Pasar Minyak Mengurangi Rally Saat Trump Menenangkan Ancaman Iran

Harga minyak mentah mengalami penurunan tajam setelah Presiden Trump mengubah pendekatan retorikanya terhadap Iran, menandakan diskusi semalam dan harapan untuk kelanjutan dialog daripada eskalasi militer. Minyak WTI bulan Maret turun 0,21 poin (-0,32%), sementara bensin RBOB bulan Maret naik tipis 0,0069 poin (+0,36%), mencerminkan tekanan pasar yang bertentangan saat trader menyesuaikan premi risiko geopolitik mereka.

Pergerakan harga pasar menunjukkan seberapa cepat pasar energi menyesuaikan perubahan kebijakan. Kenaikan awal pada futures minyak mentah menghilang saat sikap Trump yang lebih kooperatif terhadap negosiasi Iran meredakan kekhawatiran tentang intervensi militer AS yang akan datang—sebuah skenario yang sebelumnya mendukung harga. Pada saat yang sama, indeks dolar AS yang lebih kuat (DXY00) menambah tekanan ke bawah pada komoditas yang dihargai dalam dolar.

Perubahan Kebijakan Trump: Bagaimana Retorika Kepemimpinan Mengatur Sentimen Pasar

Hanya satu hari sebelumnya, harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi selama 4,25 bulan saat Trump menyatakan bahwa aset militer AS di Timur Tengah siap bertindak “dengan cepat dan kekerasan, jika perlu” jika Iran menolak syarat kesepakatan nuklir. Pesan keras ini mendorong harga bensin RBOB ke level tertinggi dalam 2 bulan, saat trader memperhitungkan skenario pasokan terburuk.

Pembalikan dramatis ini menunjukkan bagaimana pasar energi menyesuaikan ekspektasi berdasarkan perkembangan geopolitik. Peringatan awal Trump—yang menuntut Iran menerima kesepakatan nuklir atau menghadapi serangan militer—cukup mengkhawatirkan mengingat status Iran sebagai produsen minyak mentah terbesar keempat di OPEC. Konflik bersenjata dapat memecah pasokan minyak global dan berpotensi memicu penutupan Selat Hormuz, jalur pelayaran yang melalui sekitar 20% minyak dunia setiap tahun.

Kompleksitas Geopolitik: Berbagai Faktor Pasokan Mengatur Persamaan Minyak

Selain Iran, konflik Rusia-Ukraina terus meningkatkan kekhawatiran pasokan meskipun kebijakan Trump yang moderat. Moskow baru-baru ini menolak harapan akan terobosan perdamaian, menyatakan bahwa “masalah wilayah” tetap belum terselesaikan dan tidak ada penyelesaian yang tampaknya dapat dicapai sampai tuntutan wilayah Rusia terpenuhi. Sikap yang menantang ini menunjukkan bahwa perang Rusia-Ukraina akan berlanjut, mempertahankan sanksi yang membatasi ekspor minyak Rusia dan memberikan dukungan dasar bagi harga minyak.

Serangan Ukraina secara sistematis menargetkan infrastruktur energi Rusia selama lima bulan terakhir, merusak setidaknya 28 kilang dan membatasi kapasitas ekspor Moskow. Sejak akhir November, Ukraina meningkatkan serangan terhadap armada tanker Rusia di Laut Baltik, dengan enam kapal terkena serangan drone dan misil. Bersamaan dengan meningkatnya sanksi AS dan Eropa terhadap perusahaan minyak Rusia, tanker, dan infrastruktur, tekanan ini terus membatasi pasokan minyak mentah global.

Penangguhan Produksi OPEC+: Bagaimana Strategi Mengatur Ekspektasi Pasar Menuju 2026

Badan Energi Internasional baru-baru ini memangkas proyeksi surplus minyak mentah global 2026 menjadi 3,7 juta barel per hari (bph) dari perkiraan bulan sebelumnya sebesar 3,815 juta bph—revisi penurunan yang moderat mencerminkan asumsi permintaan yang berhati-hati. Outlook yang lebih ketat ini menguatkan keputusan OPEC+ pada 3 Januari untuk menghentikan peningkatan produksi selama kuartal pertama 2026.

