Siklus Baru Uang-Uang: Bagaimana Perubahan Struktur Chip pada Bitcoin dan ETH?

Menurut analis pasar, injeksi likuiditas terbaru sebesar $16 miliar dari Federal Reserve bukan sekadar operasi reguler biasa. Ini adalah langkah strategis yang akan membawa perubahan besar di pasar cryptocurrency.

Dari Pandemi Hingga Sekarang: Pola “Injeksi Air”

Pada Maret 2020, saat pandemi melanda, Fed memulai injeksi likuiditas agresif yang memicu kenaikan pasar bullish besar. Sekarang, dalam kondisi yang sama tetapi dengan intensitas yang lebih tinggi, sejarah mulai berulang. Intensitas stimulus moneter ini terus meningkat, dan dampaknya terhadap pasar tidak lagi dapat diabaikan.

Perubahan Struktur Chip: Siapa yang Melawan?

Perubahan nyata terletak pada struktur chip yang baru. Keahlian saat ini berbeda—investor institusional memegang porsi besar Bitcoin dan ETH. Ini berarti dinamika pasar secara fundamental telah bergeser. Short seller tidak lagi sekuat dulu.

Short Squeeze: Hasil yang Tak Terelakkan

Ketika harga naik dalam pengaturan seperti ini, short squeeze pasti akan terjadi. Perusahaan yang memiliki dana cukup secara strategis akan memanfaatkan leverage dan membeli di harga yang lebih rendah, sementara posisi short awal menghadapi kerugian dua tingkat. Mereka yang pertama kali short menutup posisi dengan kerugian kecil, tetapi gelombang berikutnya menutup dengan kerugian besar. Pada akhirnya, solidaritas short seller terpecah dan menjadi fragmentasi.

Siklus ini adalah hasil alami dari ekspansi moneter yang dikombinasikan dengan struktur pasar baru yang penuh dengan pemain institusional.