Video | Analisis Pasar Mingguan: Pertarungan USDH Hyperliquid, Apakah Menjadi Tembakan Pertama "De-USDC"?

Teks Asli: TheRoundTrip

Disusun oleh: Yuliya, PANews

Di era pertemuan antara kripto dan AI, cerita yang benar-benar penting sering kali tersembunyi di luar keramaian. Untuk menemukan kebenaran yang diabaikan ini, PANONY bekerja sama dengan Web3.com Ventures meluncurkan program video berbahasa Inggris “The Round Trip”. Dipandu oleh John Scianna dan Cassidy Huang, episode kali ini akan memfokuskan pada perang penawaran USDH Hyperliquid, mengeksplorasi proposal dari berbagai proyek dan hasil akhirnya.

*Catatan: Video ini dirilis pada 12 September, beberapa data mungkin berbeda dari dinamika saat ini atau saat ini.

TL;DR:

• Hyperliquid meluncurkan stablecoin asli USDH: Dikeluarkan berdasarkan suara validator, bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada USDC. Saat ini sekitar 95% aset di Hyperliquid dihitung dalam USDC, sekitar 5 miliar dolar. Jika berhasil, USDH dapat menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 220 juta dolar, dan memberikan jaminan yang lebih kuat untuk likuiditas ekosistem.
• Usulan Pasar Lokal: Dipimpin oleh Max Figue, anggota tim termasuk mantan presiden Uniswap Mary-Catherine Lader dan mantan anggota Paradigm Anish Agnihotri. Rencananya 50% pendapatan akan digunakan untuk dana bantuan, 50% untuk mendorong adopsi USDH, dengan dana dikelola oleh BlackRock dan Fidelity. Didukung oleh Nansen dan Hypuur Collective, dengan peluang lebih dari 96% di Polymarket.
• Usulan Paxos: Bekerja sama dengan PayPal dan Venmo, berkomitmen untuk membeli kembali HYPE dengan 95% pendapatan bunga, mengintegrasikan HYPE ke dalam sistem pembayaran mainstream, dan mengakuisisi Molecular Labs. Kraken menyediakan dukungan setoran dan penarikan gratis. Tujuannya adalah untuk memperluas komunitas Hyperliquid dengan memanfaatkan 400 juta pengguna PayPal.
• Lanskap Persaingan: Selain Native Markets dan Paxos, Frax, Sky, Agora, Ethena, dan lainnya juga berpartisipasi. (Ethena memilih untuk keluar pada hari Kamis lalu) Circle memilih untuk tidak bersaing dan terus mempromosikan USDC. Dalam hal tata kelola, pemungutan suara memiliki makna simbolis yang besar, mewakili identitas penerbit resmi, tetapi tidak akan secara langsung mengubah keunggulan likuiditas USDC yang ada. (Saat ini, Native Markets telah memenangkan lelang stablecoin USDH Hyperliquid dan berencana untuk memasuki fase pengujian “dalam beberapa hari ke depan”)
• Makna Industri: RUU Genius membuka pasar stablecoin, persaingan menjadi lebih adil. USDH mengadopsi tata kelola validator alih-alih kontrol terpusat, dianggap sebagai model baru yang lebih transparan dan terdesentralisasi, yang dapat menjadi contoh baru dalam pengelolaan likuiditas dan integrasi DeFi, menandai masuknya stablecoin ke dalam fase dominasi ekosistem dan pendorong kepatuhan yang baru.