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Autor: zhou, ChainCatcher
Das MMT-Squeeze-Ereignis liegt nun vier Tage zurück, und die Nachwirkungen auf dem Markt sind noch nicht abgeklungen. Die KOLs, die einst lautstark das Potenzial von MMT propagiert haben, konnten nun ebenfalls dem Schicksal, vom Markt bestraft zu werden, nicht entkommen. Bis heute wird das gesamte Ausmaß des Ereignisses allmählich klarer: von der Stimmungsmache und dem Anwerben neuer Investoren, über die Vorwarnung vor einem Kursverlust vor Handelsbeginn, bis hin zum massiven Anstieg der Short-Positionen und dem anschließenden dramatischen Rückgang, der Long-Positionen befällt. Dieser Crash hat nicht nur die Spekulationsblase zum Platzen gebracht, sondern auch tiefere Probleme der Manipulation und der Vertrauenskrise innerhalb der Branche offengelegt.
Bildquelle: X-Nutzer @cloakmk
Momentum, als führender zentralisierter Liquiditäts-Marktmacher (CLMM) DEX im Sui-Netzwerk, hat aufgrund seiner auf der Uniswap v3-Architektur basierenden und hocheffizienten Handelsmechanismen breite Aufmerksamkeit erregt. Laut Informationen von Rootdata hat Momentum nacheinander Investitionen von Institutionen wie OKX Ventures, Jump Crypto, Varys Capital, Coinbase Ventures, Amber Group und Sui erhalten und nahm im August dieses Jahres an der strategischen Finanzierung von DeAgentAI (AIA) in Höhe von 5 Millionen US-Dollar teil.
Seit dem Start der Testversion im März 2025 hat Momentum über 2 Millionen unabhängige Handelsbenutzer gesammelt, das Gesamttransaktionsvolumen hat 18 Milliarden Dollar überschritten, und der gesamte gesperrte Wert (TVL) übersteigt sogar 500 Millionen Dollar. Diese beeindruckenden Ergebnisse hatten die Marktteilnehmer einst optimistisch gestimmt, aber sie legten auch die Grundlage für nachfolgende Turbulenzen.
Im Oktober 2025 startet Momentum Finance über die Buidlpad-Plattform die Community-Subskription für das MMT-Token mit einer geplanten Gesamtsumme von 4,5 Millionen US-Dollar. Die Erstbewertung wird auf 250 Millionen US-Dollar festgelegt und kommt Benutzern zugute, die sich durch die Buidlpad HODL- oder Wagmi-Aktivitäten qualifiziert haben; die Zweitbewertung beträgt 350 Millionen US-Dollar und richtet sich an andere qualifizierte Teilnehmer. Die Subskriptionsbeträge reichen von 50 US-Dollar bis 2000 US-Dollar, wobei einige Benutzer, die durch Staking oder Aktivitäten qualifiziert sind, bis zu 20.000 US-Dollar erreichen können.
Darüber hinaus können Benutzer, die bis zum 25. Oktober über die Buidlpad HODL-Aktion mehr als 3000 US-Dollar in den qualifizierten LP-Pool einsetzen, von einem Erstpreis profitieren und das Investitionslimit auf 3000 bis 20000 US-Dollar erhöhen; langfristige Mitglieder der Gemeinschaft von Wagmi 1 und Wagmi 2 benötigen keine Einspeisung, um eine Erstbewertung zu erhalten; Content-Ersteller, die originelle Inhalte für das Momentum-Ökosystem einreichen, können zudem zusätzliche vorrangige Kontingente von über 150 US-Dollar erhalten. Dieses Angebot mit niedrigen Eintrittsbarrieren und hohen Anreizen hat schnell das Interesse von Kleinanlegern und KOLs geweckt.
Am TGE-Tag, dem 4. November, öffnete der MMT-Preis im vorbörslichen Handel auf der Bybit-Plattform mit 0,3 USD, was unter den meisten ICO-Kosten von 0,35 USD lag. Dieser Trend zeigte eindeutig eine Abwärtstendenz, was viele Investoren dazu veranlasste, Short-Absicherungen zu wählen, um Gewinne durch Leerverkäufe zu sichern. Nach der offiziellen Eröffnung stieg der Spot- und Futures-Preis von MMT zeitweise auf 0,8 USD. Dieser vorübergehende Anstieg entspricht dem üblichen Muster neuer Münznotierungen, bei dem in der Regel ein Anstieg gefolgt von einem Rückgang zu beobachten ist, weshalb das Shorten nach dem Anstieg als sinnvolle Maßnahme angesehen wurde und somit mehr Personen in die Short-Positionen eintraten.
Am zweiten Tag begann sich die Situation jedoch zu verändern. Der MMT-Preis explodierte zwischen 0 und 5 Uhr am 5. November um das Mehrfache, stieg schnell von einem Tiefpunkt auf 6,47 US-Dollar (Binance-Future) und erreichte auf Bybit sogar 10,5 US-Dollar. Diese heftige Bewegung führte präzise zur Liquidation von Short-Positionen, wobei das Volumen der liquidierten Short-Positionen innerhalb kurzer Zeit 100 Millionen US-Dollar überschritt.
