Pertempuran hukum besar-besaran di sekitar Pump.fun: kapan 15 ribu pesan mengungkap "jaringan konspirasi"

Pengadilan terhadap platform Pump.fun berubah dari gugatan pribadi dari investor yang marah menjadi penyelidikan komprehensif terhadap seluruh ekosistem. Semuanya dimulai dengan tidak bersalah — beberapa trader yang kehilangan uang pada meme-token menuduh platform menjual surat berharga yang tidak terdaftar. Tetapi dalam beberapa bulan, kasus ini terus berkembang: daftar tergugat bertambah dengan Solana Labs, Jito Labs, dan para pemimpin mereka, tuduhan meningkat dari penipuan sederhana menjadi kegiatan kriminal terorganisir, dan bukti-bukti berkembang dari hipotesis menjadi ribuan pesan internal yang diduga mengungkap konspirasi mendalam.

Bagaimana semuanya dimulai: kerugian beberapa ratus dolar

Cerita dimulai dengan sangat sederhana. Pada Januari 2025, saat pasar meme-coin mengalami ledakan tak tertandingi di puncak TRUMP-coin, investor Kendall Carnahan mengajukan gugatan pertama di Pengadilan Distrik Selatan New York. Klaimnya sederhana: dia membeli token $PNUT di Pump.fun, kehilangan uang, dan menuduh platform menerbitkan surat berharga yang tidak terdaftar secara ilegal.

Carnahan berpendapat bahwa semua meme-token di platform sebenarnya adalah kontrak investasi yang termasuk dalam definisi surat berharga menurut Securities Act tahun 1933 AS. Namun, penggugat ini tidak banyak perhatian — kerugiannya hanya sebesar 231 dolar. Tetapi gugatan kecil ini menjadi pemicu untuk kasus yang lebih besar.

Hanya dua minggu kemudian, 30 Januari, investor kedua, Diego Aguilar, mengajukan gugatan serupa tetapi dengan cakupan yang lebih luas. Aguilar membeli berbagai meme-token di platform — $FRED, $FWOG, $GRIFFAIN dan lainnya — dan gugatan ini mewakili kepentingan semua trader yang terdampak. Dua gugatan independen ini segera menarik perhatian pengadilan.

Penggabungan gugatan: ketika pemain dengan kerugian jutaan muncul

Hakim Colleen McMahon memutuskan pada Juni 2025 bahwa mengadili dua kasus secara terpisah tidak efisien. Keduanya menuduh pihak yang sama — perusahaan operasional Baton Corporation Ltd dan tiga pendiri Pump.fun, termasuk direktur operasional Alon Cohen, direktur teknis Dylan Kerler, dan CEO Noah Tweedale — melakukan pelanggaran yang sama.

Hakim menolak keras usulan pengacara untuk mengadili kasus secara terpisah. Ia mengeluarkan keputusan final pada 26 Juni tentang penggabungan resmi. Pada saat yang sama, sesuai dengan Securities Litigation Reform Act (PSLRA), pengadilan menunjuk Michael Okafor sebagai penggugat utama, yang kerugiannya sekitar 242 ribu dolar — jumlah yang besar dibandingkan sisanya. Okafor menjadi wajah gugatan kolektif ini.

Perubahan ini menjadi titik balik yang krusial. Sekarang, para penggugat bertindak sebagai satu front dengan strategi yang terintegrasi.

Perubahan besar dalam kasus: tuduhan meluas ke Solana dan Jito

Pada Juli, para penggugat mengajukan gugatan yang diperluas, yang mengubah karakter kasus ini selamanya. Di antara tergugat selain Pump.fun, muncul Solana Labs, Solana Foundation, dan para pemimpin mereka, serta Jito Labs dan manajemen puncaknya.

Para penggugat mengajukan versi revolusioner: Pump.fun tidak beroperasi sendiri, melainkan bagian dari jaringan kriminal bersama Solana dan Jito. Solana menyediakan infrastruktur blockchain, Jito menyediakan teknologi MEV untuk memanipulasi urutan transaksi, dan Pump.fun berperan sebagai kedok platform “jujur” untuk peluncuran.

Menurut dokumen penggugat, teknologi MEV dari Jito memberi peluang kepada pelaku dalam untuk membayar biaya tambahan (“tip”) untuk mendapatkan prioritas dalam eksekusi pesanan mereka. Ini berarti mekanisme sederhana: pelaku dalam mengetahui token pertama kali, menggunakan Jito bundles untuk front-running (pembelian sebelum pengguna biasa, lalu langsung menjual dengan keuntungan. Platform ini mendapatkan 1% komisi, seperti kasino dari setiap taruhan.

Strategi penggugat jelas: mereka berusaha membuktikan bahwa struktur yang terdesentralisasi hanyalah ilusi, dan sebenarnya ada sistem terkoordinasi untuk mengalihkan uang dari investor ritel.

Tuduhan RICO: dari penipuan ke kejahatan terorganisir

Bulan berikutnya, penggugat mengajukan perluasan lain — tuduhan resmi berdasarkan RICO )RICO(. Mereka menyatakan bahwa Pump.fun, Solana, dan Jito bersama-sama membentuk “organisasi pemerasan” yang memotivasi sistem manipulasi yang dikendalikan dengan kedok desentralisasi.

