**Divergensi Bitcoin dari Penawaran Uang M2: Apa Sebenarnya yang Mendorong Perubahan Ini?**

Hubungan antara Bitcoin dan penawaran uang M2 telah lama menjadi indikator keandalan bagi investor kripto yang bertaruh pada apresiasi aset digital. Namun, sejak pertengahan 2025, korelasi tradisional ini mulai terurai dengan cara yang tidak terduga. Pada awal 2026, divergensi ini menjadi tak terbantahkan, mendorong para pelaku pasar untuk secara mendasar menilai kembali asumsi mereka yang telah lama dipegang tentang pendorong harga cryptocurrency.

Perubahan ini memicu perdebatan sengit di antara analis dan lembaga. Fidelity Digital Assets mengambil sikap konstruktif dalam analisis Januari mereka, berpendapat bahwa penghentian program pengencangan kuantitatif Federal Reserve yang akan datang akan mengembalikan momentum pertumbuhan M2 sepanjang 2026. Dari sudut pandang ini, Bitcoin akhirnya harus menyinkronkan diri dengan ekspansi uang, menghadirkan peluang baru untuk apresiasi harga. MartyParty mengulangi tesis ini, menyarankan bahwa Bitcoin hanya tertinggal dari tren M2 dan secara alami akan rebound untuk menyelaraskan kembali dengan ekspansi moneter.

Namun, interpretasi yang bersaing muncul hampir segera. Mister Crypto menyajikan pandangan yang lebih berhati-hati, menyatakan bahwa ketika Bitcoin terlepas dari M2, sejarah sering mendahului divergensi semacam itu dengan puncak pasar yang signifikan. Menurut analisis ini, investor harus bersiap menghadapi penurunan yang berkepanjangan yang berpotensi berlangsung selama 2-4 tahun. Perspektif ini didasarkan pada preseden historis dan menyarankan bahwa decoupling saat ini mungkin merupakan titik balik siklus daripada anomali sementara.

Menambahkan lapisan lain ke diskusi, pendiri Capriole Investments memperkenalkan kekhawatiran teknis: decoupling ini bisa mencerminkan kekhawatiran yang berkembang tentang potensi komputasi kuantum untuk mengompromikan standar enkripsi Bitcoin. Pandangan ini mengaitkan pergerakan harga dengan pertanyaan keamanan fundamental daripada faktor makroekonomi semata.

Meskipun interpretasi yang berbeda ini, investor institusional dan ritel terus menganggap Bitcoin sebagai penyimpan nilai jangka panjang yang strategis. Ketidakpastian seputar hubungan Bitcoin-M2 belum mengurangi keyakinan di antara mereka yang memiliki horizon waktu multi-tahun, bahkan saat trader jangka pendek menavigasi sinyal yang bertentangan dan ramalan yang bersaing.