Analis: Pasar derivatif Bitcoin didominasi oleh posisi short, sementara posisi long terus menghadapi tekanan likuidasi

Berita Mars Finance, pada 3 April, analis CryptoQuant Axel Adler Jr menulis, “Indeks posisi Bitcoin adalah indikator komposit untuk mengukur tingkat agresivitas pasar derivatif dalam melakukan posisi long/short, serta mencerminkan arah pembukaan posisi aktual dari peserta di pasar futures saat ini. Indeks ini, rata-rata bergerak sederhana 30 hari (SMA-30d), mencapai puncak lokal +3,0 pada 17 Maret ketika harga Bitcoin berada di 73,925 dolar AS, lalu terus menurun; hari ini sudah turun menjadi -3,1. Ini menunjukkan akumulasi posisi short yang berkelanjutan. Pada periode yang sama, harga Bitcoin turun dari 74,883 dolar AS menjadi 66,603 dolar AS; SMA-30d dan harga pasar sama-sama bergerak turun, sehingga semakin mengonfirmasi bahwa struktur pasar melemah. Indikator osilasi likuidasi, yang memantul dari 2,9% pada pertengahan Maret dan terus meningkat, hingga hari ini sudah mencapai 18,6%. Ini berarti pasar terus menghasilkan forced liquidation dari sisi long, dan tidak mengizinkan pemulihan struktur. Indikator berbentuk batang merah yang didominasi oleh likuidasi short belum muncul sejak Oktober 2025. Selama rata-rata bergerak 30 hari (30DMA) tetap pada level tinggi, dan batang merah yang jelas tidak kembali, tekanan terhadap posisi long akan terus ada. Jika 30DMA berbalik ke bawah, maka itu adalah sinyal pertama bahwa pemulihan dimulainya kembali dari keseimbangan likuidasi.

Kembalinya kedua indikator secara terbalik terjadi secara bersamaan dan saling menguatkan. Harga Bitcoin dari puncak 74,883 dolar AS telah turun sekitar 11% secara kumulatif; saat ini tidak terlihat adanya dasar yang mendukung pembalikan yang berkelanjutan pada struktur pasar derivatif: short mendominasi, posisi long terus terlikuidasi, dan reli short squeeze hampir tidak terlihat. Sikap operasional saat ini: menghindari risiko. Risiko penurunan utama adalah: jika tekanan forced liquidation terus berlanjut dan SMA-30d pada posisi tetap berada di bawah sumbu nol, pola bearish akan semakin mengeras; tekanan ke bawah agar harga Bitcoin menembus 66,000 dolar AS akan turut memburuk.”