Shanghai FTZ Offshore Bonds Welcome New Innovation Practices, Multi-Currency Issuance Expands Cross-Border Financing Space

Peluncuran obligasi lepas pantai di Zona Perdagangan Bebas Shanghai kembali menunjukkan kemajuan baru. Baru-baru ini, cabang luar negeri China Construction Bank di Zona Perdagangan Bebas Shanghai berhasil mengeksekusi dua transaksi obligasi lepas pantai.

Pada 11 Maret, cabang Singapura dari CCB sebagai penanggung jawab, membantu klien luar negeri menerbitkan obligasi lepas pantai pertama yang dihitung dalam Renminbi di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, dengan volume 5 miliar Renminbi dan jangka waktu 364 hari. Berbasis pada kualifikasi lembaga kustodian tingkat kedua dari Shanghai Clearing House, cabang Singapura CCB menyediakan layanan komprehensif termasuk kustodian, penjaminan emisi, dan investasi, mengintegrasikan proses pembiayaan lintas batas.

Sebelumnya, pada 5 Maret, Shanghai Clearing House mengungkapkan bahwa CCB New Zealand menerbitkan obligasi lepas pantai pertama di dunia yang dihitung dalam dolar Hong Kong di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, dengan volume 1 juta dolar Hong Kong, tingkat bunga 2,5%, dan jangka waktu satu tahun. Obligasi ini didaftarkan dan dikustodikan di Shanghai Clearing House dan ditujukan terutama untuk investor luar negeri.

“Keberhasilan dua transaksi penting ini tidak hanya merupakan praktik penting dalam meningkatkan daya saing internasional CCB, tetapi juga langkah strategis dalam mendukung pembangunan pusat keuangan internasional Shanghai dan mendorong inovasi keuangan di zona perdagangan bebas,” kata pihak CCB. Mereka menambahkan bahwa ke depan, CCB akan terus memperdalam integrasi layanan perbankan komersial dan investasi, mata uang domestik dan asing, serta pengelolaan grup secara menyeluruh, memanfaatkan jaringan kustodian global, dan terus mengembangkan inovasi keuangan lintas batas, menyediakan layanan keuangan yang berkualitas tinggi, efisien, dan komprehensif bagi investor global, serta mendukung kebijakan keterbukaan tinggi industri keuangan nasional.

Menurut beberapa profesional industri, meskipun volume penerbitan per transaksi tidak besar, peluncuran obligasi lepas pantai di Zona Perdagangan Bebas Shanghai yang dihitung dalam dolar Hong Kong memiliki makna demonstratif yang penting karena memperluas pilihan mata uang obligasi lepas pantai di zona perdagangan bebas. Ini juga mencerminkan bahwa sistem obligasi lepas pantai di Zona Perdagangan Bebas Shanghai terus diperbaiki, infrastruktur keuangan lintas batas semakin matang, dan memberikan saluran baru bagi entitas luar negeri untuk melakukan pembiayaan di pasar domestik.

Mengenai dua transaksi obligasi lepas pantai yang baru-baru ini dilakukan oleh cabang luar negeri CCB, Peneliti Senior yang diangkat khusus dari Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional, Pang Ming, mengatakan kepada wartawan Shanghai Securities: “Di satu sisi, ini menunjukkan bahwa sistem obligasi lepas pantai di zona perdagangan bebas terus diperbaiki, dengan aturan penerbitan, kustodian, penyelesaian, dan pengelolaan dana lintas batas yang semakin jelas, memungkinkan entitas luar negeri melakukan pembiayaan di lingkungan yang lebih stabil dan dapat diprediksi; di sisi lain, bank komersial dapat memanfaatkan keunggulan operasional grup untuk mengintegrasikan kemampuan penerbitan, penjaminan, kustodian, dan investasi, membentuk solusi layanan keuangan lintas batas yang komprehensif.”

Pada Juni 2025, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, Pan Gongsheng, mengumumkan dukungan terhadap pengembangan obligasi lepas pantai di Shanghai di Forum Lujiazui, sehingga instrumen keuangan ini resmi diaktifkan kembali. Dari segi desain sistem, obligasi lepas pantai di zona ini mengadopsi model “pihak penerbit di luar negeri, investor di luar negeri” yang disebut “dua ujung di luar”, dan melalui sistem kustodian berjenjang “Shanghai Clearing House tingkat satu + kustodian tingkat kedua dari lembaga luar negeri”, memberikan kemudahan bagi investor luar negeri untuk berpartisipasi.

Dalam beberapa tahun terakhir, permintaan dari lembaga luar negeri terhadap aset Renminbi terus meningkat, dan obligasi lepas pantai yang dihitung dalam berbagai mata uang menyediakan alat pengelolaan risiko yang lebih fleksibel bagi investor. Pang Ming menyatakan bahwa biaya pembiayaan obligasi Hong Kong dollar yang diterbitkan oleh CCB New Zealand lebih baik dari tingkat pasar lokal, menunjukkan bahwa platform Zona Perdagangan Bebas Shanghai sudah memiliki daya saing tertentu dalam penetapan harga lintas batas, pengorganisasian investor, dan dukungan likuiditas. Sementara itu, transaksi obligasi lepas pantai dalam Renminbi yang dilakukan cabang Singapura CCB menunjukkan potensi layanan terpadu kustodian lintas batas, penjaminan emisi, dan investasi dalam meningkatkan efisiensi pembiayaan.

Beberapa pakar mengatakan kepada wartawan Shanghai Securities bahwa dengan semakin banyaknya penerbitan dalam berbagai mata uang, partisipasi investor luar negeri, dan sistem kustodian yang semakin matang, pasar obligasi lepas pantai di Zona Perdagangan Bebas Shanghai berpotensi menarik lebih banyak lembaga internasional. Dari perspektif jangka panjang, bisnis semacam ini juga akan membantu meningkatkan keunggulan sistem Shanghai dalam kompetisi pusat Renminbi lepas pantai global. Dengan infrastruktur keuangan lintas batas yang terus diperbaiki, obligasi lepas pantai di zona ini diharapkan menjadi jembatan penting yang menghubungkan pasar keuangan dalam negeri dan modal internasional, menyediakan saluran yang lebih beragam untuk investasi dan pembiayaan lintas batas.