оно, похоже, предлагает более эффективную структуру — по крайней мере, логически, оно способно подтолкнуть к решению тех долгосрочных трений, которые долгое время игнорировались.

Но сейчас, оглядываясь назад, я всё больше понимаю, что я и многие другие по умолчанию приняли предпосылку, которая позже оказалась подвержена постоянным вызовам реальности: что при достаточно высокой эффективности клиринга и расчётов, платежи автоматически перейдут в цепочку. И даже упростили это до интуиции — платежи — это просто согласование транзакций, и если пройти весь процесс, можно «руками» сделать денежный поток.

Из-за моего недостаточного понимания Web3 и платежной индустрии я тогда решил: на три месяца погрузиться в отрасль, понять её структуру, а потом уже решать, что делать и на какой позиции.

Почему я считаю, что в платежах важна не продуктовая сторона?

Когда я приехал в Гонконг, мои первоначальные идеи были довольно просты. Самая первая идея — опираясь на ресурсы и связи друзей, начать с OTC или простых сценариев приёма и выплаты, запустить денежный поток, а дальше — по реальной необходимости решать, что делать дальше.

Я не собирался заниматься исследованием или долгосрочным наблюдением, а хотел понять —** возможно ли сначала сделать рабочий продукт, а потом уже в реальных бизнесах корректировать направление.**

Но очень быстро внешняя среда дала явный толчок. В мае США приняли закон GENIUS Act, и индустрия за одну ночь зажглась. Капитал, проекты, предприниматели — всё хлынуло в отрасль. Web3-платежи из узкоспециализированной инфраструктуры превратились в обсуждаемый «новый шанс». С внешней стороны это выглядит как позитив; но для недавно вышедших на поле стартапов — эта внезапная активность скорее мешает.

Чем более хаотичная, шумная и быстро формирующаяся консенсусом ситуация, тем больше она заслоняет реальные проблемы. Крупные интернет-компании, финучреждения, банки, традиционные Web2-платежи, Web3-native команды — все говорят об возможностях, но мало кто говорит о структуре. А я тогда считал, что именно нужно погрузиться в реальную работу, понять индустрию изнутри.

1. «Ожидания» в отчётах и реальность на месте — разные вещи

Когда я начал работать на поле, первым делом я не стал сразу оптимизировать продукт, а пошёл смотреть: кто реально использует Web3-платежи? Почему? Где? Я сначала поехал в Иу, который часто упоминается в отчётах.

В исследованиях и обзорах Иу часто представляют как пример «масштабного применения Web3-платежей». Но по факту, я увидел другую картину. Стейблкоины есть, но в основном — разрозненные, основанные на отношениях, скрытые в тени использования.

Они не стали, как описывают в отчётах, стандартной, продуктовой формой расчётов. Многие транзакции не связаны с «максимальной эффективностью». Потом я съездил в Shui Bei, Путиань и Мексику, а также посмотрел на проникновение в Африке, Аргентине — ситуация не отличается по сути.

Web3-платежи — не отсутствуют, но пока не сформировали стабильную, масштабируемую основную линию. Чаще это просто «заплатка» внутри существующих систем. Реальный уровень проникновения и ощущение в сообществах и отчётах не совпадают.

Но именно в этих обсуждениях я начал менять фокус с «можно ли сделать продукт» на структуру индустрии. Я стал понимать, что рост рынка стейблкоинов, скорее всего, происходит не внутри «крипто-мира», а в Web2-среде — в тех бизнес-сценариях, которые долгое время тормозила традиционная клиринг-система.

Это не смена нарратива, а медленное технологическое обновление. И тут возникают вопросы: если реальное использование настолько фрагментировано, то насколько вообще возможен путь продуктового масштабирования?

2. Когда начинаешь делать приложения, все сводится к одному — каналам

С июля по сентябрь я продолжал исследования, начал системно работать с потенциальными клиентами. HR-компании, страховые, туризм, MCN, торговля, трансграничные бизнесы, геймдев — потребности разные, а ключевые вопросы одинаковы: деньги должны течь быстрее, дешевле, стабильнее.

Зарплаты, расчёты за задания, B2B-платежи — все эти сценарии логически очень подходят под стейблкоины. Мы изначально думали, что это направление — приложение, вход. Но очень быстро возникла одна проблема: нужен стабильный, лицензированный, устойчивый канал для обмена фиатных и цифровых валют.

