Mendapat pola menarik di pasar saat ini. Bitcoin telah berayun di sekitar zona $73-74K setelah lonjakan singkat di atas $75K awal minggu ini, tetapi cerita sebenarnya bukanlah kebisingan intraday—melainkan apa yang terjadi di bawahnya. Tampaknya pergerakan naik itu sebagian besar adalah trader derivatif menutup posisi short dan melakukan rebalancing, bukan uang baru yang benar-benar membeli Bitcoin spot. Setelah kembali di bawah $74,4K, tampaknya tidak ada yang mau mendorong lebih tinggi tanpa alasan yang nyata.

Tapi inilah yang layak diperhatikan: hampir semua token utama telah naik setidaknya 5% dalam seminggu terakhir. Ethereum naik lebih dari 3%, XRP mempertahankan kenaikan, Solana sekitar $82, dan bahkan Dogecoin kembali di atas $0,09. Ini adalah reli terkuat yang kita lihat dalam beberapa bulan, dan ini terjadi tepat saat The Fed membuat keputusan besar minggu ini. Konsensusnya adalah mereka akan mempertahankan suku bunga tetap, tetapi komentar Powell dan plot titik adalah apa yang sebenarnya bisa menggerakkan pasar.

Sisi institusional juga semakin menarik. ETF Bitcoin spot menarik sekitar $767 juta minggu lalu—minggu ketiga berturut-turut aliran positif setelah berbulan-bulan keluar masuk di awal tahun. Itu adalah pembalikan yang cukup tajam. Sementara itu, Bitcoin telah mengungguli emas lebih dari 13% sejak awal Maret, dan korelasi antara keduanya berbalik menjadi positif. Narasi 'emas digital' yang semua orang anggap remeh di bulan Februari tiba-tiba tampak relevan lagi. Apakah momentum ini akan bertahan kemungkinan bergantung pada apa yang dikatakan Powell hari Rabu dan bagaimana pasar menafsirkan sinyal stagflasi dengan minyak yang masih tinggi.