Musim dingin kripto melawan tren: Menafsirkan logika strategis BitMine dalam pembelian kembali Ethereum senilai 4,200 juta dolar

BitMine kembali beraksi. Berdasarkan data dari platform analisis blockchain Lookonchain, pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia ini membeli sekitar 20.000 ETH pada 7 Februari, senilai sekitar 42 juta dolar AS.

Perusahaan yang dipimpin oleh strategis terkenal Wall Street Tom Lee ini, terus menambah kepemilikan Ethereum di tengah pasar yang sedang lesu. Menurut data Gate行情, hingga 9 Februari 2026, harga terbaru Ethereum (ETH) adalah $2.089,37, dengan kapitalisasi pasar mencapai $252,82B, dan volume perdagangan 24 jam terakhir sebesar $281,13M.

Langkah Melawan Tren

Ketika pasar mata uang kripto diselimuti oleh narasi “musim dingin”, pilihan BitMine tampak sangat mencolok. Pembelian ini merupakan langkah tambahan perusahaan dalam fluktuasi pasar. Ini bukan pembelian besar pertama mereka baru-baru ini. Faktanya, awal tahun 2026, perusahaan telah melakukan pembelian Ethereum senilai 105 juta dolar AS, saat cadangan kas perusahaan masih sebesar 915 juta dolar.

Kebiasaan pembelian yang terus berlangsung ini menyebabkan kepemilikan Ethereum oleh BitMine terus meningkat. Berdasarkan data Strategic ETH Reserve, perusahaan saat ini memegang sekitar 4,29 juta ETH, menjadikannya pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia. Jumlah ini sekitar 3,5% dari total pasokan Ethereum yang beredar, dan target mereka adalah mengendalikan 5% dari total pasokan Ethereum yang beredar.

Peta Strategis

Untuk memahami lebih dalam tentang strategi BitMine, kita akan menemukan bahwa ini jauh dari sekadar “beli dan tahan”. Model bisnis perusahaan memiliki banyak dimensi, membentuk sebuah strategi partisipasi ekosistem Ethereum yang lengkap.

Dari segi struktur aset, BitMine tidak hanya memegang Ethereum. Hingga 11 Januari 2026, neraca keuangan perusahaan mencakup 4.167.768 ETH, 193 BTC, saham senilai 23 juta dolar AS di Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS), dan kas serta setara kas hingga 988 juta dolar AS. Diversifikasi aset ini memberikan fleksibilitas keuangan yang cukup untuk terus menambah kepemilikan Ethereum.

Bisnis staking adalah pilar lain dari strategi BitMine. Saat ini, perusahaan telah mengunci lebih dari 1,25 juta ETH dalam staking, yang nilainya lebih dari 2,6 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Lebih menarik lagi, BitMine berencana meluncurkan platform staking mereka sendiri, MAVAN, dengan target menjadi operator staking Ethereum terbesar pada 2026. Dalam kondisi pasar saat ini, hasil tahunan staking Ethereum berkisar antara 2,8% hingga 3,5%, memberikan aliran kas yang berkelanjutan bagi perusahaan.

Narasi Inti

Tom Lee memberikan pembelaan kuat terhadap strategi pembelian dan kepemilikan berkelanjutan BitMine. Menghadapi kerugian unrealized besar akibat penurunan harga Ethereum, ia menawarkan sudut pandang yang tidak biasa.

“Kerugian unrealized selama pasar turun adalah ‘fungsi, bukan cacat’,” kata Lee dalam menanggapi kritik. Ia memandang volatilitas Ethereum sebagai ciri siklus standar, bukan masalah sistemik.

Menurut Lee, Ethereum telah mengalami tujuh penurunan 60% atau lebih sejak 2018, dan setiap kali mampu pulih dan mencetak rekor tertinggi baru. Performa historis ini memperkuat pandangannya yang optimis jangka panjang terhadap kondisi pasar saat ini. Inti dari pemikirannya adalah: “Ethereum adalah masa depan keuangan.” Pernyataan ini didasarkan pada penilaiannya terhadap transformasi sistem keuangan secara makro. Ia percaya bahwa Wall Street sedang bermigrasi ke blockchain, dan sebagian besar stablecoin serta proyek Wall Street dibangun di atas Ethereum.

