#HongKongPlansNewVAGuidelines

Pembicaraan Gedung Putih tentang Imbal Hasil Stablecoin: 5 Poin Utama dari Negosiasi

Pertemuan berisiko tinggi sedang berlangsung di Washington untuk menentukan masa depan Undang-Undang CLARITY. Berikut adalah rincian posisi saat ini:

1. Ketidaksepakatan Inti: Menghasilkan Imbal Hasil atau Tidak?
Poin utama yang menjadi hambatan adalah apakah pemegang stablecoin harus mendapatkan bunga.

· Industri Kripto: Berpendapat bahwa melarang imbal hasil menghambat inovasi dan pilihan konsumen.
· Sektor Perbankan: Sangat menentang ide ini, memperingatkan bahwa hal itu akan berfungsi seperti deposito bank yang tidak diatur dan mengalirkan miliaran dari sistem tradisional.

2. Tekanan Waktu
Patrick Witt, penasihat kripto Presiden Trump, mendorong kompromi sebelum akhir Februari. Dengan mendekatnya pemilihan tengah tahun 2026, jendela untuk mengesahkan Undang-Undang CLARITY "semakin menutup." Jika Demokrat kembali menguasai DPR, negosiasi saat ini bisa menjadi tidak relevan.

3. Pertanyaan $500 Miliar**
Ketakutan dari keuangan tradisional cukup besar. Analis di Standard Chartered memperkirakan bahwa jika stablecoin yang menghasilkan imbal akan diizinkan, mereka bisa menarik **$500 miliar dalam deposito dari bank-bank AS pada tahun 2028.

4. Konsesi di Meja
Dalam upaya menyelesaikan kesepakatan, industri kripto (melalui kelompok seperti Digital Chamber) telah menandai kompromi besar: mereka bersedia melepaskan "hadiah kepemilikan statis" (seperti bunga tabungan) untuk menyenangkan regulator.

5. Garis Merah untuk DeFi
Sambil melepaskan imbal hasil statis, industri tetap teguh dalam melindungi hadiah untuk aktivitas tertentu di blockchain, seperti menyediakan likuiditas. Ini dianggap penting untuk kelangsungan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Hong Kong beralih dari langkah sementara ke kerangka perizinan permanen dan komprehensif untuk aset virtual. Berikut adalah pembaruan penting:

1. Lisensi Khusus (Tidak Ada Lagi "Bolt-Ons")
SFC membatalkan kondisi "peningkatan" lama yang diterapkan pada lisensi keuangan tradisional. Amandemen baru terhadap AMLO akan memperkenalkan lisensi khusus untuk dealer VA, kustodian, penasihat, dan pengelola aset.

2. Regulasi Spektrum Penuh
Peraturan baru bertujuan mencakup seluruh rantai nilai. Pedoman akan mencakup:

· Kustodian: Aturan yang diperkuat untuk pemisahan dan perlindungan aset klien.
· Perdagangan: Kriteria yang lebih ketat untuk operator platform terkait pengawasan dan integritas pasar.
· Nasihat: Aturan perilaku yang jelas untuk penasihat yang melayani klien ritel.

3. Integrasi Aturan Stablecoin
Setelah peluncuran sandbox stablecoin terbaru, paket legislatif baru akan mengintegrasikan pengawasan terhadap penerbit, memastikan mereka memenuhi persyaratan cadangan dan penebusan yang ketat.

4. Meningkatkan Likuiditas Pasar
Dalam langkah strategis untuk merangsang pertumbuhan, pemerintah mempertimbangkan insentif pajak dan proses pencatatan yang disederhanakan untuk menarik platform perdagangan global dan penyedia likuiditas ke kota ini.

5. Menargetkan Modal Institusional
Tujuan utama dari kerangka ini adalah menciptakan lingkungan yang aman dan diatur yang menarik modal institusional. Dengan menetapkan aturan yang jelas, Hong Kong bertujuan menjadi cetak biru bagi pusat keuangan utama lainnya yang ingin mengatur aset digital