Мы начали подключать несколько сервисов, которые казались хорошими, но по опыту — ни один из них не был «долгосрочно надёжным». Чтобы обеспечить бизнес, мы даже пытались сделать собственный канал, но после погружения поняли: это не продуктовая проблема, а инфраструктурная.

Банковские отношения, лицензии, KYB/KYC, риск-менеджмент, лимиты, коммуникации с регуляторами — всё это зависит от долгосрочного доверия, опыта и капитала, а такие вещи не могут быстро нарастить небольшая команда без ресурсов.

Именно здесь я впервые понял: платежи — это не просто «сделать хороший продукт и выиграть».

3. Думаешь, зарабатываешь — на самом деле ешь риск

В этом процессе меня очень зацепила одна мысль: платежи — это не сколько ты заработал, а сколько можешь потратить. Многие «зарабатывающие» Web3-пути по сути — не за счёт способности, а за счёт риска.

И самое опасное — многие даже не понимают, какой риск они несут, где он скрыт:

• Это вопрос соответствия контрагентов?
• Это несоответствие в структуре пулов?
• Это задержки в риск-правилах?
• Или серые зоны в регуляторных интерпретациях?

Если бизнес строится на «пока ничего не случилось», то он не может быть надёжной структурой для масштабирования.

4. Суть платежей — это бизнес «водопровода».

Постепенно я начал смотреть на платежи проще: это бизнес «водопровода». Кто управляет водопроводом, тот и зарабатывает; чем больше воды, тем больше доход. Вода течёт у тебя у порога — ты можешь брать комиссию. Это кажется почти «легким заработком».

Но именно поэтому платежи — не простая сфера. Не все, кто «стоит у воды», могут зарабатывать. Настоящие долгосрочные платежные компании — те, у кого есть контроль над объёмом воды, давлением, обратным током, загрязнениями и утечками.

Сколько воды ты можешь пропустить, зависит от риска; как долго — от терпимости к регуляциям, риск-менеджменту и нормативам. Многие пути кажутся «большими потоками», но по сути — это только временное отсутствие закрытия крана. Именно в этом я стал видеть более сложную, но и более честную сторону индустрии.

Её привлекательность — не в новых продуктах, а в том, что она честно показывает, где в реальности деньги действительно зарабатываются, а где — только шум. Стоя у водопровода, можно увидеть, куда реально течёт капитал, а не только кто пиарится.

5. Платежи — хорошая бизнес-идея, но не для нас

Подходя к финалу, я вынужден признать важный и непростой для предпринимателей вывод: платежи — это хороший бизнес, но не тот, который мы можем реализовать лучше всех. Это не отрицание направления, а уважение к ресурсам и возможностям.

Настоящие сильные стороны индустрии — не в быстром прототипировании и итерациях, а в долгосрочных отношениях с банками, устойчивых системах соответствия, зрелом риск-менеджменте и в доверии, которое формируется после многократных взаимодействий с регуляторами. Эти навыки не «просто так» появляются, их нельзя быстро нарастить командой без ресурсов.

Это скорее — отраслевой актив, который формируется в определённых командах и в определённые периоды. Когда я стал рассматривать платежи как «водопроводный бизнес», я понял: успех команды зависит не только от желания, а от наличия структур, способных выдержать давление.

Именно поэтому продолжать развитие в этом направлении — для нас уже не рационально. Это скорее игра в долгую, где мы используем время и удачу, чтобы противостоять индустриальной структуре, которая не всегда на нашей стороне. И это привело меня к следующему решению.

Три. Я всё ещё верю в платежи, но понимаю их настоящие границы

Важно подчеркнуть: мой отказ от Web3-платежей не означает, что я не верю в их потенциал. Наоборот, за последние полгода я всё больше убеждаюсь, что структуральные возможности этой индустрии всё ещё очень велики.

Но, когда я начинаю разбирать эти возможности, я понимаю более жёсткую, но и более правдивую истину — платежи требуют более длинных циклов, более тяжёлой структуры и больших ресурсов. Их возможности — реальны, но не равномерно распределены между командами.

1. Рост в платежах — не краткосрочный бонус, а долгосрочная перестройка

Если смотреть в перспективе, то跨境ные платежи — это не вопрос «может ли взорваться», а процесс обновления инфраструктуры. Глобальные цепочки поставок, рост трансграничной торговли, ускорение распределённых команд — всё это усиливает трения в традиционной системе.

В этом процессе ценность Web3-платежей проявляется не в «более низкой стоимости», а в трёх вещах:

• Значительное повышение эффективности оборота
• Прозрачность путей клиринга
• Возможность объединённой расчётной системы для разных валют и регуляций

Это — структурное улучшение, а не тактическая оптимизация. Поэтому это проект на десятилетия, а не рынок, который можно «поджать» продуктом за короткое время.

