Bifrost: Penjaga Infrastruktur yang Melampaui "Bull" dan "Bear"

Pada awal tahun 2026, pasar kripto kembali mengalami volatilitas yang tajam, harga Bitcoin dan aset kripto utama lainnya mengalami penurunan besar dalam waktu singkat. Dalam kurang dari seminggu, Bitcoin jatuh lebih dari 30% dari harga yang mendekati rekor tertinggi, dan kapitalisasi pasar juga menyusut lebih dari 300 miliar dolar AS dalam beberapa hari.

Media otoritatif seperti Reuters melaporkan bahwa Bitcoin dalam waktu singkat menembus beberapa level support kunci, mendorong penguapan kapitalisasi pasar kripto global hingga triliunan dolar AS, dan posisi Bitcoin senilai lebih dari 100 juta hingga 250 juta dolar AS dipaksa dilikuidasi, menyebabkan kerugian besar bagi para investor. Fluktuasi harga dan nilai pasar yang ekstrem ini mencerminkan bahwa pasar kripto masih dalam proses berkembang, dan volatilitas yang tinggi tidak berarti nilai ekosistem dan infrastrukturnya menurun.

Namun, menghadapi volatilitas pasar yang tajam, para profesional industri menunjukkan bahwa fluktuasi ini bukan masalah utama dari industri kripto itu sendiri, melainkan reaksi pasar yang sangat dipengaruhi oleh faktor makroekonomi. Seperti yang dianalisis oleh beberapa media, “lompatan” pasar saat ini lebih merupakan respons alami terhadap tekanan ekonomi global, ketidakpastian kebijakan, dan perubahan lingkungan makro, bukan penolakan terhadap potensi industri kripto.

Laporan pasar swasta McKinsey 2025 menunjukkan bahwa, meskipun kondisi tidak stabil, pasar swasta global tetap meningkatkan alokasi ke proyek infrastruktur, menunjukkan bahwa investor profesional selama periode gejolak makro lebih fokus pada nilai jangka panjang aset daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Meskipun perdebatan tentang tren pasar jangka pendek terus berlangsung, satu fakta yang semakin jelas adalah bahwa volatilitas harga tidak pernah mengubah peran fundamental infrastruktur teknologi dalam perkembangan jangka panjang industri.

Bagi pasar kripto, infrastruktur adalah seperti “jantung” di industri lain—tidak hanya menopang operasi ekosistem secara keseluruhan, tetapi juga menjaga ketahanan ekosistem saat pasar bergejolak. Sebagai contoh, Bifrost mewakili kekuatan baru dalam infrastruktur kripto—tidak hanya fokus pada fluktuasi pasar jangka pendek, tetapi juga menyediakan fondasi yang kokoh dalam pengembangan jangka panjang.

“Penjaga Infrastruktur” di Pasar Kripto

Jika pasar kripto dipandang sebagai jaringan likuiditas yang terdiri dari puluhan blockchain utama, berbagai aplikasi, dan aset, maka yang benar-benar menentukan keberlanjutan jaringan ini bukanlah harga itu sendiri, melainkan efisiensi infrastruktur yang tersembunyi di balik harga tersebut.

Menurut beberapa peneliti industri, pola yang terbukti berulang dalam siklus bull dan bear sebelumnya adalah: harga cenderung mengalami koreksi periodik, tetapi begitu infrastruktur diadopsi, biasanya tidak akan mundur lagi.

Pernyataan ini dibuktikan berulang kali oleh tren staking likuid (Liquid Staking). Berdasarkan data dari berbagai platform on-chain, sejak 2022, meskipun pasar sedang menurun, volume staking di blockchain PoS dan total locked value (TVL) dari protokol LST secara struktural tetap meningkat. Ini menunjukkan bahwa bukan semangat spekulatif yang mendasari, melainkan kebutuhan jangka panjang pasar terhadap “efisiensi modal”—bagaimana memanfaatkan likuiditas yang terkunci tanpa mengorbankan keamanan dan hasil.

Dalam konteks ini, fokus industri perlahan beralih dari “hasil staking” semata ke bagaimana aset staking dapat diintegrasikan kembali ke dalam DeFi, cross-chain, dan aset dunia nyata (RWA) dalam struktur keuangan yang lebih kompleks. Beberapa lembaga riset menyebutkan bahwa protokol staking likuid di seluruh jaringan sedang berkembang dari sekadar produk fungsi tunggal menjadi infrastruktur lapisan hasil (Yield Layer), yang perannya lebih mirip “lapisan penyelesaian” atau “pusat likuiditas”.