Validasi Pasar

Meskipun suasana pasar sedang lesu, strategi BitMine tetap mendapatkan pengakuan dari beberapa institusi penting. Yang paling mencolok adalah Ark Invest, perusahaan investasi yang dipimpin oleh Cathie Wood, yang menambah posisi mereka di BitMine selama penurunan pasar.

Tindakan Ark Invest menunjukkan karakteristik sistemik, karena mereka telah mengakumulasi saham BitMine sejak November 2025, meskipun harga saham telah turun dari sekitar $38 menjadi sekitar $22. Pola “fear of buying” ini menunjukkan bahwa investor institusional melihat penjualan saat ini sebagai penyusutan nilai siklus, bukan akhir dari tema kripto utama.

Lembaga keuangan tradisional juga mulai memasukkan Ethereum ke dalam pandangan makro mereka. Fundstrat telah memasukkan Ethereum ke dalam strategi rekomendasi “Tujuh Raksasa Teknologi dan Bitcoin”, menyebutnya sebagai transaksi makro terbesar dalam 10-15 tahun ke depan.

Meskipun Standard Chartered menurunkan target harga jangka pendek, mereka tetap memproyeksikan Ethereum akan mencapai $40.000 pada 2030.

Pandangan Ekosistem Ethereum

Dari sudut pandang yang lebih luas, pembelian berkelanjutan oleh BitMine mencerminkan kepercayaan terhadap prospek jangka panjang ekosistem Ethereum. Meskipun dalam jangka pendek harga menghadapi tekanan, fundamental penggunaan Ethereum tetap kuat.

Posisi Ethereum sebagai pemimpin di bidang decentralized finance (DeFi) adalah faktor kunci yang mendukung klaim nilai jangka panjangnya. Sejak peluncurannya, Ethereum telah menjadi pemimpin jelas di DeFi dan terus berada di garis depan inovasi keuangan terkait di bidang DeFi, dari kontrak pintar hingga stablecoin.

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dipandang sebagai katalisator penting berikutnya yang akan mendorong permintaan Ethereum. Tren ini melibatkan konversi aset keuangan tradisional (seperti saham dan obligasi) menjadi aset digital yang dapat disimpan, dikelola, dan diperdagangkan di blockchain.

Skala pasar tokenisasi diperkirakan sangat bervariasi, dari prediksi McKinsey sebesar 2 triliun dolar hingga prediksi awal mendekati 20 triliun dolar.

Perkembangan regulasi juga dapat menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi Ethereum. RUU CLARITY di AS dan perkembangan lainnya dapat memberikan dukungan bagi industri ini, terutama jika membantu melepaskan fase berikutnya dari aktivitas DeFi, yang “khususnya untuk ETH”.

Pasar Saat Ini dan Prediksi Masa Depan

Berdasarkan data Gate行情, hingga 9 Februari 2026, harga tertinggi Ethereum (ETH) dalam 24 jam adalah $2.151,49, dan terendahnya $2.055,12. Harga tertinggi sepanjang masa adalah $4.946,05.

Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 2026, harga rata-rata Ethereum mungkin sekitar $2.095,27, dengan kisaran volatilitas diperkirakan antara $1.320,02 dan $2.283,84. Melihat ke masa depan yang lebih jauh, pasar umumnya percaya bahwa Ethereum memiliki potensi pertumbuhan. Pada 2031, harga Ethereum (ETH) diperkirakan akan berkisar di $4.481,25, dengan potensi pengembalian sebesar +49,00% dibandingkan harga saat ini. Tentu saja, prediksi ini memiliki ketidakpastian yang cukup besar. Harga Ethereum sangat berkorelasi dengan harga Bitcoin secara historis, dan Bitcoin sendiri juga menghadapi volatilitas pasar.

Ketika pasar ramai membicarakan kerugian unrealized lebih dari $6 miliar yang dimiliki BitMine, Tom Lee tetap berpendapat bahwa ini hanyalah “fitur yang diharapkan” dari strategi jangka panjang mereka. Perusahaan ini telah mengunci lebih dari 125.000 ETH dan berencana meluncurkan platform staking sendiri, dengan target menjadi operator staking Ethereum terbesar pada 2026.

Sementara itu, tindakan Ark Invest yang menambah posisi selama penurunan dan prediksi Standard Chartered tentang nilai jangka panjang Ethereum menunjukkan bahwa dana institusional tetap percaya diri terhadap ekosistem Ethereum dalam jangka panjang.