Penyerahan penambang Bitcoin adalah sinyal pembelian? Hashrate turun 4% lembaga melihat kenaikan

VanEck terbaru menunjukkan bahwa hingga 15 Desember 2025, hashrate Bitcoin dalam satu bulan terakhir menurun sekitar 4%, mencatat penurunan terbesar sejak April 2024, menandai fase “penyerahan penambang Bitcoin”. Data historis menunjukkan bahwa ketika hashrate jaringan Bitcoin menurun dalam siklus 30 hari, peluang harga naik dalam 90 hari berikutnya sekitar 65%.

Apa itu Penyerahan Penambang Bitcoin? Mengapa Penurunan Hashrate sebesar 4% Begitu Penting

(Sumber: Glassnode)

Penyerahan penambang Bitcoin adalah fenomena ketika biaya penambangan melebihi pendapatan, sehingga penambang Bitcoin terpaksa menutup mesin penambang, menjual Bitcoin, atau keluar dari pasar. Penurunan hashrate sebesar 4% ini tampak kecil, tetapi memiliki arti penting dalam jaringan Bitcoin karena hashrate mewakili total sumber daya komputasi yang diinvestasikan oleh penambang global, dan penurunan ini berarti banyak penambang berhenti menambang karena kerugian.

Faktor utama yang menyebabkan penyerahan penambang meliputi: penurunan harga Bitcoin yang mengurangi pendapatan penambangan, kenaikan biaya listrik yang mengurangi margin keuntungan, serta penyesuaian kesulitan penambangan yang membuat kompetisi semakin ketat. Ketika faktor-faktor ini terjadi bersamaan, penambang dengan efisiensi lebih rendah akan keluar terlebih dahulu, sehingga hashrate menurun. Saat ini, harga Bitcoin telah menembus di bawah 87.000 USD, turun sekitar 31% dari puncak historis 126.080 USD yang dicapai pada Oktober 2025, dan biaya penambangan banyak penambang sudah mendekati atau melebihi harga saat ini.

Dari sudut pandang teknis, penurunan hashrate akan memicu mekanisme penyesuaian kesulitan jaringan Bitcoin. Ketika hashrate menurun, kesulitan penambangan secara otomatis akan menurun pada siklus penyesuaian berikutnya (sekitar setiap dua minggu), sehingga penambang yang tersisa lebih mudah menemukan blok, meningkatkan pendapatan mereka. Mekanisme penyesuaian diri ini akhirnya akan menarik penambang kembali ke pasar, menciptakan keseimbangan baru.

Statistik Sejarah Mengungkapkan: Peluang Rebound Mengejutkan Setelah Penyerahan Penambang

Sejak 2014, setiap kali hashrate jaringan Bitcoin menurun dalam siklus 30 hari, peluang harga Bitcoin naik dalam 90 hari berikutnya sekitar 65%, dan dalam 180 hari peluang kenaikan meningkat menjadi 77%, dengan rata-rata kenaikan sekitar 72%. Indikator ini secara historis dianggap sebagai sinyal kontra tren yang cenderung bullish, karena penyerahan penambang sering menandai bahwa pasar sudah mendekati dasar jangka menengah.

Penyerahan penambang terakhir terjadi pada pertengahan Oktober 2024, saat harga Bitcoin berkisar di sekitar 73.800 USD, suasana pasar sedang lesu. Dalam dua bulan berikutnya, harga Bitcoin melonjak ke 108.000 USD, dengan kenaikan 46%. Situasi serupa juga terjadi selama masa penurunan pasar pada 2018 dan 2020, di mana setelah penyerahan penambang, harga Bitcoin mengalami rebound signifikan.

Kasus akhir 2018 lebih dramatis. Saat itu, harga Bitcoin jatuh dari puncak sekitar 20.000 USD ke 3.200 USD, banyak penambang Bitcoin yang merugi menutup mesin mereka, sehingga hashrate menurun secara signifikan. Namun, penyerahan ini menjadi titik terendah dari pasar bearish, dan kemudian Bitcoin memasuki bull market selama dua tahun, akhirnya menembus 60.000 USD pada 2021. Pada Maret 2020, selama panik COVID-19, hashrate juga sempat menurun sementara, tetapi segera mengalami rebound epik.

