以太坊期权到期揭示低于$2,900水平的风险

以太坊 (ETH) 在期权到期和市场情绪影响下难以维持在$3,400以上

在过去一个月中，以太坊难以维持在$3,400以上的价格，引发交易者对持续看跌动能的担忧。随着12月26日即将到来的大量期权到期，市场参与者密切关注可能影响ETH年终前整体前景的价格水平。

主要要点

预计将在12月26日到期的以太坊期权价值约$6 十亿，认购(买)期权数量超过认沽(卖)期权2.2倍。

除非ETH有力突破$3,100，否则市场仍然脆弱，这可能会使多头交易者的优势发生变化。

大部分价值为41亿美元的认购期权的目标价格在$3,500至$5,000之间，其中许多可能会到期变得一文不值。

尽管一些交易者持乐观态度，但不到25%的认购期权的行权价低于$3,200，显示空头的下行保护有限。

市场动态与交易者仓位

12月26日即将到期的期权可能会加剧价格波动，因为交易者评估ETH突破关键阻力或支撑位的可能性。Deribit占据约70%的未平仓合约，其次是芝加哥商业交易所(CME)，占20%。大部分看涨押注集中在$3,500至$5,000之间，但这些仓位很可能会到期失效，尤其是在ETH近期低于$3,400的情况下。

数据显示，少于15%的认购期权行权价在$3,000或以下，交易者通常在$8,000和$10,000的行权价卖出备兑认购期权，反映出近期难以达到这些水平的预期。相反，空头策略，包括针对$2,200至$2,900的认沽价差，表明交易者仍持谨慎态度，尤其是在ETH仍低于$3,200时。

12月26日以太坊认沽期权未平仓合约总额，美元。来源：laevitas.ch

数据显示，少于15%的认沽期权行权价在$3,000或以下，交易者经常在$8,000和$10,000的行权价卖出覆盖认沽，反映出对近期达不到这些水平的预期。若ETH在周五收盘价高于$2,950，超过60%的19亿美元认沽期权将到期变得一文不值，可能带来一定提振。然而，若价格保持在$3,200以下，则空头仓位更具优势，给ETH的价格走势带来压力。

外部市场因素与投资者情绪

近期关于美国芯片制造业遇挫的报道，尤其是英特尔未能在与台积电(NASDAQ: TSM)的竞争中提升产能，增加了谨慎情绪。据报道，英伟达(NASDAQ: NVDA)暂停了部分依赖英特尔制造工艺的生产测试，凸显半导体供应链和技术投资的更广泛担忧。

对冲增加与风险感知

随着交易者重新评估在美国人工智能经济影响前景黯淡的情况下的敞口，空头以太坊期权的需求激增。包括空头对角价差和空头认沽价差在内的策略在近期交易中占据主导，尤其是在连续几周未能成功重新突破$3,400水平之后。

对下周价格走势的影响

根据当前趋势，以太坊在期权到期前后可能出现几种情况：价格下跌至$2,700–$2,900，空头获利$580 百万；价格在$2,901至$3,000之间，空头获利$440 百万；而在$3,101至$3,200之间的价格预计将达到平衡。如果ETH能保持在$3,100以上，可能帮助交易者重置仓位，并改善新年前的市场情绪。

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