Bitcoin dan Ethereum, sedang dan Nasdaq jelas mengalami desinkronisasi

Dalam beberapa tahun terakhir, terutama setelah 2020, dunia kripto pada dasarnya adalah "versi leverage tinggi dari Nasdaq"
Naik Nasdaq, BTC naik lebih cepat
Turun Nasdaq, dunia kripto duluan ambruk
Karena secara esensial keduanya sangat sensitif terhadap likuiditas
Mengapa kali ini berbeda?
Baik Bitcoin maupun saham teknologi perangkat lunak, sebenarnya adalah aset yang "mengandalkan likuiditas"
Aset kripto hampir tidak didukung oleh keuntungan secara tradisional, lebih banyak didorong oleh suasana hati + ekspektasi + dana
Saham perangkat lunak dengan valuasi tinggi dipatok berdasarkan arus kas masa depan, sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga
Jadi pola sebelumnya sangat jelas:
Likuiditas mengencang → dunia kripto dan saham perangkat lunak paling duluan turun
Ekspektasi likuiditas longgar → mereka paling duluan rebound
Tapi sekarang muncul pertanyaan:
Jika Nasdaq melemah, sementara BTC dan ETH malah tetap kokoh bahkan menguat, apa artinya?
Beberapa penjelasan yang mungkin
Pasar sedang melakukan perdagangan awal terhadap pelonggaran di masa depan
Dunia kripto mungkin sedang bertaruh lebih awal:
Akan ada penurunan suku bunga, atau kondisi likuiditas akan membaik.
Dunia kripto cenderung lebih "maju" dan agresif dibandingkan pasar saham tradisional.
Kebutuhan struktural sedang berubah
Sekarang ada dana ETF, alokasi institusi, dan peningkatan pemegang posisi jangka panjang.
Bitcoin mungkin secara perlahan meninggalkan label "aset risiko murni".
Ini tidak lagi hanya mengikuti Nasdaq
Risiko tidak dirilis secara bersamaan
Nasdaq mungkin menghadapi:
Revisi laba
Regulasi teknologi
Koreksi ekspektasi AI yang terlalu tinggi
Sementara dunia kripto memperdagangkan likuiditas makro dan preferensi risiko
Logika berbeda, tren bisa saja berbeda
Secara historis, dunia kripto sering "bergerak lebih awal"
Melihat beberapa siklus besar:
Pada tahun 2018 saat pasar bearish, dunia kripto lebih awal stabil dibanding banyak aset risiko lainnya
Sebelum pelonggaran besar tahun 2020, BTC sudah mulai bergerak
Pada awal siklus kenaikan suku bunga tahun 2022, dunia kripto paling duluan ambruk
Ini sering menjadi indikator suhu yang paling sensitif
Naik turun lebih awal dari yang lain
Pertanyaan yang benar-benar penting
Jika desinkronisasi ini terus berlanjut, itu bisa berarti:
Dunia kripto tidak lagi hanya "beta dari Nasdaq"
Ia sedang membentuk sistem penetapan harga independen
Gaya pasar mungkin sedang beralih
Dengan kata lain:
Mungkin dunia kripto sedang memimpin kenaikan,
atau mereka salah menilai
Dan siapa yang benar dan siapa yang salah, mungkin akan menentukan arah besar aset risiko global di tahap berikutnya