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小トランプは素手で白狼を掴むのか？
ナスダック上場のビットコイン採掘会社アメリカ・ビットコイン社は、そのビジネスモデルを巡る激しい議論に直面している。『フォーブス』は今週、調査報告を発表し、同社は実質的にトランプブランドの効果を利用して個人投資家（特にMAGA支持者）を惹きつける「アービトラージツール」であると非難し、昨年9月の上場以来、個人投資家に約5億ドルの損失をもたらしたと指摘している。
『フォーブス』の指摘：高プレミアム上場と「素手で白狼を掴む」
　　報告によると、アメリカ・ビットコイン社は高評価の株式を繰り返し増発し資金を調達し、公開市場で直接ビットコインを購入しているが、主に採掘によるものではない。9月の上場以来、株価はピークの14.52ドルから92%以上急落し、時価総額は132億ドルから約12.4億ドルに縮小した。これに対し、共同創業者のエリック・トランプの個人純資産はこの期間に約1.9億ドルから2.8億ドルに増加している。報告はまた、同社には実質的にフルタイムの従業員は2名だけで、日常運営はパートナーのHut 8に外注されていると指摘している。
エリック・トランプの反撃：政治的動機と「中国の宣伝」を非難
　　エリック・トランプはソーシャルメディアプラットフォームX上でこの報道を激しく非難し、「政治的動機による宣伝」と呼び、香港の投資会社である『フォーブス』の親会社を非難した。彼は会社の運営データを示しながら反論し、7000以上のビットコインを保有し、28 EH/sのハッシュレートと約9万台のマイニングマシンを持ち、第四四半期の収益は前期比22%増の7830万ドルであると強調した。
議論の焦点と業界の観察
　　エリック・トランプが熱心に弁護する一方、市場の反応は厳しい。今週までに、アメリカ・ビットコイン社の株価はIPO時の価格から約85%下落している。しかし、一部の機関は依然として「買い推奨」を維持している。
　　この議論の核心は、同社の巨大な時価総額が堅実なファンダメンタルズに基づくものなのか、それともトランプのブランドプレミアムに大きく依存しているのかという点にある。ビットコイン価格が高値から下落する中、「大量保有」戦略のリスクが次第に明らかになりつつある。