Hong Kong está previsto implementar a partir de 2028 o quadro de reporte de ativos criptográficos (CARF), que troca automaticamente informações fiscais. Este artigo analisa o conteúdo do CARF, o sistema de troca de informações fiscais de Hong Kong, a evolução da regulamentação de criptomoedas, bem como o impacto nos principais atores do mercado, como plataformas de negociação, investidores, instituições de custódia, entre outros.
(Prelúdio: A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou as “Double Circulars”, mudando a lógica regulatória de guarda para capacitação)
(Complemento de contexto: Advogados alertam que a indústria RWA na China tem apenas duas opções: expandir internacionalmente ou abandonar completamente)

Índice deste artigo

• 1. Visão geral do quadro CARF
• 2. Troca de informações no setor financeiro tradicional de Hong Kong
• 3. Evolução das políticas regulatórias de ativos criptográficos em Hong Kong
• 4. Impactos potenciais da implementação do CARF no mercado de criptomoedas de Hong Kong
  • 4.1 Plataformas de negociação de ativos criptográficos
  • 4.2 Investidores individuais
  • 4.3 Instituições de custódia de ativos criptográficos
  • 4.4 Bancos e intermediários financeiros tradicionais
• 5. Estratégias de resposta: de observador a conformidade proativa
• 6. Conclusão

Em 9 de dezembro, Hong Kong anunciou por meio de um boletim oficial que a autoridade está conduzindo consultas públicas sobre a revisão do quadro de reporte de ativos criptográficos (Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) e das diretrizes de reporte comum (Common Reporting Standard, CRS), com o objetivo de, a partir de 2028, trocar automaticamente informações fiscais relacionadas às negociações de ativos criptográficos com parceiros jurisdicionais de tributação relevantes, e implementar as novas regras do CRS revisado a partir de 2029.

Embora Hong Kong ainda não tenha assinado o Acordo Multilateral de Autoridades Competentes do CARF (MCAA), o governo já confirmou um cronograma de implementação local, refletindo um equilíbrio entre alinhamento internacional e autonomia regulatória, bem como a manutenção da estabilidade do mercado.

Aproveitando esta consulta pública, este artigo revisa brevemente o conteúdo do quadro CARF, apresenta o sistema de troca de informações fiscais atualmente em vigor em Hong Kong, traça a evolução da regulação de ativos criptográficos e analisa os impactos potenciais da implementação do CARF nos diferentes atores do mercado, com o objetivo de fornecer referências úteis para profissionais do setor ou investidores que busquem conformidade.

1. Visão geral do quadro CARF

O quadro de reporte de ativos criptográficos (CARF) é um padrão internacional de troca automática de informações fiscais promovido pela Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), destinado a regular a divulgação de informações fiscais transfronteiriças relacionadas a ativos criptográficos.

O CARF determina que provedores de serviços de ativos criptográficos com obrigação de reporte (RCASPs) devem coletar informações fiscais de clientes e transações relevantes, enviando-as às autoridades fiscais locais, que posteriormente trocam essas informações automaticamente internacionalmente.

O mecanismo do CARF é similar ao do CRS tradicional, mas foca nas operações de compra, venda, troca, custódia e transferência de ativos criptográficos, visando reduzir a possibilidade de evasão fiscal por parte de contribuintes que utilizam ambientes descentralizados para ocultar renda ou patrimônio sujeitos a impostos, promovendo maior transparência fiscal dos ativos criptográficos. A implementação global do CARF pode ajudar a alcançar um nível de divulgação de informações fiscais comparável ao do setor financeiro tradicional, tornando a transparência fiscal de ativos criptográficos uma perspectiva cada vez mais clara.

2. Troca de informações no setor financeiro tradicional de Hong Kong

O sistema de troca internacional de informações fiscais em Hong Kong é fundamentado principalmente no setor financeiro tradicional. Hong Kong foi uma das jurisdições mais precoces e abrangentes a adotar os padrões de transparência fiscal da OCDE. Desde 2014, o governo de Hong Kong declarou apoio à iniciativa de troca automática de dados de contas financeiras (AEOI) da OCDE, e em 2016 revisou a Lei Tributária para estabelecer o marco legal correspondente.

Sob o mecanismo CRS, instituições financeiras locais sujeitas à obrigação de reporte (bancos, instituições de custódia, entidades de investimento, etc.) precisam identificar a condição de residência fiscal de titulares de contas e controladores, reportando informações de contas de residentes fiscais estrangeiros ao Escritório de Impostos de Hong Kong, que troca esses dados automaticamente com os parceiros jurisdicionais. Desde 2018, Hong Kong iniciou a troca de informações com os primeiros parceiros (Japão, Reino Unido, etc.), envolvendo dados de contas financeiras. Posteriormente, o número de jurisdições com as quais Hong Kong realiza troca automática de informações aumentou de 75 para mais de 120 até 2020.