Tuduhan utama meliputi:

Penjualan surat berharga tidak terdaftar: semua meme-token di Pump.fun adalah kontrak investasi yang memerlukan pendaftaran SEC. Platform menjualnya melalui mekanisme bonding curve tanpa mengungkapkan risiko.

Kasino tanpa lisensi: pembelian token dengan SOL secara esensial adalah “taruhan” dengan hasil bergantung keberuntungan, dan platform berperan sebagai dealer yang mendapatkan komisi.

Penipuan melalui sarana elektronik: Pump.fun menjamin “peluncuran jujur” tanpa penjualan awal, tetapi secara diam-diam mengintegrasikan MEV untuk transaksi prioritas oleh pelaku dalam.

Pencucian uang: penggugat menuduh bahwa kelompok peretas Korea Utara Lazarus Group bahkan merilis meme-token “QinShihuang” di platform untuk mencampur uang hasil curian dengan uang legal.

Kurangnya perlindungan dasar: tidak ada prosedur KYC, tanpa pemeriksaan AML, tanpa verifikasi usia.

Bukti yang mengubah seluruh kasus

Perubahan besar terjadi setelah September 2025. Seorang informan rahasia mengirimkan kepada pengacara penggugat sejumlah pesan internal — sekitar 5000 pesan, yang diduga berasal dari saluran komunikasi internal Pump.fun, Solana Labs, dan Jito Labs.

Dokumen ini berisi catatan koordinasi teknis, diskusi tentang “optimalisasi” proses perdagangan )penggugat menganggap ini sebagai euphemisme untuk manipulasi( dan bocoran tentang keunggulan pelaku dalam perdagangan.

Bulan berikutnya, 21 Oktober, informan rahasia mengirimkan bagian kedua yang lebih besar — lebih dari 10.000 chat dan materi pendukung. Di dalamnya, menurut penggugat, secara rinci dijelaskan:

• Integrasi teknis antara Pump.fun dan Solana Labs
• Proses penerapan alat MEV dari Jito ke sistem perdagangan Pump.fun
• Diskusi tentang proses yang diinterpretasikan penggugat sebagai manipulasi pasar
• Operasi perdagangan oleh pelaku dalam

Pengacara penggugat menyatakan dalam dokumen pengadilan bahwa 15 ribu chat ini merupakan “bukti langsung dari jaringan penipuan yang direncanakan secara rinci”, yang mengungkap hubungan yang jauh lebih dalam antara ketiga pihak daripada sekadar “kemitraan teknis”.

Momen saat ini: menunggu bom berikutnya

Pada Desember 2025, pengadilan mengizinkan penggugat mengajukan “Gugatan Perubahan Kedua” dengan bukti baru. Pengacara penggugat membutuhkan waktu untuk menganalisis lebih dari 15.000 chat, menyortir, menerjemahkan, dan melakukan analisis hukum. Mereka mengajukan permohonan perpanjangan waktu, yang dikabulkan pengadilan.

Batas waktu baru adalah 7 Januari 2026. Pada saat itu, penggugat akan mengajukan gugatan yang diperluas dengan semua bukti baru dari chat.

Sementara itu, tergugat tetap diam. Direktur operasional Pump.fun, Alon Cohen, tidak muncul di media sosial selama lebih dari sebulan. Para pemimpin Solana dan Jito juga tidak mengomentari kasus secara publik.

Dampak terhadap pasar dan token PUMP

Meskipun pengadilan ini besar, pasar kripto tampaknya tidak bereaksi panik. Solana tetap bergerak tanpa fluktuasi tajam karena kasus ini. Token PUMP, bagaimanapun, hancur: harga saat ini sekitar $0.00, turun 60.21% dalam setahun. Meski begitu, trader sering mengaitkannya lebih dengan keruntuhan narasi umum meme-coin daripada proses pengadilan.

Volume perdagangan mingguan di platform turun dari puncaknya Januari sebesar 3,3 miliar dolar menjadi sekitar 481 juta dolar — penurunan lebih dari 80%. Menariknya, tim Pump.fun tetap melakukan pembelian token harian, dengan total sekitar 216 juta dolar, atau sekitar 15.16% dari pasokan yang beredar.

Apa yang masih menjadi misteri

Seiring perkembangan kasus, semakin banyak pertanyaan yang belum terjawab:

• Siapa sebenarnya informan rahasia ini? Mantan karyawan? Kompetitor? Agen regulator?
• Apa isi dari 15 ribu chat ini? Bukti nyata konspirasi atau percakapan bisnis yang diambil dari konteks?
• Bagaimana para tergugat akan membela diri? Mereka masih diam.

Gugatan yang bermula dari kerugian 231 dolar seorang individu ini perlahan berubah menjadi perjuangan untuk hakikat desentralisasi dalam industri kripto. Pada 2026, saat pengadilan menerima gugatan perubahan dan kasus terus berkembang, kita mungkin akan mendapatkan jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini — atau bahkan lebih banyak lagi kejutan tak terduga.