Masih ingat Tamadoge yang mendapatkan pendanaan sebesar $19 juta itu? Dari kapitalisasi pasar sebesar $80 juta menjadi hanya beberapa sen sekarang, kisah proyek ini bisa dibilang menjadi buku pelajaran paling menyakitkan di dunia kripto. Baru-baru ini saya melihat beberapa berita tentang tama, dan menemukan ada yang masih membahas apakah proyek ini bisa bangkit kembali, jadi saya rangkum saja perjalanan lebih dari tiga tahun ini.

Konsep Tamadoge sebenarnya cukup bagus—menghadirkan hewan peliharaan elektronik dari tahun 90-an ke blockchain, menambahkan mekanisme Play-to-Earn, menggunakan NFT untuk memberikan kepemilikan pada hewan peliharaan virtual, dan dikemas dengan budaya Dogecoin. Terlihat sangat penuh imajinasi. Pada Juli 2022, proyek ini mengumpulkan dana sebesar $19 juta, setengah dari token dijual kepada peserta dengan harga antara $0.01 sampai $0.03. Pada 27 September diluncurkan di bursa besar, dalam satu minggu harga naik ke $0.08, dan beberapa hari kemudian mencapai rekor tertinggi $0.1927. Saat itu kapitalisasi pasarnya mencapai $80 juta, dan peserta awal mendapatkan keuntungan besar.

Namun, bagian cerita berikutnya tidak seoptimis itu. Narasi P2E dan metaverse sudah runtuh pada akhir 2022—Axie Infinity dari $160 turun ke lebih dari $10, seluruh jalur GameFi mulai dipertanyakan. Tamadoge justru meluncur di waktu itu, seolah-olah menjejakkan kaki di puncak gelombang terburuk. Ditambah lagi, akhir 2023 liquidity pool diserang hacker, proyek terpaksa migrasi dari Ethereum ke Polygon, dan selama proses migrasi banyak pemegang token malah memilih menjual daripada repot-repot migrasi. Lebih menyakitkan lagi, fitur utama dalam whitepaper—fungsi AR—seharusnya dirilis Q4 2023, tapi sampai sekarang (Mei 2026) masih belum terlihat bayang-bayangnya.

Sekarang saat melihat berita tentang tama, kamu akan menemukan satu masalah memalukan: berapa sebenarnya harga token ini? Karena kontrak lama dan kontrak baru memiliki harga yang berbeda, dan likuiditasnya hampir nol. CoinMarketCap menunjukkan harganya hampir $0, CoinGecko juga di bawah beberapa sen, Gate pernah menampilkan sekitar $0.000029, dan kapitalisasi pasarnya hanya tiga sampai empat puluh ribu dolar. Singkatnya, ini adalah aset dengan nilai pasar sangat kecil, tanpa ada institusi atau retail yang melakukan market making. Ini berarti transaksi sebesar $5000 saja bisa membuat harga berfluktuasi 10-50%, analisis teknikal tradisional di sini hampir tidak berguna.

Kalau proyek ingin bangkit, harus memenuhi beberapa syarat: jalur P2E harus benar-benar kembali hangat, fitur AR harus benar-benar dirilis, dan likuiditas harus terkonsentrasi di satu chain utama. Semua itu bukan hal yang tidak mungkin, tapi juga belum ada tanda-tanda akan terjadi. Kalau tidak ada perubahan, besar kemungkinan TAMA akan terus berada di harga saat ini, menjadi salah satu koin mati yang "masih hidup tapi tidak digunakan". Kalau ada katalisator muncul—misalnya P2E kembali populer, atau fitur AR akhirnya diluncurkan—dari harga saat ini, rebound 10 kali bahkan 100 kali lipat secara matematis sangat mungkin, mengingat basisnya yang sangat kecil.

Sejujurnya, membeli TAMA di tahun 2026 bukanlah investasi, melainkan seperti membeli lotre. Kalau kamu mampu menanggung kerugian 100% dan yakin bahwa P2E punya prospek jangka panjang, membeli sedikit untuk berjudi tidak ada salahnya. Tapi jangan pernah menganggap ini sebagai aset yang serius, karena kontraknya memiliki risiko admin, likuiditas yang buruk, dan roadmap yang berulang kali tertunda, semua itu adalah kelemahan besar. Tamadoge memang salah satu proyek presale terbesar di 2022, dan peserta awal mendapatkan keuntungan nyata. Tapi pasar sudah bergerak maju, dan sekarang proyek P2E pun mulai bersaing siapa yang punya fundamental lebih solid. Untuk menarik kembali perhatian, TAMA harus bisa mewujudkan AR dan mengaktifkan komunitasnya lagi. Kalau tidak, dia hanya akan menjadi simbol sesaat dalam sejarah kripto.