Mengapa para penambang tidak panik

Tulisan: Pelatih Liu

Bangun tidur, BTC kembali turun ke sekitar 67 ribu.

Belakangan ini, hari-hari para penambang Bitcoin tidaklah mudah. Setiap menambang satu BTC merugi 19.000 dolar, para penambang sedang mengalami pelarian besar secara historis. Ini bukan akhir dari pasar, melainkan proses penyaringan diri yang paling kejam dan paling cerdas dari mekanisme PoW.

Berdasarkan data on-chain, setiap kali penambang menambang satu Bitcoin, mereka secara rata-rata harus merugi 19.000 dolar. Biaya produksi berada di sekitar 88.000 dolar, sementara harga Bitcoin berkisar di bawah 69.000 dolar. Ketimpangan lebih dari 20% ini seperti pedang yang menggantung di atas kepala, memaksa penambang membuat pilihan: terus bertahan menunggu fajar? Atau menutup mesin dan pergi dengan penuh penyesalan?

Kesulitan jaringan Bitcoin dalam dua minggu menurun sebanyak 7,8%, ini adalah sinyal paling jujur—ada yang tidak mampu bertahan, sedang mematikan mesin dan mundur. Seperti prajurit yang mulai tumbang secara massal di medan perang, kita tahu bahwa pertempuran telah memasuki tahap paling brutal.

Adegan ini, terasa sangat familiar.

Pada 2018, Bitcoin jatuh dari 20.000 dolar ke lebih dari 3.000 dolar, para penambang merugi habis-habisan, dan tingkat kesulitan menurun 15%. Pada 2021, penutupan besar-besaran di China, kekuatan komputasi terpotong setengah dalam semalam, dan tingkat kesulitan turun 25%. Setiap kali, orang berteriak Bitcoin akan tamat, dan setiap kali, Bitcoin bangkit kembali, bahkan menjadi lebih kuat.

Kali ini berbeda.

Dulu, kerugian disebabkan oleh penurunan harga yang tajam, dan bisa dilalui dengan bertahan. Tapi kali ini, harga Bitcoin masih di posisi tertinggi sejarah, masalahnya terletak pada struktur biaya—energi naik, perangkat keras mahal, biaya operasional tinggi. Ini berarti, menunggu harga rebound saja mungkin tidak cukup menyelamatkan semua orang.

Yang lebih penting, dalam krisis ini, para penambang memiliki satu kartu tambahan: kekuatan komputasi AI.

Nama-nama seperti Hut 8, Bitfarms mulai sering muncul di berita tentang penyewaan kekuatan AI. Mereka mengalihkan kluster dari penambangan ke pelatihan model, mengubah pusat data yang awalnya mengonsumsi listrik menjadi mesin pencetak uang yang mengeluarkan kekuatan komputasi. Dengan biaya listrik yang sama, pendapatan dari penyewaan kekuatan AI bisa dua kali lipat dari penambangan. Godaan ini sangat besar.

Ada yang bercanda, bahwa para penambang ini akan beralih profesi menjadi programmer. Tapi kenyataannya tidak semudah itu. Dari ASIC ke GPU, dari perangkat lunak penambangan ke PyTorch, dari bergabung ke mining pool ke bekerja sama dengan penyedia layanan cloud—ini adalah transformasi besar yang membutuhkan keahlian, talenta, dan kesabaran.

Namun, esensi dari jalan ini sebenarnya tidak menyimpang dari visi Satoshi Nakamoto.

Dalam artikel sebelumnya, saya katakan bahwa keindahan PoW (Proof of Work) terletak pada kemampuannya membangun penghalang yang hampir tak tertembus dengan investasi modal besar yang konstan. Setiap rupiah yang ditanamkan penambang, setiap kilowatt listrik yang dikonsumsi, akhirnya menjadi bagian dari nilai Bitcoin. Mereka yang berteriak bahwa Bitcoin hanyalah udara mungkin tidak pernah memahami mengapa angka yang tak berwujud ini bisa bernilai begitu tinggi. Jawabannya ada di mesin-mesin penambangan yang berdentum, di menara pendingin yang menjulang tinggi, di energi yang terkuras dan tak bisa kembali.