Além do CRS, Hong Kong também participa de outras cooperações internacionais de troca de informações fiscais. Em novembro de 2014, assinou o Acordo Intergovernamental FATCA com os EUA, exigindo que instituições financeiras de Hong Kong identifiquem contas de cidadãos americanos, reportando anualmente detalhes de saldos, juros, dividendos e outras informações à Receita Federal dos EUA (IRS). Além disso, Hong Kong aderiu ao Acordo de Assistência Administrativa Mútua em Matéria Tributária (MAC) e assinou o Acordo Multilateral de Autoridades Competentes (CRS-MCAA), estabelecendo uma estrutura para troca automática de informações de contas financeiras sob o CRS com múltiplos parceiros.

Na troca de informações de contas financeiras tradicionais, Hong Kong já possui uma infraestrutura técnica e um sistema institucional bastante desenvolvidos. Assim, a introdução do CARF representa uma extensão e transformação do modelo de troca de informações existentes (CRS/FATCA) para o setor de ativos criptográficos. Assim, o artigo continuará explorando a evolução da regulação de ativos criptográficos e a interação com o ecossistema regulatório financeiro tradicional.

3. Evolução das políticas regulatórias de ativos criptográficos em Hong Kong

No âmbito da regulação de ativos criptográficos, Hong Kong tem aprimorado continuamente seu sistema para equilibrar inovação de mercado e gestão de riscos.

Desde 2018, a Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong tem emitido declarações e orientações regulatórias, formando gradualmente uma estrutura regulatória para ativos virtuais. Em 2019, lançou um mecanismo de sandbox para plataformas de negociação de ativos virtuais voltado a investidores profissionais, e em 2023 revisou a Lei Anti-Lavagem de Dinheiro (AMLO), estabelecendo oficialmente uma licença obrigatória para plataformas de negociação de ativos virtuais. Em 2024, aprovou a emissão de ETFs de ativos virtuais spot, visando integrar mecanismos de proteção ao investidor e gestão de risco do mercado tradicional ao ecossistema de ativos virtuais. O foco regulatório nesta fase permanece na gestão dos riscos associados às atividades de ativos criptográficos, sem cobrir ainda todas as modalidades de negociação.

À medida que o mercado cresce e a participação dos investidores aumenta, Hong Kong revisou em 2022 a Lei de Prevenção de Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo (AMLO), e desde junho de 2023 implementa oficialmente o regime de licenciamento de provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), sob supervisão da Securities and Futures Commission (SFC). Essa regulamentação exige que todas as entidades operando em Hong Kong e atuando como intermediários na mediação de negociações de ativos virtuais obtenham licença da SFC, devendo cumprir requisitos semelhantes aos de serviços de valores mobiliários, incluindo segregação de ativos de clientes, capital mínimo, segurança, conformidade e auditoria. Contudo, essa regulamentação cobre apenas plataformas eletrônicas e negócios que lidam diretamente com ativos de clientes, excluindo cenários OTC, como lojas físicas ou negociações de balcão.

Para preencher lacunas regulatórias, entre fevereiro e abril de 2024, o Departamento de Finanças e o Departamento de Tesouro de Hong Kong lançaram uma consulta sobre o primeiro regime de licença para serviços de negociação extrabancária de ativos virtuais, planejando inicialmente regular negociações físicas de ativos virtuais com dinheiro fiduciário, incluindo troca de criptomoedas por moeda fiduciária e serviços de remessa relacionados (como troca de BTC, USDT e HKD/USD). Na segunda rodada de propostas legislativas, prevista para junho de 2025, a autoridade planeja estabelecer uma estrutura unificada de licenciamento e supervisão de provedores de serviços de ativos virtuais, obrigando qualquer entidade que ofereça serviços de negociação ou custódia de ativos virtuais em Hong Kong a solicitar licença ou registrar-se junto à SFC; bancos e instituições de pagamento também serão supervisionados pela Hong Kong Monetary Authority (HKMA).

Para emissores de stablecoins que realizem apenas emissões ou resgates no mercado primário e tenham aprovação do HKMA, poderão obter isenção. Em fevereiro de 2025, a SFC também lançou um roteiro de regulamentação chamado “A-S-P-I-Re”, com foco na construção de uma ecossistema regulatório mais completo para ativos virtuais, baseado em cinco pilares: conexão, proteção, produto, infraestrutura e integração.

Hong Kong está avançando na transição de uma fase piloto de regulação de ativos virtuais para uma cobertura de toda a cadeia, consolidando sua estrutura regulatória.

4. Impactos potenciais da implementação do CARF no mercado de criptomoedas de Hong Kong

Com base no entendimento do funcionamento do quadro CARF e das tendências regulatórias de Hong Kong, este artigo discute, sob a perspectiva de plataformas de negociação, investidores individuais, instituições de custódia e intermediários financeiros tradicionais, os possíveis impactos da implementação do CARF na cidade.