OPEC+ sebelumnya menyetujui peningkatan produksi sebesar 137.000 bph pada Desember tetapi berkomitmen untuk menjaga output tetap stabil selama kuartal pertama, mengingat munculnya surplus minyak global. Kartel ini tetap berupaya mengembalikan kapasitas produksi yang dipotong pada awal 2024, saat mereka memangkas output sebesar 2,2 juta bph; sekitar 1,2 juta bph dari jumlah tersebut dijadwalkan akan dipulihkan.

Produksi minyak mentah OPEC pada Desember meningkat 40.000 bph menjadi 29,03 juta bph, sesuai dengan strategi pasokan yang dikelola. Pertemuan menteri OPEC+ mendatang akan meninjau kebijakan output, dengan ekspektasi pasar mengarah pada pemeliharaan tingkat produksi yang stabil mengingat dinamika pasar saat ini.

Fundamental Energi AS: Perubahan Inventaris dan Produksi yang Dipengaruhi Siklus Pasar

Laporan mingguan terbaru dari Administrasi Informasi Energi AS menunjukkan dinamika inventaris yang bernuansa. Pada akhir Januari, stok minyak mentah AS berada 2,9% di bawah rata-rata musiman 5 tahun—sebuah sinyal ketat yang bertentangan dengan narasi surplus pasokan yang lebih luas. Namun, inventaris bensin berada 4,1% di atas rata-rata musiman 5 tahun, sementara inventaris distilat tercatat 1,0% di atas norma musiman, menunjukkan keseimbangan bahan bakar yang campuran.

Produksi minyak mentah AS dalam minggu terakhir mencapai 13,696 juta bph, turun 0,3% dari minggu sebelumnya tetapi tetap mendekati rekor tertinggi. Puncaknya pada 7 November di 13,862 juta bph menetapkan batas atas saat ini, menunjukkan bahwa pertumbuhan produksi mulai melambat. EIA menaikkan proyeksi produksi minyak mentah AS 2026 menjadi 13,59 juta bph dari 13,53 juta bph bulan sebelumnya, sementara memperkecil proyeksi konsumsi energi menjadi 95,37 kuadriliun BTU dari 95,68.

Rig minyak aktif di AS tetap stabil di 411 unit, sedikit di atas level terendah 4,25 tahun dari 406 rig pada Desember 2025. Dalam 2,5 tahun terakhir, jumlah rig menurun dari puncak 5,5 tahun di 627 rig pada Desember 2022—penurunan ini menurunkan ekspektasi pertumbuhan produksi di masa depan meskipun harga minyak mentah tetap tinggi.

Vortexa melaporkan bahwa cadangan minyak mentah yang disimpan di kapal tanker yang diam (idle minimal 7 hari) menurun 0,6% minggu ke minggu menjadi 113,30 juta barel pada akhir Januari, menunjukkan tekanan permintaan yang moderat daripada akumulasi cadangan besar selama periode surplus sebelumnya.

Prospek Ke Depan: Bagaimana Perubahan Kebijakan Terus Mengatur Pasar Energi

Kompleks minyak mentah menghadapi kekuatan arah yang bersaing saat Trump menyesuaikan prioritas kebijakan yang berbeda. Sementara retorika Iran yang lebih moderat menghilangkan premi kejutan pasokan jangka pendek, ketegangan Rusia-Ukraina yang terus berlanjut dan pasokan yang dikenai sanksi tetap mendukung harga. Penangguhan produksi OPEC+ dan strategi pengelolaan inventaris menunjukkan bahwa kartel akan berusaha menyesuaikan output menuju keseimbangan daripada melakukan ekspansi agresif. Minggu-minggu mendatang akan menguji apakah pendekatan diplomatik Trump terhadap Iran bertahan atau jika ketegangan geopolitik sekali lagi memaksa pasar energi mengurangi sentimen bullish terkait kekhawatiran pasokan.