Inilah inti ekonomi Satoshi: mengaitkan nilai dunia digital dengan biaya dunia fisik.

Dari sudut pandang ini, transformasi ke AI bukan pengkhianatan, melainkan evolusi. Ketika para penambang mengalihkan sebagian kekuatan komputasi mereka dari jaringan Bitcoin untuk melayani pasar AI, mereka tidak mengkhianati PoW, melainkan memberi fleksibilitas lebih besar pada modal kekuatan komputasi. Ini justru bisa membuat komunitas penambang menjadi lebih sehat dan mampu menahan guncangan fluktuasi harga.

Tapi, segala sesuatu pasti ada biayanya.

Ketika banyak penambang kecil dan menengah keluar, kekuatan komputasi akan semakin terkonsentrasi di tangan perusahaan besar. Dua kolam penambangan terbesar, Foundry USA dan AntPool, pernah menguasai lebih dari 51% kekuatan komputasi. Meskipun ini tidak berarti mereka akan melakukan serangan 51%—karena itu sama saja membunuh ayam yang bertelur emas—koncentrasi ini sendiri adalah bentuk penggerogotan terhadap prinsip desentralisasi.

Apa esensi desentralisasi? Bukan teknologi, bukan kode, melainkan distribusi kekuasaan. Satoshi Nakamoto menciptakan komunitas penambang PoW agar kekuasaan atas kekuatan komputasi dan modal saling mengimbangi. Jika suatu saat komunitas penambang menghilang atau berubah menjadi pelayan kekuasaan modal semata, maka ketahanan Bitcoin akan dipertanyakan.

Jadi, situasi saat ini sangat menarik.

Di satu sisi, ada proses penyaringan keras PoW yang mengeliminasi pemain tidak efisien, membuat industri lebih sehat. Di sisi lain, konsentrasi kekuasaan kembali terjadi, menguji idealisme desentralisasi. Sementara itu, transformasi ke AI seperti memberi suntikan semangat baru bagi komunitas penambang, memberi mereka lebih banyak peluang bertahan di masa depan.

Melihat ke belakang, para penambang yang terjatuh di sekitar 60.000 dolar mungkin justru menjadi sinyal bahwa pasar akan membaik. Ketika bahkan kelompok yang paling dekat dengan produksi mulai panik dan menjual, biasanya saat itulah peluang untuk menjadi sangat rakus. Tentu, ini bukan aturan mutlak, hanya kecenderungan.

Tapi satu hal yang pasti: krisis ini bukan akhir dari Bitcoin, melainkan jalan yang harus dilalui industri yang matang. Ia akan menyaring pemain dengan biaya paling efisien dan strategi paling fleksibel, agar mereka bisa bertahan dan berkembang di siklus berikutnya.

Bagi kita yang sekadar pengamat dan peserta biasa, daripada terjebak dalam ketakutan, lebih baik membaca makalah Satoshi Nakamoto, memahami esensi PoW, dan mengerti apa sebenarnya yang dimaksud dengan ekonomi Satoshi. Setelah benar-benar memahami ini, kita tidak akan mudah terpengaruh oleh suara-suara yang menyatakan Bitcoin akan nol.

Dasar Bitcoin bukanlah angka tertentu, melainkan kepercayaan, modal, dan kerja keras banyak orang. Selama dasar ini tetap ada, Bitcoin akan tetap ada. Mereka yang menjual di dasar harga, mungkin tidak akan pernah mengerti mengapa mereka selalu menjual saat harga naik.

Jadi, para penambang mungkin akan jatuh, tapi jangan panik. Mereka yang memang harus jatuh, akan jatuh. Mereka yang harus bertahan, pasti akan bertahan.