2. Самое сложное — не «получить деньги», а система капитала в Marketplace

Работая с реальными сценариями, я всё яснее понимаю: сложность платежей давно не в «приёме денег». Особенно в Marketplace — платежи — это не отдельный компонент, а целая экосистема «финансовых систем».

Покупатели, продавцы, платформа, логистика, стримеры, курьеры, налоги, замороженные счета, субсидии — все роли связаны одной цепочкой. В такой системе ключевое — не интерфейс платежа, а:

• Механизмы доверия и заморозки
• Распределение и сроки расчётов
• Риск-менеджмент и антифрод
• Регуляторные требования по регионам

Когда эта система стабилизируется, она может расширяться в финансовую сферу; но одновременно она предъявляет очень высокие требования к ресурсам команды, её риск-менеджменту и терпению.

3. Web3-платежи — не революция на фронте, а обновление бэкэнда

За эти полгода я всё больше убеждаюсь: масштаб Web3-платежей не произойдёт на пользовательском уровне.

Они не взорвутся потому, что пользователи начнут активно использовать кошельки, а потому, что бизнес-обеспечение — это обновление их Treasury, систем учёта, путей跨境ных расчетов и управления капиталом.

Иными словами, основной сценарий — фронт Web2, бэкэнд Web3. Это «скрытое» обновление, которое требует системной стабильности, регуляторной определённости и долгосрочной работоспособности, а не маркетинговых усилий.

Истинный взрыв — не в самых зрелых рынках, а в регионах с высокой фрагментацией:

• Латинская Америка, Африка, Ближний Восток, Южная Азия
• Сильная локализация, сложные регуляции, операционные сложности
• Высокий потенциал миграции пользователей и бизнеса

Но эти рынки требуют не «умных решений», а долгосрочной работы и глубокого погружения.

Когда я объединяю эти возможности, я прихожу к ясному выводу: платежи — это действительно хороший бизнес, но ресурсы, необходимые для его успеха — это:

• Долгосрочные отношения с банками
• Устойчивые системы соответствия
• Надёжный риск-менеджмент
• Доверие, сформированное в регуляторной среде

Их сейчас у нас нет. Это не отрицание направления, а признание реальности. Индустрия всё ещё существует, но уже не под нашими ногами. И именно это понимание привело меня к решению остановиться и подумать: если не на водопроводе, то где я могу ещё участвовать в этой структурной трансформации?

Четыре. После решения не заниматься платежами

Когда я принял решение не продолжать Web3-платежи, у меня не было ощущения «завершения». Скорее, это было логичным завершением этапа поиска. Я не ушёл из отрасли, а просто перешёл к наблюдению со стороны, чтобы понять, как движется поток, куда он течёт.

В процессе разборки структуры платежей стало ясно: они решают проблему движения — могут ли деньги двигаться, насколько быстро. Но истинная ценность — не в движении, а в том, где деньги останавливаются и как ими управляют.

Если посмотреть на развитие финтеха в Китае за последние 20 лет, эта логика очень ясна. Платёж — вход, баланс — промежуточная точка, а масштаб и барьеры создаёт система управления капиталом. Yu’ebao, Tiantian Fund, Tianhong — не потому, что «платежи лучше», а потому, что они после платежей взяли и переорганизовали уже сформировавшийся поток.

Платёж — это вход, но не финал. В Web3 я тоже вижу подобные процессы: на цепочке уже есть много стабильных активов — кредиты, RWA, нейтральные стратегии, портфельные продукты… Они больше похожи на крипто-фонды, короткие облигации и инструменты стабильного дохода. Вопрос не в наличии активов, а в том, что большинство не понимает, с каким риском они сталкиваются, и у них нет входа для оценки и сравнения этих рисков.

Когда всё больше капитала движется на цепочке, эта проблема только усугубляется. И в этот момент я начинаю понимать: если не заниматься платежами, я всё равно могу оставаться в этом движении, просто объясняя структуру потока, показывая границы и риски, чтобы люди знали, где стоит остановиться, а где — быть осторожными. Это — направление, которое я и команда будем развивать дальше.

Эта статья — не финальный вывод по Web3-платежам, не призыв к действию «идти или уходить». Просто я хочу объяснить, почему я решил остановиться. Надеюсь, это поможет будущим участникам избежать лишних ошибок.