Saya baru saja mengamati pasar logam mengalami pukulan cukup keras – tembaga turun hampir 4%, emas dan perak turun 4% hingga 5,9%. Menariknya, ini tidak hanya mempengaruhi pasar komoditas klasik, tetapi juga platform perdagangan kripto. Produk logam yang ditokenisasi di berbagai platform perdagangan kripto mencatat sekitar 120 juta dolar dalam likuidasi dalam 24 jam terakhir. Kontrak terkait perak sangat terpukul dengan kerugian sebesar 32 juta dolar.

Ini sebenarnya menunjukkan dengan cukup baik betapa platform perdagangan kripto kini digunakan sebagai alternatif untuk taruhan makroekonomi. Awal minggu ini, saat harga logam naik, banyak pedagang di platform perdagangan kripto membeli – karena leverage dan ketersediaan 24/7. Sekarang, saat harga turun, platform yang sama berfungsi sebagai ventilasi risiko. Produk XAU dan XAUT turun lebih dari 7%.

Dolar AS yang menguat akibat spekulasi Fed juga menambah beban semua komoditas. Meski begitu, logam tetap menjadi salah satu topik terpanas tahun ini. Tembaga menuju kenaikan mingguan yang kuat, emas terus mendapatkan manfaat dari permintaan lindung nilai. Menarik juga: Bitcoin relatif tidak terpengaruh, menunjukkan bahwa kripto perlahan dipandang sebagai investasi independen, bukan hanya sebagai proxy makro. XRP turun dari 1,36 menjadi 1,33 dolar intraday – tekanan jual yang jauh lebih agresif dengan volume tinggi.