Mengapa penyerahan penambang merupakan sinyal beli? Kuncinya terletak pada logika penawaran dan permintaan. Ketika penambang Bitcoin menutup mesin karena biaya penambangan terlalu tinggi, pasokan Bitcoin baru yang dihasilkan di pasar akan berkurang. Pada saat yang sama, tekanan jual dari penambang yang menyerah akan berkurang seiring waktu, sementara permintaan mulai pulih, menciptakan kondisi untuk rebound harga. Selain itu, penyerahan penambang biasanya disertai suasana pasar yang sangat pesimis, yang secara psikologis merupakan indikator kontra tren.

Fenomena Munculnya Penambang Perorangan dan Logika Pasar di Baliknya

Dalam satu minggu terakhir, beberapa blok ditambang oleh penambang perorangan, yang sangat jarang terjadi dalam sejarah. Pada 19 Desember, seorang penambang perorangan dengan hashrate hanya sekitar 100 USD berhasil menambang blok ke-928351 di platform NiceHash, mendapatkan 3.152 BTC, senilai sekitar 271.000 USD. Pada 23 Desember, penambang perorangan lain menambang blok ke-928985, mendapatkan 3.128 BTC, senilai sekitar 281.000 USD.

Lonjakan penambangan oleh penambang perorangan ini terkait erat dengan penurunan hashrate baru-baru ini. Ketika fasilitas penambangan besar menutup sebagian mesin mereka karena kerugian, hashrate jaringan secara keseluruhan menurun, dan kesulitan menurun, sehingga peluang penambang perorangan mendapatkan blok meningkat. Meski penambangan perorangan tetap peluang kecil, kasus-kasus ini menunjukkan karakteristik pasar selama fase penyerahan penambang Bitcoin saat ini.

Fenomena ini juga mencerminkan adanya diferensiasi dalam komunitas penambang Bitcoin. Fasilitas besar memiliki keunggulan skala ekonomi, tetapi saat harga turun, mereka menghadapi tekanan kerugian besar dan harus mengurangi investasi hashrate. Sebaliknya, penambang perorangan dengan biaya lebih rendah, dan sering menganggap penambangan sebagai bentuk “lotere” spekulatif, menjadi lebih aktif dalam kondisi ini.

Perbedaan Prediksi Institusi: Optimisme vs Pesimisme

Grayscale, Bernstein, dan VanEck serta lembaga keuangan lain memperkirakan harga Bitcoin akan segera rebound. Grayscale dan Bernstein memperkirakan Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, sementara VanEck memperkirakan Bitcoin sudah mendekati dasar. Ekspektasi optimis ini sebagian didasarkan pada pola historis penyerahan penambang dan kebijakan pelonggaran moneter Federal Reserve yang telah dua kali menurunkan suku bunga dalam tiga bulan terakhir.

Namun, Barclays bersikap pesimis terhadap prospek 2026. Lembaga ini memperkirakan, akibat volume perdagangan spot yang menurun dan permintaan yang lemah, pasar kripto akan menghadapi tantangan lebih besar pada 2026. Dalam kondisi ini, harga Bitcoin mungkin akan mengalami koreksi lebih lanjut. Kekhawatiran Barclays terutama didasarkan pada ketidakpastian ekonomi makro, termasuk inflasi yang terus berlangsung, risiko perubahan kebijakan Federal Reserve, dan perlambatan pertumbuhan ekonomi global.

Bagaimana Investor Harus Menanggapi Sinyal Penyerahan Penambang

Strategi Pembelian Bertahap: Data historis menunjukkan peluang rebound tinggi, tetapi waktu yang tepat sulit diprediksi secara akurat, disarankan melakukan pembelian secara bertahap untuk mengurangi risiko

Perhatikan Perubahan Hashrate: Pantau terus data hashrate jaringan Bitcoin, jika hashrate berhenti turun dan mulai pulih, ini bisa menandai dasar pasar

Pasang Stop Loss: Meski peluang keberhasilan tinggi secara historis, pasar tetap memiliki ketidakpastian, hindari investasi berlebihan dan tetapkan stop loss yang masuk akal