Analisis harga Ethereum: Tekanan bearish tetap ada sementara fondasi institusional membaik

Ethereum saat ini diperdagangkan sekitar $3.38K, mencerminkan pemulihan moderat tetapi terbatas setelah dorongan awal Januari. Grafik mingguan mengungkapkan struktur lemah pada kerangka waktu menengah, di mana ETH berjuang di bawah rata-rata pergerakan utama sementara gambaran jangka menengah tetap mendukung penjual meskipun ada sinyal positif di horizon institusional.

Dilema aliran spot: Permintaan institusional vs. Penawaran pasar

Data aliran modal menceritakan kisah yang bertentangan. Pada 8 Januari, Ethereum mencatat keluar bersih sebesar $46.2 juta dari pasar spot, memperpanjang pola yang mengkhawatirkan di mana investor mengurangi eksposur selama kenaikan alih-alih memanfaatkan penurunan untuk mengakumulasi. Perilaku ini menjadi hambatan struktural bagi pemulihan.

Sejak titik terendah Desember, ETH berhasil rebound, tetapi setiap kenaikan harga tidak didukung oleh volume institusional yang cukup di bursa spot. Ketika harga naik tanpa dukungan masuknya modal, resistensi dari penjual menghentikan laju. Pola ini berulang secara konsisten: momentum habis saat ETH mendekati maksimum lokal.

Indikator teknikal mengonfirmasi kelemahan struktural

Pada grafik harian, Ethereum diperdagangkan di bawah semua rata-rata pergerakan utamanya, menciptakan skenario tekanan yang bertahan. Rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari mendatar di sekitar $3,078, sementara rata-rata 50 ($3,128), 100 ($3,302) dan 200 hari ($3,349) membentuk cluster padat yang bertindak sebagai penghalang tak tertembus.

Harga telah berusaha menembus cluster EMA ini beberapa kali sejak pertengahan Desember tanpa hasil. Setiap penolakan memperkuat bukti bahwa pasar sedang dalam konsolidasi bearish daripada pemulihan tren yang nyata. Bollinger Bands memperluas kesimpulan ini: ETH tetap terkonsentrasi di bagian bawah rentang, menunjukkan tekanan kompresi daripada ekspansi dinamis.

Struktur jangka pendek: Kanal menurun yang terdefinisi

Pada kerangka waktu 30 menit, kanal menurun menjadi lebih jelas. Ethereum bergerak di dalam puncak yang menurun dan penawaran yang terus-menerus mendekati batas atas struktur. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) tetap di bawah 45, mencerminkan tekanan beli yang terbatas, sementara MACD tetap di wilayah negatif meskipun histogram menunjukkan pemulihan ringan.

Setiap upaya pemulihan kehilangan momentum saat ETH mendekati resistansi kanal. Pola ini mengonfirmasi bahwa penjual tetap mengendalikan jangka pendek.

Gerakan institusional: Sinyal jangka panjang dalam pembangunan

Gambaran institusional telah berkembang secara positif. Pada 7 Januari, Morgan Stanley mengajukan permohonan ke SEC untuk menyetujui Ethereum Trust, meniru strateginya dengan Bitcoin dan Solana. Langkah ini mencerminkan kenyamanan yang lebih besar terhadap ETH sebagai aset penghasil hasil, terutama melalui staking.

Secara paralel, Bitmine mencari izin dari pemegang saham untuk secara drastis memperluas jumlah saham dan membiayai akuisisi besar-besaran Ethereum. Dengan 4,14 juta ETH saat ini dalam kepemilikan mereka (sekitar $13,3 miliar dalam nilai), perusahaan berencana meluncurkan jaringan validator MAVAN pada 2026, dengan proyeksi $374 juta-jutaan pendapatan tahunan dari aktivitas staking.

Perkembangan ini memperkuat narasi permintaan institusional jangka panjang, tetapi belum berdampak langsung pada tekanan beli di pasar spot.

Perbaikan teknikal tidak tercermin dalam dinamika harga

Pembaruan Fusaka Ethereum, yang diluncurkan Desember lalu, memperkenalkan PeerDAS untuk mengoptimalkan pengelolaan data di Layer-2. Hasil awalnya menjanjikan: biaya transaksi di rollup utama telah berkurang secara signifikan, mengurangi kemacetan dan meningkatkan efisiensi ekonomi bagi pengguna.

Namun, perdebatan tentang peta jalan skalabilitas tetap berlangsung. Kritikus menunjukkan bahwa kebutuhan perangkat keras yang lebih besar untuk implementasi ZK-EVM tingkat lanjut dapat memperkenalkan risiko sentralisasi dalam jangka menengah. Meskipun perdebatan ini belum mempengaruhi harga secara langsung, ini menjadi bagian dari narasi yang lebih luas yang sedang dievaluasi investor.

Skenario prospektif

Kasus bullish: Penutupan yang tegas di atas $3.35K dengan volume meningkat dan aliran spot positif akan menandai pecahnya pola bearish, membuka jalan menuju $3.6K.

Kasus bearish: Ketidakmampuan mempertahankan di atas $3.000 akan menjaga ETH dalam struktur menurun dan mengekspos wilayah $2.800.

Kesimpulan: Kesabaran struktural wajib

Ethereum terjebak dalam ketegangan antara fondasi yang membaik dan struktur teknikal yang lemah. Minat institusional yang meningkat menyediakan dasar permintaan jangka panjang, tetapi grafik jangka pendek membutuhkan konsolidasi. Sampai harga menembus cluster rata-rata pergerakan dan aliran spot menjadi positif, ETH akan tetap dalam pola tekanan menurun.