Pasar cryptocurrency yang mengalami penurunan kali ini adalah hasil dari kombinasi dana institusional yang terus keluar dan meningkatnya suasana perlindungan risiko makro. Singkatnya, yaitu "pelaku besar mundur, kondisi pasar juga tidak stabil".

Secara spesifik, ada beberapa alasan utama:

· Dana institusional keluar secara besar-besaran: Ini adalah kekuatan paling langsung dalam menjatuhkan harga. ETF spot Bitcoin mengalami aliran keluar bersih selama 8 hari perdagangan berturut-turut, hanya dalam minggu terakhir keluar sebanyak 1,315 juta dolar AS, mencatat rekor aliran keluar mingguan terbesar pada tahun 2026. Ini menunjukkan bahwa "pelaku utama pembelian" sebelumnya sedang meninggalkan pasar.
· Risiko geopolitik yang meningkat memperkuat suasana perlindungan risiko: Dari segi berita, negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran mengenai Selat Hormuz mengalami pembalikan, Gedung Putih membantah "nota kesepahaman" yang beredar sebelumnya, meningkatkan ketidakpastian pasar. Hal ini menyebabkan investor secara umum mengambil langkah "mengurangi risiko", menjual aset berisiko seperti cryptocurrency.
· Sentimen pasar sangat rapuh: Saat ini, "Indeks Ketakutan dan Keserakahan" berada di zona "ketakutan" (34 poin). Dalam suasana ini, begitu ada berita buruk, mudah memicu rangkaian penurunan. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam, terjadi margin call sebesar 359 juta dolar AS, dan hampir 90.000 investor mengalami "pembantaian".
· Dana dialihkan ke pasar lain: Terutama terlihat di pasar Korea, pasar saham yang sedang panas menarik banyak dana ritel, menyebabkan volume perdagangan cryptocurrency hanya sebesar 3,31% dari pasar saham, dan perhatian terhadap Bitcoin di dalam negeri turun ke seperempat dari puncaknya awal tahun.
· Fundamental industri menghadapi kesulitan: Di tengah harga yang terus rendah, perusahaan-perusahaan utama seperti Strategy dan Coinbase mengalami kerugian besar di kuartal pertama, seluruh industri sedang menggelar gelombang PHK. Feedback negatif ini memperdalam suasana pesimis pasar.