Di dalam dana keempat Dragonfly Capital dan taruhan $650 juta dolar pada fase berikutnya dari crypto

Para investor sedang meninjau kembali pandangan mereka tentang kripto saat Dragonfly Capital diam-diam mengumpulkan dana baru untuk fase pasar yang baru.

Dana baru sebesar 650 juta dolar dalam pasar kripto yang terluka

Kripto saat ini adalah anak tengah yang terabaikan dalam teknologi, terjepit di antara laboratorium AI yang menarik perhatian dan startup AI khusus. Namun, meskipun ada beberapa titik terang untuk teknologi blockchain, mulai dari antusiasme yang berkelanjutan terhadap stablecoin hingga optimisme samar tentang legislasi struktur pasar kripto, sentimen telah mencapai titik terendah sepanjang masa.

Harga-harga telah merosot tanpa adanya penjahat yang jelas seperti Gary Gensler atau Sam Bankman-Fried untuk disalahkan, meninggalkan banyak investor kecewa. Selain itu, minat ritel telah memudar, dan pengamat kasual semakin menganggap aset digital sebagai cerita masa lalu, meskipun infrastruktur terus berkembang di balik layar.

Di tengah musim dingin yang berkepanjangan ini, perusahaan ventura blockchain Dragonfly Capital berhasil menutup dana keempatnya sebesar 650 juta dolar. Mitra umum Rob Hadick mengatakan bahwa perusahaan menghindari “peristiwa kepunahan massal” yang melanda banyak rekan sejawatnya, karena banyak dana kripto khusus kesulitan mengumpulkan modal baru atau bahkan menutup sepenuhnya.

Mendukung pemenang kategori seperti Polymarket dan Rain

Hadick mengaitkan keberhasilan penggalangan dana ini terutama pada penanaman modal tepat waktu di sejumlah pemimpin kategori yang diyakini, yang meyakinkan mitra terbatas untuk berkomitmen kembali. Ini termasuk Polymarket, platform pasar prediksi, dan Rain, penerbit kartu yang didukung stablecoin yang memposisikan dirinya di persimpangan pembayaran dan keuangan on-chain.

Namun, di balik kemenangan utama tersebut tersembunyi keyakinan bertahun-tahun bahwa kripto akan semakin berinteraksi dengan Wall Street daripada berkembang menjadi versi Web3 dari internet yang benar-benar matang. Sementara banyak modal ventura mengejar aplikasi Web3 yang berorientasi konsumen selama siklus terakhir, Dragonfly lebih banyak mengarahkan perhatian ke infrastruktur keuangan dan infrastruktur yang berdekatan dengan regulasi.

Teori tersebut kini menjadi pusat bagaimana perusahaan mempresentasikan dana modal Dragonfly kepada para pendukungnya. Para mitra berpendapat bahwa seiring regulator memperjelas aturan dan lembaga tradisional menjadi lebih nyaman dengan aset digital, platform yang terkait dengan perdagangan, pembayaran, dan instrumen dunia nyata yang tokenized akan menangkap sebagian besar nilai.

Dari akar China hingga strategi yang berorientasi ke Wall Street

Dragonfly didirikan pada 2018 sebagai kemitraan antara Alex Pack, yang saat itu memimpin investasi kripto di Bain Capital Ventures, dan Bo Feng, tokoh terkenal dari ekosistem internet China awal. Perusahaan awalnya beroperasi di Amerika Serikat dan China, mencerminkan di mana modal dan inovasi kripto terkonsentrasi saat itu.

Tahun-tahun awal cukup sulit. Pemisahan dari Pack menjadi semacam legenda di kalangan VC blockchain, menyoroti tekanan membangun franchise aset digital yang khusus. Selain itu, perusahaan akhirnya menarik diri dari China sepenuhnya setelah pemerintah China melakukan penindasan besar-besaran terhadap kripto, yang secara efektif mendorong banyak proyek dan bursa lokal ke luar negeri atau keluar dari bisnis.

Di bawah kepemimpinan Haseeb Qureshi dan Tom Schmidt, Dragonfly membangun kembali identitas dan reputasinya. Seiring waktu, perusahaan muncul sebagai salah satu investor paling terkemuka di sektor ini, berpartisipasi dalam berbagai putaran token dan ekuitas di DeFi, infrastruktur, dan platform perdagangan selama siklus boom dan bust industri.

Konvergensi fintech mengubah buku strategi investasi

Kedatangan Hadick dari dunia keuangan tradisional pada 2022 menandai titik balik lain bagi perusahaan. Dengan latar belakang di pasar konvensional, Dragonfly mengasah fokusnya pada tumpang tindih yang semakin besar antara jalur kripto dan fintech, berpendapat bahwa aset digital akan semakin terintegrasi ke dalam sistem keuangan yang ada.

Schmidt menggambarkan periode saat ini sebagai “pergeseran meta terbesar” yang pernah dia lihat selama kariernya di industri. Menurutnya, investor kini menyadari bahwa akan ada lebih sedikit token aplikasi asli, yang sebelumnya mendukung sebagian besar model ventura di kripto, dan lebih banyak token yang terkait dengan aset dunia nyata seperti saham atau dana kredit swasta.

Namun, perubahan ini merupakan perubahan besar bagi pendiri dan investor yang telah membangun strategi berdasarkan token aplikasi tertentu dan permintaan spekulatif. Alih-alih mencoba mereplikasi setiap fungsi internet secara on-chain, penekanan baru adalah pada tokenisasi aset yang ada, mengintegrasikan aliran pembayaran, dan membangun struktur yang sesuai regulasi yang dapat berinteraksi dengan bank dan pialang.

Dari pemberontakan ke integrasi dengan keuangan global

Ada penurunan yang tak terhindarkan dalam arah ini untuk teknologi blockchain, yang awalnya memposisikan diri sebagai pemberontak terhadap Wall Street dan kendali pemerintah atas keuangan global. Pendukung awal menggambarkan gerakan ini sebagai cara untuk menggantikan perantara keuangan yang mapan, bukan untuk menyediakan infrastruktur baru bagi mereka.

Namun, seiring industri matang, narasi telah bergeser dari pemberontakan ke integrasi. Schmidt berpendapat bahwa meskipun aura pemberontak telah memudar dan sektor ini tampak kurang glamor, penting untuk tidak mengabaikan skala apa yang telah dibangun dalam sedikit lebih dari satu dekade.

Dia menunjukkan bahwa uang digital yang berbasis internet telah tumbuh dari “nol menjadi satu triliun dolar dalam 10 tahun,” menegaskan seberapa jauh ekosistem ini telah berkembang sejak kemunculan Bitcoin pertama kali. Selain itu, pertumbuhan ini telah berlanjut melalui berbagai siklus boom dan bust, pertarungan regulasi, dan pergeseran teknologi, menunjukkan bahwa tren dasar tetap utuh meskipun sentimen berfluktuasi.

Singkatnya, kendaraan baru Dragonfly sebesar 650 juta dolar, yang didukung oleh taruhan pada platform seperti Polymarket dan Rain, mencerminkan reposisi yang lebih luas dari kripto di sekitar pasar yang diatur, aset dunia nyata yang tokenized, dan penyelarasan yang lebih dekat dengan keuangan tradisional daripada visi Web3 murni.