Dalam perubahan struktural ini, Bifrost sering menjadi contoh yang dibahas. Berbeda dari protokol staking tradisional yang hanya melayani satu chain, staking likuid lintas rantai secara bertahap dipandang sebagai solusi untuk masalah fragmentasi aset di era multi-chain. Nilai utamanya bukan pada keuntungan di satu chain tertentu, tetapi pada kemampuannya menyediakan standar dan token hasil yang dapat dikomposisi antar ekosistem berbeda.

Desain Bifrost sejak awal berakar pada kebutuhan nyata ekosistem multi-chain. Dunia kripto saat ini telah berkembang dari ekosistem satu chain menjadi multi-chain yang berdampingan. Dengan perkembangan Layer1, Layer2, dan ekosistem chain khusus yang pesat, semakin banyak nilai dan pengalaman pengguna yang tersebar secara cross-chain. Namun, sebagian besar solusi staking masih terbatas pada satu chain, dan fragmentasi ini menyebabkan kerugian efisiensi modal yang besar.

Data on-chain menunjukkan bahwa adopsi infrastruktur semacam ini mulai terlihat. Saat ini, protokol terkait Bifrost telah diintegrasikan ke lebih dari 30 ekosistem berbeda, mencakup berbagai Layer1 dan chain aplikasi; jumlah alamat yang memegang token staking likuid (vToken) telah melebihi 27.000, dan jumlah alamat yang memegang token asli protokol juga mencapai lebih dari 130.000. Indikator ini biasanya digunakan oleh lembaga riset sebagai acuan utama apakah “protokol infrastruktur” telah memasuki tahap adopsi stabil, bukan sekadar tren pasar jangka pendek.

Lebih dari itu, dalam fase koreksi pasar secara keseluruhan, pendapatan dan keberlanjutan protokol mulai menjadi fokus utama. Data on-chain menunjukkan bahwa total pendapatan protokol terkait Bifrost telah melampaui 8 juta dolar AS, dan dalam beberapa siklus tetap menunjukkan arus kas positif. Ciri ini tidak umum di lingkungan pasar saat ini dan mendekati gambaran “infrastruktur jangka panjang” secara tradisional.

Keberhasilan Faroo di Chain Pharos

Jika infrastruktur dasar adalah fondasi teori dalam logika teknologi, maka keberhasilan Faroo di chain Pharos adalah bukti nyata dari eksplorasi teknologi dan pembangunan ekosistem Bifrost selama bertahun-tahun. Pharos adalah ekosistem Layer1 yang bertujuan menyatukan Web2 dan Web3, mendukung aset dunia nyata dan likuiditas lintas chain, mewakili tren integrasi sistem keuangan tradisional dan baru.

Di chain Pharos, Bifrost menyediakan solusi staking likuid melalui arsitektur SLPx, memungkinkan aset asli Pharos untuk berpartisipasi dalam staking sekaligus mempertahankan likuiditas. Ini berarti pengguna dapat memperoleh imbal hasil staking sekaligus berpartisipasi dalam berbagai strategi DeFi di ekosistem Pharos, meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan. Informasi dari komunitas resmi menyebutkan bahwa Faroo dibangun berdasarkan protokol Bifrost SLPx dan solusi jembatan lintas chain, memungkinkan pengguna otomatis mengakumulasi hasil di token utama Pharos dan mempertahankan likuiditas secara berkelanjutan.

Selain itu, baru-baru ini, China Securities Regulatory Commission merilis “Pedoman Pengawasan untuk Penawaran Sekuritas Berbasis Aset di Luar Negeri”. Pedoman ini bukan sekadar pengendalian ketat, tetapi membangun kerangka dan standar penerbitan yang sesuai, yang merupakan titik penting dalam memahami dan merencanakan secara aktif aset tokenisasi dan ekspansi internasional bagi institusi seperti Pharos.

Sebelumnya, penerbitan sekuritas berbasis aset domestik di luar negeri berada dalam zona abu-abu regulasi, dan perusahaan sering ragu untuk melanjutkan karena risiko hukum. Kini, dengan kerangka regulasi yang jelas, proyek blockchain seperti Pharos dapat merencanakan jalur kepatuhan secara lebih pasti, mempercepat peluncuran produk, dan mengurangi kekhawatiran regulasi.

Dengan persyaratan pendaftaran dan standar yang semakin jelas, proyek atau platform yang mampu memenuhi persyaratan kebijakan dan menyelesaikan pendaftaran akan lebih mudah mendapatkan pengakuan dari regulator domestik dan peluang kerjasama internasional. Implementasi nyata Faroo memiliki makna berlapis. Pertama, membuktikan bahwa arsitektur lintas chain Bifrost memiliki kompatibilitas dan adaptasi yang luas di berbagai ekosistem chain; kedua, menunjukkan bagaimana infrastruktur lapisan hasil dapat menghubungkan staking asli dan aplikasi DeFi dalam ekosistem Layer1 yang baru; yang terpenting, ini menunjukkan bahwa di lingkungan produksi nyata, staking likuid lintas chain tidak hanya secara teknologi dapat dilakukan, tetapi juga mulai mengubah menjadi keuntungan nyata bagi pengguna.

