美联储不降息，BTC 不表态，这不是鸽派，是“拖字诀”

1 月 29 日，美联储一句话总结：利率不动，通胀还高，经济还扛得住。翻译成人话就是：我不急，你们先熬。
所以问题来了：现在是防守，还是提前埋伏风险资产？
我的答案很直接：配置偏防守，但不空仓风险资产。
先说宏观。这次声明既不是鹰派加码，也不是鸽派转向，而是典型的“时间换空间”。通胀没死透、经济没趴下，美联储就没理由给市场发糖。这对 BTC 的含义只有一个：短期估值上方有压，但底部有人接。
BTC 现在的状态像什么？像一个已经吃完主菜、但甜点还没端上来的食客。你让他走？他不走；你让他再点？他也犹豫。
至于山寨？结构已经很清楚了：资金只认叙事，不认“我也行”。没有基本面、没有流动性、没有新故事的币，在高利率环境下只配当“时间成本样本”。
所以我怎么看节奏？
* 短期：压制是现实，尤其是高 Beta 山寨
* 中期：消化而非崩塌，BTC 仍是风险资产里的“防守位”
一句话总结：现在不是 All in 的季节，但也不是清仓跑路的时刻。这是一个忍住手、挑结构的市场。#美联储利率维持不变