Persaingan skala aset DeFi didorong oleh RWA, mengungguli DEX dan naik ke posisi ke-5

Menurut analisis terbaru dari DefiLlama, sektor aset nyata (RWA) sedang mengalami titik balik besar dalam peringkat total nilai terkunci (TVL) di seluruh keuangan terdesentralisasi (DeFi). Dulu di luar 10 besar, RWA kini telah menggeser bursa terdesentralisasi (DEX), dan naik ke posisi kelima setelah pinjaman, staking likuid, bridging, dan staking ulang.

Tingkat kematangan sektor RWA yang ditunjukkan oleh aliran dana yang cepat

TVL protokol RWA secara bertahap meningkat dari 12 miliar dolar AS di kuartal keempat 2024 menjadi 17 miliar dolar saat ini. Pertumbuhan lebih dari 40 persen ini bukan sekadar tren sementara, melainkan simbol masuknya investor institusional secara serius.

Tim analisis data dari DefiLlama juga memperhatikan perubahan cepat ini, dan jalur kenaikan tajam RWA dari penilaian rendah awal tahun ini hingga saat ini menunjukkan perubahan mendasar dalam struktur pasar.

Strategi hasil jangka panjang yang menarik perhatian uang institusional

Vincent Liu, kepala investasi di Kronos Research, menganalisis esensi pertumbuhan RWA sebagai “pergeseran dari tahap percobaan ke optimalisasi neraca keuangan yang praktis.” Bukan lagi insentif token jangka pendek, melainkan hasil yang terus-menerus dan stabil dari obligasi AS yang ditokenisasi dan kredit privat yang menarik minat investor institusional.

Pergerakan ini semakin dipercepat oleh pengembangan regulasi dan peningkatan transparansi. Semakin rendah hambatan masuk bagi investor institusional, sektor RWA pun semakin cepat menjadi arus utama.

Tokenisasi obligasi AS memimpin sektor

Yang patut diperhatikan adalah pertumbuhan pesat segmen obligasi AS yang ditokenisasi. Dana dari lembaga pengelola aset besar seperti BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) telah mengumpulkan miliaran dolar selama 2025. Fungsi penghubung antara aset digital dan keuangan tradisional yang disediakan platform ini menjadi gerbang penting bagi investor institusional.

Seperti yang ditunjukkan Liu, hambatan saat ini bukan lagi teknologi tokenisasi itu sendiri, melainkan integrasi likuiditas antar blockchain dan antara keuangan digital serta konvensional.

Kenaikan komoditas mendorong diversifikasi RWA

Di tengah kekhawatiran inflasi dan depresiasi dolar, permintaan logam mulia seperti emas dan perak meningkat. Siklus komoditas ini juga mempengaruhi sektor produk tokenisasi, dengan produk terkait emas seperti Tether Gold dan Paxos Gold menjadi pusat perhatian, dan kapitalisasi pasar komoditas tokenisasi mendekati 4 miliar dolar.

Tren emas dan perak telah mengubah aset yang dulu dianggap niche menjadi kelas aset yang memiliki permintaan makroekonomi yang nyata. Dengan mekanisme penetapan harga yang jelas dan standar penyimpanan, integrasi dengan protokol DeFi dan sistem keuangan tradisional pun berjalan lancar.

Interoperabilitas membuka tahap pertumbuhan berikutnya

Liu memperkirakan bahwa percepatan nyata sektor RWA akan terjadi melalui pergeseran dari fungsi protokol yang terisolasi menjadi aliran aset yang mulus antar multi-chain dan platform.

Melihat ke 2026, fokus pasar akan beralih dari angka TVL ke faktor yang lebih esensial seperti kekuatan kredit penerbit, penggunaan sebagai jaminan, dan arus transaksi antar pusat likuiditas. Sektor RWA sedang matang dari sekadar permainan angka menjadi infrastruktur keuangan yang praktis.