Harga Minyak VS Bitcoin: Apakah Benar-Benar Ada Koneksi? Berikut Yang Sedang Berkembang

Dimulai dari sebelum pertengahan Januari, harga minyak mulai naik lagi.

Sekitar waktu yang sama, harga Bitcoin turun

Apakah ada korelasi secara kebetulan?

Untuk menganalisis dinamika ini, perlu memeriksa dua aspek berbeda: tren harga pasar dan dinamika dasar (yaitu, fundamental)

Tren Harga

Harga minyak Amerika (USOIL) mulai naik sejak 8 Januari. Namun, kenaikan yang signifikan baru terjadi mulai tanggal 12 bulan yang sama

Sejujurnya, hari itu harganya hanya naik ke $60 per barel, yang setara dengan level harga paruh kedua November 2025

Faktanya, puncak tahun 2025 tercapai beberapa hari sebelum pelantikan Trump di Gedung Putih pada $80, tetapi rata-rata bulanan saat itu tidak pernah melebihi $75

Perlu dicatat, bagaimanapun, bahwa sejak puncak pertengahan 2022, ketika mencapai $120, harga hampir terus menurun, mengakhiri tren penurunannya di Desember 2025 di angka $55. Pada saat itu, rebound teknikal di atas $60 juga diharapkan, jadi pergerakan di bulan Januari tidaklah aneh

Namun, pada 15 Januari 2025, harga Bitcoin mulai menurun, turun dalam beberapa hari dari $97.000 menjadi $89.000

Penurunan ini kecil kemungkinannya disebabkan oleh kenaikan harga minyak yang sedikit, tetapi apa yang terjadi setelahnya menggambarkan skenario yang berbeda

Korelasi yang Tampak

Faktanya, pada 27 Januari, harga minyak mulai naik lagi, mencapai $66 per barel dalam waktu tiga hari

Selama hari-hari itu, harga Bitcoin tiba-tiba jatuh ke $70.000, tetapi mulai 2 Februari, korelasi terbalik yang tampak terputus

Faktanya, pada awal Februari, saat harga Bitcoin turun ke $60.000, harga minyak juga menurun, kembali di bawah $63 pada 17 Februari

Namun, keesokan harinya, harga minyak mulai naik lagi, sementara harga Bitcoin mulai turun

Namun, kenaikan harga minyak hanya berlangsung dua hari, sementara penurunan BTC sudah dimulai pada tanggal 15 dan berlanjut hingga 24 Februari (total sembilan hari)

Faktanya, saat lonjakan nyata harga minyak dimulai pada akhir Februari, harga Bitcoin juga naik dalam lima hari pertama

Hanya setelah 5 Maret, setelah minyak melewati $70 per barel sehari sebelumnya, harga Bitcoin mulai menurun lagi

Selain itu, penurunan Bitcoin berhenti pada 8 Maret, sementara harga minyak mulai naik lagi pada tanggal 10

Oleh karena itu, ini hanyalah korelasi yang tampak, meskipun ada dinamika fundamental yang dapat membenarkan adanya hubungan (tidak langsung)

Koneksi

Sulit untuk mengidentifikasi hubungan langsung antara tren harga minyak dan Bitcoin

Namun, setidaknya ada dua korelasi tidak langsung yang dapat dibayangkan

Yang pertama, sejujurnya, cukup sederhana: jika harga minyak naik secara signifikan dan cepat, hal ini menarik perhatian spekulan dan likuiditas mereka, secara efektif mengalihkan dari Bitcoin

Karena ini memang harus dianggap sebagai korelasi emosional (tidak langsung), atau paling tidak spekulatif, maka wajar jika hal ini hanya muncul secara intermittan, dan tidak konsisten

Dengan kata lain, selama hari-hari ketika kenaikan cepat harga minyak menarik lebih banyak spekulan, mereka menjadi “teralihkan” dari Bitcoin dan mungkin bahkan menjual BTC untuk mengumpulkan likuiditas, misalnya, untuk berinvestasi di futures WTI, minyak Amerika

Namun, ini hanyalah korelasi sesekali, karena pada hari-hari puncak harga minyak baru-baru ini, Jumat tanggal 13 dan Rabu tanggal 18 Maret, harga Bitcoin di atas $70.000, yang lebih tinggi dari rendah bulan Maret yang tercatat pada 8 Maret

Namun, ada dinamika dasar lain yang mungkin berpengaruh signifikan, dan ini masih berkaitan dengan likuiditas

Memang, saat harga minyak naik, secara tak terelakkan menarik sejumlah likuiditas. Hal ini menyebabkan berkurangnya likuiditas di aset lain, terlepas dari spekulasi, dan ini secara tak langsung merugikan Bitcoin

Korelasi Sejati

Namun, jika fokus bergeser dari jangka pendek ke menengah-panjang, muncul korelasi terbalik yang nyata

Faktanya, semakin tinggi harga minyak, semakin tinggi inflasi, dan jika inflasi tetap tinggi, Fed tidak akan mampu memotong suku bunga

Bahkan, jika inflasi meningkat secara signifikan, mereka mungkin akan dipaksa untuk menaikkan suku bunga lagi.

Suku bunga memiliki dampak langsung terhadap peredaran uang, dan secara konsekuen terhadap likuiditas yang dapat masuk ke pasar keuangan, yang akhirnya mempengaruhi harga Bitcoin

Namun, ini bukan korelasi jangka pendek sama sekali, melainkan korelasi jangka menengah hingga panjang, mengingat sudah diketahui selama berminggu-minggu bahwa Fed tidak akan memotong suku bunga pada Maret, dan kemungkinan besar juga tidak akan melakukannya di April

Selain itu, hingga hari ini, pasar terus memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga lagi sebelum akhir tahun, meskipun beberapa minggu lalu mereka memperkirakan dua kali pemotongan

Alasan Sebenarnya di Balik Penurunan Baru-baru ini

Faktanya, alasan utama penurunan harga Bitcoin minggu ini adalah lain

Selalu soal likuiditas, tetapi dalam kasus ini, yang penting adalah likuiditas yang dikuras dari pasar oleh pemerintah AS

Menurut data resmi dari Departemen Keuangan AS, antara Sabtu, 14 Maret, dan Senin, 16 Maret, pemerintah AS menguras lebih dari 130 miliar dolar dari pasar. Dampak dari pergerakan ini, yang hanya terasa di pasar keuangan saat signifikan, biasanya muncul dua hari kemudian, dan memang penurunan dimulai pada hari Rabu

Pada hari Rabu itu sendiri, pemerintah AS mengeluarkan lebih dari 50 miliar dari 130 miliar yang dikuras di awal minggu hanya dalam satu hari, dan ini kemungkinan berkontribusi menghentikan penurunan.