4.1 Plataformas de negociação de ativos criptográficos

Se o CARF for implementado por lei em Hong Kong, plataformas licenciadas de ativos criptográficos e outros provedores de serviços compatíveis poderão ser considerados RCASP. Essas plataformas serão obrigadas a realizar diligência fiscal em seus clientes, verificar a condição de residência fiscal e coletar e reportar informações de contas e transações de acordo com os requisitos do CARF.

Na prática, podem precisar atualizar seus processos de KYC, acrescentar campos de dados, aprimorar seus sistemas internos para gerar relatórios compatíveis com os requisitos, e estabelecer mecanismos de coleta e reporte de dados. Isso poderá aumentar os custos de conformidade e operacionalidade das plataformas, mas também aprimorar seus processos de verificação de clientes e controle interno, além de melhorar o ambiente de negociação.

4.2 Investidores individuais

Investidores individuais podem ser os principais impactados após a implementação do CARF. Se forem residentes fiscais de Hong Kong, suas negociações de ativos criptográficos, trocas ou pagamentos realizadas em plataformas locais poderão deixar de ser apenas registros internos e passar a ser trocadas automaticamente entre Hong Kong e outros países.

Se não forem residentes fiscais de Hong Kong, seus dados de contas e transações com RCASP de Hong Kong poderão também ser trocados com suas autoridades fiscais locais. Assim, será difícil para os investidores evitar pagamento de impostos usando a natureza descentralizada e anônima das negociações criptográficas.

4.3 Instituições de custódia de ativos criptográficos

O impacto do CARF nas instituições de custódia dependerá do escopo de suas atividades. Se apenas oferecerem custódia pura (como armazenamento em cold wallets, relatórios de custódia), podem ser consideradas similares a “instituições financeiras de custódia”, com reportes principalmente por meio do CRS. Se também oferecerem serviços de compra/venda ou troca (como plataformas integradas de custódia e negociação), podem cair na definição de RCASP, devendo cumprir obrigações de reporte e conformidade semelhantes às plataformas de negociação.

4.4 Bancos e intermediários financeiros tradicionais

Embora o CARF seja voltado principalmente para provedores de ativos criptográficos (RCASPs), os bancos e intermediários tradicionais também podem ser afetados. Na implementação de AML ou KYC, por exemplo, podem precisar compreender de forma mais sistemática se clientes estão usando criptomoedas para movimentações de grande volume. Além disso, na oferta de serviços de gestão de patrimônio ou escritórios de família, podem precisar incluir ativos criptográficos na sua estratégia fiscal global.

5. Estratégias de resposta: de observador a conformidade proativa

Como mencionado, a entrada em vigor do CARF pode gerar amplo impacto nos atores do mercado. Algumas estratégias possíveis são:

Para plataformas de negociação, avaliar previamente se a atividade se enquadra na definição de RCASP. Se sim, preparar processos de diligência, atualizar formulários de cadastro, criar mecanismos de coleta e reporte de dados automatizados compatíveis com o CARF XML Schema, e treinar equipes internas. Seguir as orientações do governo de Hong Kong e manter contato com reguladores durante a fase de consulta e implementação, ajustando processos antecipadamente.

Para investidores, organizar registros de negociações, guardar documentos de custos e despesas, e preparar-se para declarações fiscais em múltiplas jurisdições. Avaliar a condição de residência fiscal e se há necessidade de declarar ativos no exterior, considerando as trocas de informações transfronteiriças. Priorizar plataformas licenciadas ou reguladas para garantir qualidade de dados e conformidade. Buscar suporte de profissionais de tributação quando necessário.

Para instituições de custódia, estabelecer rotinas de armazenamento e reporte de dados de negociações, mesmo que apenas ofereçam custódia. Avaliar o escopo de obrigações fiscais com base no quadro CARF e ajustar os controles internos.

6. Conclusão

Em suma, a introdução do CARF em Hong Kong, juntamente com as revisões do CRS, representa uma evolução institucional que acompanha as tendências internacionais de transparência fiscal, além de uma extensão natural da regulação de ativos virtuais. Com a infraestrutura técnica e legal já estabelecida, Hong Kong possui condições viáveis para implementar o CARF.

A implementação do CARF deve elevar ainda mais a transparência fiscal do mercado de ativos criptográficos em Hong Kong, afetando plataformas, instituições de custódia, investidores e intermediários tradicionais. Nesse processo, os atores devem se preparar de forma diferenciada, alinhando suas operações às novas exigências. Com o avanço legislativo e a definição de detalhes técnicos, o sistema regulatório de ativos virtuais de Hong Kong entrará em uma fase mais sólida e estruturada de desenvolvimento.