Dulu selalu merasa bahwa memasukkan koin ke dalam kolam itu sudah dianggap "menghasilkan uang", sekarang melihat kembali cukup naif… Kurva AMM itu sebenarnya hanya kamu yang memberi harga pasar, saat pasar naik turun, posisi kamu secara pasif mengikuti bolak-balik, kerugian tak pasti diam-diam mengikis kamu. Saat naik sedikit, keuntungan sedikit, saat turun, malah mendapatkan lebih banyak koin yang lebih lemah, di permukaan ada biaya transaksi, tapi hati semakin tidak tenang.

Belakangan ini juga membahas ekspektasi penurunan suku bunga, indeks dolar AS, bahkan perasaan bahwa aset risiko ikut naik turun bersama… Sentimen makro seperti ini berbalik, orang di kolam datang dan pergi dengan cepat, biaya transaksi mungkin tidak cukup untuk menutupi volatilitas. Bagaimanapun, sebelum melakukan market making, saya akan bertanya pada diri sendiri: Apakah saya benar-benar mau mengambil sisi "jatuh"? Kalau tidak mau, jangan pura-pura tidur, buka payung dulu.