Selain itu, dengan memperkenalkan mekanisme OpenGov dan vToken Voting, Bifrost mengembalikan hak pengelolaan kepada para staker, bukan ke pihak protokol atau perantara. Desain ini tidak hanya sesuai dengan nilai desentralisasi inti dari kripto, tetapi juga menjadikan pengguna platform sebagai pemangku kepentingan yang benar-benar memiliki kepentingan dalam sistem. Dalam sistem LST sebelumnya, pengguna seringkali mengorbankan hak pengelolaan demi likuiditas, yang mengurangi tingkat desentralisasi ekosistem secara keseluruhan. Desain tata kelola Bifrost bertujuan mengatasi masalah struktural ini, meningkatkan ketahanan jangka panjang ekosistem.

Melewati Narasi Bull dan Bear: Kembali ke Kebutuhan Finansial yang Sesungguhnya

Dalam lingkungan pasar yang sangat fluktuatif, stabilitas dan pengembalian jangka panjang kembali menjadi indikator utama yang paling diperhatikan modal. Perubahan ini tidak hanya terjadi di pasar kripto. Baik emas, minyak, maupun Bitcoin—yang semakin dianggap sebagai “aset lindung nilai digital”—pada dasarnya sama-sama memperdagangkan satu hal: suasana makro global. Ekspektasi suku bunga, likuiditas, geopolitik, dan preferensi risiko menentukan arah dana, bukan hanya narasi satu aset.

Oleh karena itu, volatilitas yang tajam tidak berarti sistem gagal; lebih sering, itu adalah cerminan siklus makroekonomi terhadap harga aset. Sejarah berulang kali membuktikan bahwa yang mampu melewati siklus adalah bukan instrumen yang dikejar saat puncak emosi, tetapi infrastruktur dasar yang tetap digunakan dan terus diintegrasikan ke dalam struktur keuangan saat harga rendah.

Dalam dunia kripto, hal ini sangat nyata. Model staking tradisional menekankan keamanan dan hasil, tetapi seringkali mengorbankan likuiditas, menyebabkan banyak modal “dibekukan” dalam ketidakpastian makro. Ketika pasar mulai kembali ke rasionalitas, dana secara realistis menilai: apakah ada cara untuk mempertahankan hasil sekaligus tetap berpartisipasi dalam aktivitas keuangan yang lebih luas.

Persis di atas kebutuhan nyata ini, infrastruktur staking likuid lintas chain dan lapisan hasil mulai sering disebut. Mereka tidak berusaha melawan siklus, melainkan mengakui keberadaan siklus dan meningkatkan efisiensi modal, melepaskan likuiditas, serta memperkuat kemampuan komposabilitas, sehingga aset tetap berfungsi di berbagai tahap pasar. Logika ini lebih mendekati evolusi “aset dasar” dalam keuangan tradisional daripada sekadar alat spekulasi.

Dari sudut pandang ini, jangka panjang bukan berarti mengabaikan fluktuasi harga, melainkan memilih untuk terus membangun struktur dasar yang dibutuhkan saat emosi makro bergejolak. Cross-chain, hasil yang dapat dikomposisi, tata kelola desentralisasi—semua ini bukan tren jangka pendek, melainkan masalah dasar yang tak terelakkan di era di mana seluruh rantai berjalan paralel dan fragmentasi aset menjadi norma.

Lurpis, pendiri Bifrost, pernah mengatakan: “Jika Anda percaya masa depan akan menuju sistem mata uang global, bahwa keuangan tradisional akan secara bertahap memudar, dan AI akan menyelesaikan sebagian besar pengambilan keputusan dan eksekusi transaksi, maka satu-satunya pendekatan rasional dan realistis adalah: jangan ragu, jangan menunggu di tempat, bangun teknologi dan produk yang benar-benar dibutuhkan pasar.”

Jika emas dikenal karena nilainya yang terbukti selama berabad-abad, bukan karena harga jangka pendeknya, maka “emas digital” di dunia kripto pasti akan lahir dari mereka yang bersedia melewati siklus bull dan bear, serta dengan sabar membangun infrastruktur dasar.

Yang bertahan adalah penjaga; dan yang terbukti berguna oleh waktu akan menjadi nilai sejati.