Kurz darauf fiel der Preis von MMT von seinem Höchststand um mehr als 80 % auf unter 1 Dollar. Laut Daten von Suiscan hat die Momentum-Team-Adresse 0xe7cd…7a88a4 38 Millionen MMT-Token im Wert von etwa 45,6 Millionen Dollar an Binance transferiert. Diese Token stammen von der zweitgrößten Halteradresse 0x1b4d2…7355c8, die 18,57 % des gesamten MMT-Angebots hält. Diese Verkaufsaktion löste Panik auf dem Markt aus.
Die Vorgehensweise in dieser Operation kommt bekannt vor, und in der Community wird spekuliert, dass hinter diesem Vorfall möglicherweise eine Verschwörung zwischen einem Insider der Börse und dem Market Maker steckt. Der bekannte Krypto-KOL Crypto Fearless analysierte, dass bei diesem MMT-Squeeze neben der Zusammenarbeit des Projektteams mit dem Market Maker zur Verzögerung der Airdrop-Ausgabe und dem plötzlichen Anstieg der Preise in der Nacht noch eine geheimere Insiderinformation vorliegt: Interne Mitarbeiter der Börse teilten die Positionsinformationen von großen Short-Positionen mit dem Market Maker, der dadurch in der Lage war, präzise zu shorten. Dies ist ähnlich wie der Fall, der 2023 von der Spartan Group aufgedeckt wurde, und erschüttert weiter das Vertrauen in die Branche.
Für die KOLs und Privatanleger, die an der Neuemission teilnehmen, erhielten sie ursprünglich durch Promotion Airdrop-Token und bevorzugte Kontingente, erlitten jedoch aufgrund von Hebeloperationen und starken Marktschwankungen einen Margin Call. Ein typisches Beispiel ist der Trader @Elizabethofyou, dessen Hedge-Betrag 7000 US-Dollar betrug und letztendlich zu einem Verlust von 130.000 US-Dollar führte, wobei der Liquidationspreis 6,85 US-Dollar betrug. Sie gab an, dass ihr Hedge bei Bybit punktgenau liquidiert wurde, und Bybit antwortete, dass sie die Situation verfolgen.
Rückblickend auf dieses Ereignis hat die aktive Förderung durch die KOLs zuvor tiefgreifende Vorbereitungen für die MMT-Leerverkäufe getroffen. Sie haben über soziale Medien und Content-Erstellung extrem hohe Markterwartungen geschaffen und eine große Anzahl von Kleinanlegern angezogen. Darüber hinaus haben die Gewinnmöglichkeiten bei den früheren Projekten der Buidlpad-Plattform das Vertrauen der Investoren weiter gestärkt. Erwähnenswert ist, dass Buidlpad einen Mechanismus zur Rückerstattung im Falle eines Kursverlusts angekündigt hat, der verspricht, dass Nutzer, die ihre Token nicht abgehoben haben, eine volle Rückerstattung beantragen können, wenn der MMT-Kurs 30 Tage nach dem TGE unter dem Community-Ausgabepreis liegt.
Theoretisch könnten Neuinvestoren ohne Leerverkäufe Verluste vermeiden. Allerdings öffnete Bybit vor Handelsbeginn mit einem niedrigen Preis, was die Erwartungen auf einen Preisverfall direkt auslöste und die Anleger dazu brachte, emotional Leerverkäufe zur Absicherung zu tätigen. Das Projektteam hingegen verwandelte die Gelder der Investoren durch verzögertes Freischalten und drastische Kurssteigerungen in der Nacht erfolgreich in eigene Gewinne; der Verkauf von 38 Millionen Token offenbarte weiter die kurzfristigen Gewinnabsichten des Projektteams.
Der aktuelle MMT-Preis liegt bei etwa 0,6 Dollar und ist um etwa 85 % von seinem Höchststand gefallen. Die zukünftige Entwicklung hängt weiterhin von den Bewegungen des verbleibenden Kapitals des Teams ab. Es ist bemerkenswert, dass der DeAgentAI-Token AIA, in den Momentum investiert wurde, seit gestern um 12 Uhr plötzlich anstieg und innerhalb eines Tages eine erstaunliche zehnfache Steigerung erzielte. Zuvor hatte AIA mit ähnlichen Manipulationsmethoden präzise die Liquidation von Hedging-Investoren ausgelöst, was alarmierende Anzeichen einer Wiederholung der Geschichte zeigt.
Für Investoren ist diese Turbulenz zweifellos ein weiterer Weckruf: Selbst beim Hedging durch Leerverkäufe und selbst wenn man pessimistisch gegenüber einem Projekt ist, muss man die potenziellen Risiken im Derivatehandel kontrollieren. In abnormalen Handelsumgebungen ist es noch wichtiger, Werkzeuge wie Stop-Loss-Orders zu nutzen und die Margin anzupassen, sonst wird man früher oder später schmerzhafte Lektionen vom Markt lernen. In einem Marktumfeld, in dem die Regulierung noch nicht ausgereift ist, könnten ähnliche Vorfälle zur Norm werden.
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