10x Research: Pertaruhan Ekonomi Stablecoin Memanas, Akan Mengevaluasi Kembali Strategi "Long Circle Short Coinbase"

Berita dari Deep潮TechFlow, pada 25 Maret, 10x Research memposting analisis di platform X yang menunjukkan bahwa persaingan ekonomi stablecoin telah berkembang antara Circle dan Coinbase. Harga saham Circle baru-baru ini turun sekitar 20% dalam satu hari, sebagian investor mengaitkannya dengan ketidakpastian yang ditimbulkan oleh RUU CLARITY, tetapi ada juga yang berpendapat bahwa RUU tersebut akan memberikan manfaat struktural. Circle mendukung kerangka regulasi stablecoin di tingkat federal, demi legitimasi institusional USDC dan ruang ekspansi jangka panjang, sementara Coinbase lebih fokus pada pencapaian keuntungan jangka pendek melalui saldo berbunga, sehingga kedua perusahaan ini membentuk oposisi dalam model bisnisnya. Dalam kerangka regulasi tersebut, Circle mungkin akan melepaskan sebagian model distribusi yang berprofit tinggi, tetapi akan memperoleh “kepastian regulasi” yang lebih berkelanjutan, yang diharapkan dapat mendorong adopsi oleh institusi, skenario penyelesaian global, dan integrasi mendalam dengan sistem keuangan tradisional. 10x Research menambahkan bahwa, berdasarkan kondisi pasar saat ini, mereka akan meninjau kembali pandangan sebelumnya tentang “long Circle, short Coinbase” dan menilai apakah strategi tersebut masih efektif.