Saham Jerman Menguat karena Sinyal Ekonomi yang Menggembirakan di Tengah Ketidakpastian Awal 2026

Pasar saham Jerman dibuka dengan catatan yang menggembirakan pada Senin pagi meskipun awal sesi menunjukkan kelemahan. Indeks DAX sebagai tolok ukur, yang sempat turun ke 24.339,16 saat bel pembukaan, pulih untuk ditutup lebih tinggi dengan kenaikan 101,21 poin, yang setara dengan kenaikan 0,41% sehingga menempatkan indeks di 24.616,94 menjelang perdagangan siang. Pemulihan ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan di kalangan investor karena data ekonomi yang menggembirakan mulai mengimbangi kehati-hatian sebelumnya. Namun, pelaku pasar tetap waspada, dengan satu mata mengawasi pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa yang akan datang sementara ketegangan geopolitik—terutama setelah Iran memperingatkan potensi eskalasi sebagai tanggapan terhadap tindakan AS—terus mempengaruhi sentimen.

Sinyal Pemulihan Ritel yang Menggembirakan Menunjukkan Kekuatan Konsumen

Data terbaru dari otoritas statistik Jerman menunjukkan gambaran yang menggembirakan tentang pengeluaran konsumen. Penjualan ritel meningkat secara bulanan, naik 0,1% di bulan Desember setelah penurunan 0,5% di November, sesuai perkiraan dan membalikkan penurunan bulan sebelumnya. Perbandingan tahunan bahkan lebih menggembirakan, dengan penjualan ritel naik 1,5% dari tahun ke tahun dibandingkan pertumbuhan 1,3% yang tercatat di November. Perbaikan dalam aktivitas konsumen ini memberikan angin segar bagi pasar saham yang lebih luas, menunjukkan bahwa pengeluaran rumah tangga tetap tangguh meskipun menghadapi tantangan ekonomi.

Performa Saham Blue-Chip Mendorong Momentum Positif DAX

Kinerja saham individual menegaskan kekuatan pasar yang meluas di seluruh perusahaan terbesar di Jerman. Adidas memimpin di antara komponen utama, naik hampir 2,3%, sementara perusahaan asuransi dan keuangan menunjukkan kenaikan yang solid. Hannover Rück naik 2%, Deutsche Telekom menguat 1,85%, dan Allianz naik 1,7%, mencerminkan kepercayaan terhadap sektor defensif. Nama-nama industri dan teknologi juga turut menyumbang kenaikan, dengan Fresenius naik 1,4%, Gea Group, Munich RE, SAP, Henkel, dan Commerzbank masing-masing mencatat kenaikan antara 1% hingga 1,15%. Nama-nama utilitas dan kesehatan menambah dukungan moderat, termasuk E.ON, Fresenius Medical Care, Heidelberg Materials, Beiersdorf, dan Mercedes-Benz.

Tidak semua segmen ikut dalam reli ini. Saham yang sensitif terhadap komoditas dan industri mengalami tekanan karena harga logam dan energi kesulitan untuk mendapatkan momentum. Rheinmetall, Brenntag, Infineon Technologies, dan Siemens Energy masing-masing mengalami penurunan antara 1% dan 1,7%. Symrise turun 0,7%, sementara Deutsche Bank, Bayer, dan Volkswagen mengalami penurunan kecil, mencerminkan kelemahan yang lebih luas di sektor siklikal.

Data Manufaktur Menawarkan Outlook Campuran namun Menggembirakan

Aktivitas manufaktur di seluruh zona euro menunjukkan narasi yang bernuansa namun tetap menggembirakan. Indeks Manajer Pembelian Manufaktur HCOB—ukuran utama dari aktivitas produksi—naik menjadi 49,5 di Januari dari titik terendah sembilan bulan di bulan Desember sebesar 48,8, sedikit di atas angka awal yang dirilis secara cepat sebesar 49,4. Meskipun indeks tetap di bawah ambang 50,0 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut, pergeseran arah ini cukup menggembirakan dan menunjukkan pemulihan yang berarti dari titik terendah bulan Desember.

Sektor manufaktur Jerman sendiri menunjukkan tren yang serupa meskipun menghadapi tantangan yang berkelanjutan. PMI pabrik naik ke level tertinggi tiga bulan sebesar 49,1 di Januari dari 47,0 di Desember, menandakan bahwa produksi kembali ke jalur pertumbuhan setelah mengalami kontraksi singkat bulan sebelumnya. Pembacaan awal berada di angka 48,7, meninggalkan ruang untuk revisi ke atas yang menggembirakan. Meski begitu, sektor manufaktur Jerman telah mengalami kontraksi selama 43 bulan berturut-turut, menegaskan tantangan struktural yang dihadapi basis industri nasional meskipun momentum yang menggembirakan mulai muncul.

Risiko Geopolitik dan Hambatan Sektor Energi Batasi Potensi Kenaikan

Kenaikan hari itu terjadi meskipun latar belakang geopolitik yang menantang. Ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran terus berlanjut setelah Iran memperingatkan eskalasi sebagai tanggapan terhadap kemungkinan aksi militer AS. Kekhawatiran ini memanifestasikan tekanan pada saham terkait komoditas, terutama yang terpapar sektor energi dan bahan. Harga logam dan energi yang lemah menekan segmen pasar tertentu, mencegah DAX mencatat kenaikan yang lebih besar dan mempertahankan nada hati-hati di kalangan investor yang sadar risiko.

Data ekonomi yang menggembirakan dan ketahanan perusahaan yang ditunjukkan oleh saham blue-chip akhirnya dibatasi oleh risiko eksternal dan hambatan sektoral yang terus membentuk dinamika pasar di awal 2026. Sementara sinyal-sinyal positif dari pengeluaran ritel dan manufaktur memberi harapan untuk stabilisasi ekonomi, investor tetap sadar akan keseimbangan rapuh antara kekuatan domestik dan ketidakpastian eksternal.